本周，上證指數(shù)近乎于五連跌，這種節(jié)奏讓很多股民直呼“酸爽”。前兩個(gè)月，市場大跌兩三天之后還能震蕩反彈一個(gè)月，股民的感受要好很多，但如今的行情借用一句經(jīng)典的臺詞來說就是“我攤牌了”，對利好反應(yīng)不敏感，再加上縮量，多少有點(diǎn)陰跌的傾向了。

有意思的是，上證指數(shù)周五收出了一根“倒錘頭”K線，這在過去市場見底中多次出現(xiàn)過。這一次會(huì)不會(huì)驗(yàn)證呢？該如何應(yīng)對眼下的市場？消費(fèi)和地產(chǎn)成為資金博弈的對象，機(jī)會(huì)大嗎？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！周末又是咱們就行情進(jìn)行聊天的時(shí)間。市場行情大家都看到了，雖說已經(jīng)習(xí)慣了漲一周跌一周的節(jié)奏，但面對利好消息卻出現(xiàn)如此的表現(xiàn)還是讓人始料未及。周五上證指數(shù)收出一根“倒錘頭”K線，有人說是大盤即將見底的征兆，也有人說沒什么借鑒意義，不知達(dá)哥如何看待？

道達(dá)：我看了一下牛博士所說的“倒錘頭”K線，在以往市場見底的行情中確實(shí)出現(xiàn)的次數(shù)比較多，比如2022年的10月31日、2022年的12月23日，再往前追溯，還有2020年3月23日、2019年1月3日等。

“倒錘頭”K線算是市場見底的標(biāo)志性K線之一。不過，咱們不能刻舟求劍，“倒錘頭”K線應(yīng)該放在整體的走勢中去看才有效，細(xì)看上面這些“倒錘頭”K線出現(xiàn)的重要時(shí)點(diǎn)，都是市場在經(jīng)歷過一輪急跌之后出現(xiàn)，近期的市場并不算急跌，說中期見底為時(shí)過早。

另外從走勢來剖析“倒錘頭”K線，無非就是沖高回落。周五大盤出現(xiàn)這種情況，就需要結(jié)合達(dá)哥周四對市場的觀點(diǎn)來看了。周四我在手記中指出，上證指數(shù)在跌破周三低點(diǎn)的時(shí)候，出現(xiàn)了恐慌，不排除周五早盤會(huì)有修復(fù)動(dòng)作，但必須注意強(qiáng)度，不能收回3190點(diǎn)上方的話就是反抽，操作上應(yīng)該謹(jǐn)慎。

如此看來，周五的這根“倒錘頭”K線無非就是多頭嘗試發(fā)起反擊，但上沖后無量能跟進(jìn)，最終只能再度回落震蕩，是對上方壓力的一個(gè)確認(rèn)而已。而且就中期來說，大盤自5月9日調(diào)整以來就是下行走勢，大的方向朝下，再加上短期也比較弱，這就需要在應(yīng)對市場時(shí)更謹(jǐn)慎了。

當(dāng)然，有朋友會(huì)覺得“倒錘頭”K線可能是一個(gè)籌碼沉淀的狀態(tài)，下周一如果多頭發(fā)起反擊的話，周五的K線就可能變成了早晨之星式的看漲形態(tài)。我不否認(rèn)這種情況發(fā)生的可能，但即便上漲也需要看力度；如果不能放量站上3190點(diǎn)，就極有可能是和周五的沖高回落一樣構(gòu)筑震蕩走勢，從方向上來說，下跌的概率更大。

不過，市場也有積極信號，比如個(gè)股連板的高度在拔高、大消費(fèi)和地產(chǎn)都在積極貢獻(xiàn)力量。更重要的是主跌方向?yàn)榍捌诏倽q的人工智能概念以及AI的一些延伸題材，一些龍頭的補(bǔ)跌，有助于行情見底。

說真的，在A股市場混了二十多年，比當(dāng)下難受的時(shí)刻，見得很多了，很多次讓人絕望，讓人感覺沒有希望。但實(shí)際上，每一次都沒有崩潰，每一次都漲回去了。

所以，咱們耐心等待市場的信號即可，做好準(zhǔn)備，養(yǎng)精蓄銳是關(guān)鍵，一旦市場啟動(dòng)才能以好的狀態(tài)加入戰(zhàn)場。

牛博士：剛才提到了消費(fèi)和地產(chǎn)在積極做多，這算是政策博弈非常明確的方向了。消息面上，國常會(huì)有關(guān)于城中村改造的利好消息。不知達(dá)哥如何看待這些方向的機(jī)會(huì)？老熱點(diǎn)又該如何看待？

