每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍    

隨著消費(fèi)、地產(chǎn)、基建、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)利好政策陸續(xù)出臺(tái)，A股市場(chǎng)逐步站穩(wěn)腳跟。

上周，三大股指繼續(xù)收紅，每經(jīng)品牌100指數(shù)也在高位震蕩整理，走出陽(yáng)十字星，周微漲0.11%，以971.61點(diǎn)報(bào)收。

在由“政策底”走向“市場(chǎng)底”的過(guò)程中，正面刺激往往助推形成反彈行情，順周期的低估值板塊配置性價(jià)比較高。

楊靖制圖

基本面和資金面形勢(shì)好

上周指數(shù)震蕩走強(qiáng)，集體收漲。周初滬指一度站上3300點(diǎn)，但漲勢(shì)未能延續(xù)，隨后指數(shù)縮量弱勢(shì)調(diào)整，臨近上周末指數(shù)再度放量上漲，兩市量能重返萬(wàn)億規(guī)模。從周K線來(lái)看，上證指數(shù)漲0.37%，深證成指漲1.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.97%，科創(chuàng)50漲1.36%，北證50漲0.79%，每經(jīng)品牌100指數(shù)也微漲0.11%，在高位進(jìn)行震蕩整理。

從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，7月PMI指數(shù)延續(xù)低位小升，持續(xù)修復(fù)?？紤]到7月PMI指數(shù)尚未充分計(jì)入政治局會(huì)議所釋放的積極因素，三季度PMI重返50%以上可期。

政策面上，7月政治局會(huì)議“加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心”，預(yù)期后續(xù)對(duì)于消費(fèi)、地產(chǎn)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等一系列方向會(huì)出臺(tái)更多的政策，有利于經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)。由于去年下半年到今年上半年企業(yè)利潤(rùn)率較低，當(dāng)前已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)明顯反彈，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，預(yù)計(jì)企業(yè)盈利增速將會(huì)進(jìn)一步反彈，A股基本面進(jìn)入上行周期。

流動(dòng)性方面，當(dāng)前A股所面臨的內(nèi)外部流動(dòng)性環(huán)境均已出現(xiàn)積極變化。美聯(lián)儲(chǔ)加息終點(diǎn)漸近，短期預(yù)期穩(wěn)定為A股創(chuàng)造了良好的外部流動(dòng)性環(huán)境。國(guó)內(nèi)方面，以7月政治局會(huì)議為標(biāo)志，政策環(huán)境的明顯好轉(zhuǎn)有望帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，進(jìn)而吸引更多高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金入市。

值得關(guān)注的是，8月4日，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、人民銀行、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，介紹了“打好宏觀政策組合拳，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”的有關(guān)情況。此次發(fā)布會(huì)延續(xù)了“7·24”中央政治局會(huì)議的基調(diào)，“擴(kuò)內(nèi)需”（重點(diǎn)圍繞汽車、家電、電子產(chǎn)品、服務(wù)消費(fèi)）、穩(wěn)地產(chǎn)、化解地方債風(fēng)險(xiǎn)、紓困企業(yè)等方面的政策會(huì)在接下來(lái)一段時(shí)間密集出臺(tái)，呵護(hù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)走出底部，同時(shí)逐步增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

汽車整車板塊逐步回暖

從此次政策覆蓋面來(lái)看，汽車消費(fèi)再一次被重點(diǎn)提及，上周汽車板塊也是走出反彈行情，印證利好投資邏輯。

7月31日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》的通知，其中提出：繼續(xù)擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)，加強(qiáng)充電樁等配套設(shè)施建設(shè)。

6月21日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、工信部等三部門(mén)印發(fā)《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的公告》，對(duì)購(gòu)置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期間的新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅，購(gòu)置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期間的新能源汽車減半征收車輛購(gòu)置稅。明確購(gòu)置稅減免政策有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步縮小油電價(jià)差，進(jìn)一步加強(qiáng)新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)力。

從行業(yè)來(lái)看，全球電動(dòng)化大趨勢(shì)不改，新能源汽車產(chǎn)銷和動(dòng)力電池裝機(jī)持續(xù)向好。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年上半年中國(guó)實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量374.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.1%；據(jù)Motor Intelligence數(shù)據(jù)，今年上半年美國(guó)新能源汽車銷量為55.73萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約50%。

