每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

近日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布二季度基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了權(quán)益類（股票+混合）基金和非貨幣基金的保有規(guī)模。

結(jié)果顯示，相比于今年一季度，二季度權(quán)益類基金保有規(guī)模排名當(dāng)中，前十一位沒(méi)有變化，但相比一季度保有規(guī)模多有下降，下降最多的是招商銀行，環(huán)比下降415億元。

今年二季度，公募基金規(guī)模站上27萬(wàn)億元，雖然相比一季度有所增加，但季內(nèi)股票型基金整體出現(xiàn)縮水。從渠道代銷的情況來(lái)看，中國(guó)人壽保險(xiǎn)有限公司二季度權(quán)益基金保有規(guī)模增加77億元，成為所有統(tǒng)計(jì)當(dāng)中增加最多的機(jī)構(gòu)。

百?gòu)?qiáng)公募渠道非貨保有規(guī)模提升2544億

今年二季度，在權(quán)益行情震蕩、債牛上攻乏力的大背景下，公募基金賺錢效應(yīng)不佳，但依然有近7870只基金季內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，雖然多為被動(dòng)指數(shù)型基金，但至少在權(quán)益投資方面，圍繞復(fù)蘇轉(zhuǎn)暖繼續(xù)有資金看多中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

體現(xiàn)在公募基金的規(guī)模體量上，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至二季度末，全市場(chǎng)有公募基金數(shù)量11004只，規(guī)模達(dá)27.41億元，已經(jīng)超越2022年全年水平。但需指出的是，市場(chǎng)新發(fā)勢(shì)頭依然不佳，按季度統(tǒng)計(jì)已連續(xù)第四個(gè)季度出現(xiàn)募集份額下降，季內(nèi)總發(fā)行份額2364.14億份。

這說(shuō)明，公募基金的存量產(chǎn)品是市場(chǎng)規(guī)模壯大的基礎(chǔ)，而從渠道反饋的銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，今年二季度百?gòu)?qiáng)公募渠道非貨保有規(guī)模也出現(xiàn)大幅提升。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年二季度末，百?gòu)?qiáng)公募渠道非貨保有規(guī)模提升2544億。

招商銀行、螞蟻（杭州）基金銷售有限公司、上海天天基金銷售有限公司、工商銀行、建設(shè)銀行等頭部機(jī)構(gòu)繼續(xù)表現(xiàn)出保有規(guī)模的強(qiáng)勢(shì)。特別是在權(quán)益基金的銷售上，前11位頭部機(jī)構(gòu)相比一季度沒(méi)有發(fā)生變化，前述五家機(jī)構(gòu)股票+混合基金保有規(guī)模分別是5924億、5545億、4633億、4100億、3276億。

當(dāng)然，在對(duì)比具體的公司上半年銷售情況后，記者發(fā)現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)的保有規(guī)模也在出現(xiàn)明顯下滑，在權(quán)益基金保有規(guī)模前11大機(jī)構(gòu)中，僅有中信證券、華泰證券環(huán)比一季度末有所提升，其余全部呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，招商銀行環(huán)比下降415億元。

今年7月7日，證監(jiān)會(huì)對(duì)公募基金費(fèi)率改革正式提出調(diào)降，在隨后的時(shí)間里，陸續(xù)已有國(guó)投瑞銀、天弘、平安等多家基金公司公告實(shí)施降費(fèi)，同時(shí)在在規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)上，基金公司也在同包括銀行渠道在內(nèi)的多類銷售機(jī)構(gòu)協(xié)商尾傭調(diào)降事宜。

隨著降費(fèi)政策的不斷深入和落地，未來(lái)傳統(tǒng)渠道的代銷強(qiáng)勢(shì)會(huì)否發(fā)生變動(dòng)值得關(guān)注。畢竟在現(xiàn)有的代銷江湖當(dāng)中，券商機(jī)構(gòu)的勢(shì)頭正在發(fā)力，市場(chǎng)集中度有望進(jìn)一步提升。

二季度權(quán)益基金保有規(guī)模增長(zhǎng)最多的是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)

券商集中度的提升已從去年年底開始顯現(xiàn)，到今年二季度末時(shí)，券商渠道非貨基金保有規(guī)?？傆?jì)達(dá)到1.53萬(wàn)億，規(guī)模前十機(jī)構(gòu)保有規(guī)模達(dá)8771億，對(duì)應(yīng)二季度非貨基金保有總規(guī)模8.50萬(wàn)億來(lái)看，前十集中度已達(dá)到10.32%。

