每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

截至7月21日，公募基金二季報(bào)發(fā)布臨近收官，從公募FOF的持倉統(tǒng)計(jì)來看，ETF備受專業(yè)買手青睞，不僅股票型FOF多見所有重倉基金均為ETF的情形，很多養(yǎng)老目標(biāo)FOF，甚至是債券型FOF產(chǎn)品都在重倉組合中涉獵ETF。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，海富通中證短債ETF、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF在所有FOF中的被持有數(shù)量最多，分別有36只和15只。

從組合配置的效果來看，部分配置了海外指數(shù)以及A股市場熱門上半年熱門行業(yè)類ETF的產(chǎn)品業(yè)績突出，如長城恒泰養(yǎng)老2040三年、國泰行業(yè)輪動分別是養(yǎng)老目標(biāo)型FOF、股票型FOF上半年的業(yè)績冠軍，在納指以及國內(nèi)TMT細(xì)分行業(yè)ETF方向重倉。

ETF頻現(xiàn)公募FOF重倉組合

臨近二季報(bào)收官，越來越多的公募FOF公布季度運(yùn)作報(bào)告，延續(xù)此前市場的關(guān)注焦點(diǎn)，ETF再次成為專業(yè)買手的青睞對象，很多重倉基金都是清一色的ETF。

以華夏優(yōu)選配置為例，二季度重倉國泰中證全指通信設(shè)備ETF、國泰富時(shí)中國國企開放共贏ETF、廣發(fā)中證傳媒ETF等，在已公布的前十大重倉基金當(dāng)中，全部均為ETF。這種配置方式在股票型FOF當(dāng)中最為常見。

ETF被股票型FOF普遍重倉配置 來源：Wind截圖

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在已統(tǒng)計(jì)的8只股票型FOF當(dāng)中，僅有浙商匯金卓越、同泰積極配置3個月、創(chuàng)金合信景氣行業(yè)3個月有主動管理型的權(quán)益基金出現(xiàn)在前十大重倉基金中，其他均為ETF，同泰行業(yè)輪動持基更加集中，重倉基金數(shù)量僅有6只，且全部為ETF。

ETF多見于股票型FOF當(dāng)中，在業(yè)內(nèi)人士看來，也來自于費(fèi)率成本的考量，相比于其他主動管理型的產(chǎn)品，被動指數(shù)型基金的交易成本更加低廉，便于交易。當(dāng)然，這樣的配置思路也不是股票型FOF的專屬，在其他類型FOF中也不乏ETF被重倉。

以養(yǎng)老目標(biāo)型基金為例，受限權(quán)益配置比例的要求，幾乎目前所有的此類FOF都處在權(quán)益資產(chǎn)配置的高峰期，但從實(shí)際資產(chǎn)的涉獵來看，很多也是直接以ETF作為權(quán)益資產(chǎn)進(jìn)行布局，主動管理型產(chǎn)品在單只基金的重倉組合中數(shù)量占比趨于少數(shù)。

有分析指出，這與基金經(jīng)理能力圈局限有關(guān)，畢竟與當(dāng)下行情共振雙贏的還是少數(shù)，故而在中長期投資過程中，指數(shù)投資的波動相對會比個性化投資組合平滑很多。這在一些追求穩(wěn)健的FOF中也能看到。

個別債券型FOF也重倉ETF 來源：Wind截圖

例如債券型FOF的永贏慧盈一年，雖然主要投資固收類資產(chǎn)，但也有可選配置的權(quán)益?zhèn)}位空間，二季度內(nèi)就配置了華泰柏瑞300ETF、南方中證500ETF、華夏上證50ETF等品種。同樣像浦銀安盛穩(wěn)健回報(bào)6個月，也在季內(nèi)重倉了國泰中證煤炭ETF。

海富通短債ETF、華泰柏瑞光伏ETF成公募FOF心頭好

公募FOF越來越注重在ETF中挑選標(biāo)的，與ETF規(guī)模的不斷增長、品種的不斷豐富等因素有關(guān)系。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，到今年二季末，有397只ETF被公募基金持有，從投資類型看，包含被動指數(shù)型、被動指數(shù)債券型、QDII股票型、商品型基金。

海富通中證短融ETF持有持倉基金統(tǒng)計(jì) 來源：Wind截圖

華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF持有持倉基金統(tǒng)計(jì)（23包含非FOF） 來源：Wind截圖

具體到公募FOF熱衷配置的ETF，今年上半年，在債市走牛的背景下，海富通短債ETF被36只公募FOF持有，成為債券類ETF的吸金大戶；而在權(quán)益市場當(dāng)中，雖然TMT行業(yè)ETF多見機(jī)構(gòu)配置，但據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，持有基金數(shù)最多的依然在新能源領(lǐng)域，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF被15只公募FOF持有。

這兩只ETF是上半年公募FOF持有基金數(shù)量最多的產(chǎn)品，但也不乏科技、消費(fèi)類主題行業(yè)ETF，值得關(guān)注的是，從目前反映出的FOF持有ETF方向來看，寬基類ETF相對式微，而一些窄基特別是細(xì)分行業(yè)類ETF備受機(jī)構(gòu)青睞。

當(dāng)然，從組合配置的效果來看，一眾主題行業(yè)類ETF也帶給FOF不俗的收益，在股票型FOF中，國泰行業(yè)輪動A半年里凈值增長率1.5582%位列同類之首，在它重倉的ETF里，一季度側(cè)重軟件、基建等，二季度側(cè)重光伏、通信，都是當(dāng)季較為熱門的投資領(lǐng)域。

同樣還有養(yǎng)老目標(biāo)FOF中的長城恒泰養(yǎng)老2040FOF，半年內(nèi)收益率為6.43%，成為公募FOF業(yè)績上半年冠軍，在其二季報(bào)重倉品種中，頭號重倉基金就是易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF，同時(shí)還有國泰納斯達(dá)克100ETF、博時(shí)恒生港股通高股息率ETF等海外QDII，豐富的ETF品類為該FOF布局全球優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)提供了選擇。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41184154345