據(jù)ACEA數(shù)據(jù)，今年上半年歐洲新能源汽車?yán)塾?jì)注冊(cè)量同比增長(zhǎng)45%至93萬(wàn)輛。預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量有望突破900萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超30%，全球銷量有望達(dá)到1350萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約25%。新能源汽車銷量的高速增長(zhǎng)帶動(dòng)動(dòng)力電池裝機(jī)量提升。

財(cái)通證券分析指出，此次政策將落實(shí)構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系、支持新能源汽車下鄉(xiāng)、延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免等政策?？紤]到政策有望刺激新能源汽車消費(fèi)，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)成熟度最高，配套零部件產(chǎn)業(yè)鏈最為完整，中國(guó)品牌在智能電動(dòng)領(lǐng)域具備較大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

每經(jīng)100個(gè)股表現(xiàn)分化

上周，每經(jīng)品牌100指數(shù)個(gè)股表現(xiàn)有所分化，前期走勢(shì)強(qiáng)勁的地產(chǎn)和白酒出現(xiàn)調(diào)整，而汽車、通信等板塊表現(xiàn)搶眼，特別是汽車產(chǎn)業(yè)鏈，寧德時(shí)代周漲6.72%，長(zhǎng)城汽車和長(zhǎng)安汽車兩大整車代表周漲幅也均超過(guò)5%。

資料顯示，長(zhǎng)城汽車具備32年的造車積淀，創(chuàng)造了風(fēng)駿皮卡、哈弗H6，坦克300等眾多中國(guó)車市的明星車型，是中國(guó)最成功的自主品牌之一。

藍(lán)山將是長(zhǎng)城智能電動(dòng)第一款重磅產(chǎn)品，或?qū)⒁慌e把WEY品牌造就為新的造車新勢(shì)力——更具造車積淀的新勢(shì)力。藍(lán)山采用了長(zhǎng)城研發(fā)多年的DHT混動(dòng)技術(shù)（新能源插混技術(shù)領(lǐng)先），毫末智行的智能駕駛系統(tǒng)（智能化水平行業(yè)前列），同時(shí)精準(zhǔn)定位在大六座家庭SUV這個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，“爆款”成色十足。

龍網(wǎng)和龍系列產(chǎn)品將更強(qiáng)有力地推進(jìn)長(zhǎng)城智能電動(dòng)轉(zhuǎn)型。藍(lán)山之外，即將上市的梟龍和梟龍MAX將通過(guò)哈弗全新龍網(wǎng)進(jìn)入市場(chǎng)，到年底龍網(wǎng)將會(huì)有500家網(wǎng)點(diǎn)。全新的網(wǎng)絡(luò)和強(qiáng)有力的新能源產(chǎn)品或?qū)⑹归L(zhǎng)城成為第二個(gè)打開(kāi)10萬(wàn)~20萬(wàn)元新能源市場(chǎng)車企。

長(zhǎng)安汽車是擁有160年建廠歷史的工業(yè)老字號(hào)品牌，是中國(guó)汽車四大集團(tuán)陣營(yíng)企業(yè)，兩度入選央視“國(guó)家品牌計(jì)劃”，成為中國(guó)品牌汽車行業(yè)領(lǐng)跑者。公司于1984年進(jìn)入汽車領(lǐng)域，在全球擁有14個(gè)生產(chǎn)基地（國(guó)內(nèi)8大生產(chǎn)基地），33個(gè)整車、發(fā)動(dòng)機(jī)及變速器工廠，今年計(jì)劃投資40億元，在泰國(guó)設(shè)右舵工廠。

寧德時(shí)代則是鋰電行業(yè)龍頭，儲(chǔ)能電池全球份額領(lǐng)先，在國(guó)內(nèi)及美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)高增速下，公司營(yíng)收及利潤(rùn)有望顯著增長(zhǎng)。

該公司持續(xù)深化海外合作，動(dòng)力方面，與福特汽車建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，合作內(nèi)容涵蓋在中國(guó)、歐洲和北美的動(dòng)力電池供應(yīng)，公司德國(guó)工廠已順利投產(chǎn)，匈牙利項(xiàng)目一期在建。公司首創(chuàng)的MTB技術(shù)率先應(yīng)用于國(guó)家電力投資集團(tuán)旗下的重卡換電項(xiàng)目。