道達(dá)：7月21日，國常會(huì)審議通過了《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》。這次會(huì)議提到，在超大特大城市，要加大對城中村改造的政策支持，積極創(chuàng)新改造模式，鼓勵(lì)和支持民間資本參與。

市場關(guān)于房地產(chǎn)的利好傳了很久，這下終于來了。根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部于2022年10月公布的《2021年城市建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒》，截至2021年末，全國共有超大城市8個(gè)、特大城市11個(gè)。這些城市開始城中村改造，對房地產(chǎn)、基建板塊都是利好。未來他們要“挑大梁”，通過城中村改造撐起房地產(chǎn)的回暖，進(jìn)而托底經(jīng)濟(jì)。

但這個(gè)消息，在今年4月份的重要會(huì)議中已經(jīng)有提及，算是預(yù)期的兌現(xiàn)。再加上周五的盤面已經(jīng)提前反應(yīng)過了，所以在面對利好的時(shí)候還是降低預(yù)期為好。而且消息出來后，A50期指與恒生指數(shù)夜盤沒什么波動(dòng)，說明市場對政策的反應(yīng)并不強(qiáng)，投資者暫時(shí)別太興奮。

最近出的政策很多，從《中共中央 國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》，接著是《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》《關(guān)于促進(jìn)電子產(chǎn)品消費(fèi)的若干措施》，到周五的《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》。

這么多利好政策，讓我們知道國家是多么迫切地想要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，想盡辦法促發(fā)展。暫時(shí)來看，雖然A股市場似乎沒啥反應(yīng)，但政策后續(xù)的加碼還是很有可能的，就比如去年的“政策底”。

就房地產(chǎn)板塊走勢來說，由于在大周期箱體震蕩的下沿，可以增加關(guān)注度。短期來說是一個(gè)震蕩結(jié)構(gòu)，要走好的話，還要對短期箱體有回踩確認(rèn)才行，換個(gè)簡單的理解就是需要考驗(yàn)一下。內(nèi)部漲停個(gè)股的強(qiáng)度不錯(cuò)，短線可以嘗試。

大消費(fèi)方面，達(dá)哥主要關(guān)注的是酒店餐飲、景點(diǎn)旅游、種植業(yè)與林業(yè)等，這當(dāng)中種植業(yè)與林業(yè)屬于重中之重，因?yàn)榇笾芷诘淖邉萁Y(jié)構(gòu)擺在那里。之前說過很多次，今天就不重復(fù)了。

其他的傳統(tǒng)消費(fèi)，白酒、食品飲料、醫(yī)療等，主要是消費(fèi)的一些板塊調(diào)整時(shí)間太長，所以就超跌反彈了。這些大白馬的表現(xiàn)，給周五的A股市場帶來了觸底反擊和維護(hù)市場穩(wěn)定的動(dòng)作，可是當(dāng)下的分歧依然大，結(jié)構(gòu)性分化下業(yè)績兩極分化凸顯。這些大消費(fèi)的炒作背后，是周期性動(dòng)作，疊加政策刺激作用，因此這種炒作的持續(xù)性或有限，市場力度可能也有限。

老熱點(diǎn)以人工智能為主。以AIGC為例，達(dá)哥也說過很多次了，關(guān)注箱體震蕩下沿，同時(shí)結(jié)合小周期，尋找能否出現(xiàn)短期止跌的背離機(jī)會(huì)。對于短期已經(jīng)出現(xiàn)破位的板塊和個(gè)股，則就需要及時(shí)管住手了。

牛博士：證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于完善特定短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見，在特定短線交易制度適用主體范圍、界定特定短線交易買賣行為等方面作出明確規(guī)定。如何看待這個(gè)消息？

道達(dá)：這個(gè)征求意見稿主要圍繞大股東、董監(jiān)高等特定投資者，明確細(xì)化特定短線交易的適用標(biāo)準(zhǔn)，不擴(kuò)大規(guī)制對象，不影響普通投資者的正常交易。

該消息表面上看是在規(guī)范短線交易，對量化交易是利空，但實(shí)際上文件規(guī)定的是規(guī)范的公司大股東、董監(jiān)高等，這些大股東如果通過內(nèi)幕消息，執(zhí)行短線操作，有散戶無法比擬的優(yōu)勢。其實(shí)，能有多少董監(jiān)高親自炒股來進(jìn)行短線交易呢？所以，消息影響的范圍有限。

總的來說，目前市場整體比較弱，所以在操作策略上，仍然維持輕倉位觀望為主的觀點(diǎn)，減少操作頻率，耐心等待底部企穩(wěn)信號。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