券商機(jī)構(gòu)的代銷能力增強(qiáng)，體現(xiàn)出其內(nèi)部的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)空間依然廣闊，頭部集中度有望進(jìn)一步提升。此外，在二季度權(quán)益投資難度加大背景下，季內(nèi)股票型基金整體出現(xiàn)縮水，但在代銷保有規(guī)模增長(zhǎng)榜單中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)卻成為重點(diǎn)發(fā)力的對(duì)象。

協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司在二季度實(shí)現(xiàn)股票+混合公募基金保有規(guī)模684億元，這一數(shù)據(jù)較一季度末統(tǒng)計(jì)的607億元增加77億元，增長(zhǎng)的額度在所有代銷機(jī)構(gòu)當(dāng)中排名第一。

前不久，有保險(xiǎn)行業(yè)人士在同記者交流時(shí)就提到，險(xiǎn)企重視基金代銷低門檻、高流量特性。“現(xiàn)在很多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都在搞綜合金融，強(qiáng)調(diào)多元化配置的意義，而保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)比其他金融產(chǎn)品來(lái)說(shuō)并不好賣，客戶的接受程度沒(méi)有像基金那么高，因此可以在代銷基金的同時(shí)再向其推薦保險(xiǎn)產(chǎn)品，做一個(gè)系統(tǒng)的理財(cái)、保險(xiǎn)規(guī)劃。”

但需指出的是，代銷機(jī)構(gòu)中的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依然偏向弱勢(shì)，甚至有機(jī)構(gòu)已經(jīng)主動(dòng)注銷代銷資格并在季內(nèi)獲監(jiān)管批準(zhǔn)。前述人士表示，保險(xiǎn)跟公募基金的產(chǎn)品差異巨大，一個(gè)偏向短期理財(cái)，一個(gè)是保障類金融工具，異業(yè)銷售的弊端就在于給客戶帶來(lái)信任危機(jī)，但相比于保險(xiǎn)銷售，基金銷售更加容易，且能作為保險(xiǎn)銷售的引流方式之一，故而在其看來(lái)，公募基金銷售牌照對(duì)險(xiǎn)企而言也是增加獲客的一種手段。

行業(yè)加速洗牌中：多家代銷機(jī)構(gòu)已被基金公司終止合作

除了看到部分機(jī)構(gòu)的保有規(guī)模提升外，代銷行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也使得一些內(nèi)控不足的機(jī)構(gòu)被邊緣化，體現(xiàn)在一些被監(jiān)管處罰的機(jī)構(gòu)，陸續(xù)被基金公司終止合作，而這一現(xiàn)象在今年上半年屢次發(fā)生。

6月29日，浙商基金發(fā)布了終止與上海財(cái)咖啡基金銷售有限公司旗下基金相關(guān)銷售業(yè)務(wù)的公告，內(nèi)容中沒(méi)有披露具體原因，但就今年以來(lái)陸續(xù)出現(xiàn)的多家代銷機(jī)構(gòu)被公募基金取消合作來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士普遍反映，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

一般來(lái)說(shuō)，被取消合作的原因會(huì)有兩種情況，一種是因內(nèi)控不嚴(yán)導(dǎo)致代銷違規(guī)被監(jiān)管處罰之后，基金公司會(huì)選擇終止合作；還有一種則是其代銷的業(yè)績(jī)不佳所致。6月29日，有公募渠道人士在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)就表示，代銷能力差的機(jī)構(gòu)會(huì)被公募舍棄。

在這種背景下，公募基金選擇代銷機(jī)構(gòu)的眼光也更加挑剔，今年上半年，已有近30家基金銷售機(jī)構(gòu)被基金公司公告終止合作。而像北京輝騰匯富、北京虹點(diǎn)基金銷售有限公司、上海凱石財(cái)富基金銷售有限公司等多家機(jī)構(gòu)也被富國(guó)、長(zhǎng)盛等基金公司宣布終止合作。

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于機(jī)構(gòu)之間的合作，往往也存在著一些關(guān)聯(lián)，特別是對(duì)于客戶數(shù)量較少的代銷機(jī)構(gòu)更是如此，但囿于場(chǎng)地運(yùn)維、人員培訓(xùn)及其他相關(guān)費(fèi)用的開支不菲，一些中小機(jī)構(gòu)的生存或?qū)⒏悠D難。

不過(guò)，也有一些中小機(jī)構(gòu)正在迎頭趕上，從今年二季度的代銷數(shù)據(jù)來(lái)看，上海陸享基金銷售有限公司、西部證券股份有限公司入圍百?gòu)?qiáng)名單，特別是前者，二季度統(tǒng)計(jì)非貨基金保有規(guī)模達(dá)50億元，目前排在第90位，前一季度統(tǒng)計(jì)時(shí)未出現(xiàn)在名單之列。

附：完整排名

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