今天，咱們先聊海外市場，再聊A股。

之前市場的預期是美聯(lián)儲上一次已經(jīng)完成最后一次加息，明年初可能就要開始降息了。但由于近期美國的通脹數(shù)據(jù)抬頭，最新的預期變成了9月大概率不會加息，11月有一定的概率加息25個基點，在這個水準上維持一年左右再開始降息。

達哥很難去評價這樣的事情，但覺得11月美聯(lián)儲加息大概率是“紙老虎”，不過如果把利率水準維持更長的時間，倒是有可能的。不管怎么說，本來預期美聯(lián)儲明年要開始降息，突然跟你說降息要延遲，難免讓人有一種失落感。

這就好比請客吃飯，本來時間地點都已經(jīng)安排到位了，嘉賓也都就位了，突然主角臨時有事不能到場了，難免讓人難受和尷尬。

所以，最近不僅A股在調(diào)整，全球大部分股市都在跌。對我們而言，只能說對我們降息的步伐有影響，但我們的貨幣政策有很大的自主性，受外界的影響比較小。最近北向資金連續(xù)流出，就是這個原因。當然，也和一些傳言有關(guān)系，這里就不去過多揣測了。

昨天有朋友問到了達哥匯率的情況，由于這個問題比較敏感，我一向是報喜不報憂的。我不去討論，老朋友應該也能理解。不過，從走勢結(jié)構(gòu)來說，匯率的下跌延續(xù)性，大概率后面難以持續(xù)，周K線和日K線級別頂背離共振的概率比較大。說不定一個利好政策，立馬就反轉(zhuǎn)了。

討論匯率的朋友，應該也是出于對近期北向資金連續(xù)流出的擔憂，但換個角度來講，年初北向資金大幅凈流入，后面的結(jié)局呢？逆向思維一下，并不是壞事，短期的流出并不影響整體凈流入的事實。

今天A股的盤面很弱，昨天就對滬指“雙針探底”的形態(tài)比較懷疑，從今天市場的表現(xiàn)來看，在外圍市場下跌及降印花稅未兌現(xiàn)的失望情緒下，大盤低開下探，盤中一度在證券、期貨和房地產(chǎn)的拉升下翻紅，但午后再度轉(zhuǎn)弱，個股殺跌幅度加劇，最終滬指、深成指雙雙以小陰線收跌，走勢整體在預期內(nèi)。

周一達哥就明確提出了滬指做5分鐘箱體震蕩的可能，現(xiàn)在回過頭再去看，已經(jīng)構(gòu)筑得非常明顯了，上下沿非常清晰。在這種沒有方向的走勢中，漲跌都是在分時圖內(nèi)表現(xiàn)，由于市場T+1的限制，并不具備操作性。

下跌過程中的短期震蕩，我想朋友們應該是非常熟悉的。這種走勢結(jié)構(gòu)成為下跌中繼的概率更高，眼下的關(guān)注點就是等這個走勢結(jié)構(gòu)完成。

達哥認為，這種走勢結(jié)構(gòu)有兩種終結(jié)方式。一種是最后殺一下創(chuàng)出新低，下跌力度衰竭，出現(xiàn)短期的機會，市場反彈可能會持續(xù)幾天。至于能否反轉(zhuǎn)，還得就反彈情況而定。

另一種是滬指向上突破短期震蕩箱體，并突破3221點，且回踩確認在箱體震蕩上方，即宣告滬指短期稍微轉(zhuǎn)好，可適當進行操作。如果滬指繼續(xù)選擇做5分鐘箱體震蕩，那就讓它震蕩好了，切忌追漲。

相比較來說，達哥更傾向于前者，滬指3141點跌破的概率比較大。主要是證券板塊指數(shù)和地產(chǎn)板塊指數(shù)今天都是沖高到10日均線附近遇阻回落，尤其是券商板塊的部分高標股，累計漲幅比較大，今天盤中高換手，頻繁炸板，有調(diào)整的動能。一旦高標出現(xiàn)補跌，有可能有些傷人氣。

但券商股作為眼下的盤面之光，也并非沒有繼續(xù)走強的能力。昨天達哥希望證券板塊能夠向下踩一腳，從今天來看，券商股受昨天“小作文”預期的影響仍在，選擇了最強的走法，繼續(xù)拉升。就板塊走勢來說，券商股是有繼續(xù)走強能力的，但這就需要非龍頭能夠補漲了，比較考驗朋友們的看盤能力和擇股能力。

有朋友可能會把印花稅的預期看得過重，覺得能夠再讓券商股或者A股開啟一波小牛行情。但達哥想說的是，市場眼下的問題并不是印花稅能夠解決的，更深層的是經(jīng)濟全面復蘇，形成持續(xù)增長的動能，這才是信心恢復的關(guān)鍵。

房地產(chǎn)板塊是咱們這一階段以來持續(xù)跟蹤的方向。今天房地產(chǎn)板塊逆勢上漲，主要是受一些“小作文”影響。

房地產(chǎn)板塊指數(shù)今天沖高回落，能否繼續(xù)上攻是有不確定性的。后續(xù)幾天最好能夠有效站上8月11日的上影線，只有如此，才能宣告這一波短期調(diào)整大概率結(jié)束，屆時還有不錯的機會。

金融地產(chǎn)今天聯(lián)手發(fā)力了一下，就是上攻那一下非常猛，恍惚間又回到了7月份前，但很快后續(xù)力量就不足了。特別是下午，盤面上基本上沒什么動作了。

一般來說，如果大盤處于上升周期或者橫盤周期，那么板塊行情是會貫穿全天的，跟風資金的多寡是行情強弱的重要指標。今天的情況是，只有一小撮先鋒資金在早盤發(fā)動個股行情，他們打完了“子彈”，沒有跟風資金續(xù)上，盤面就進入了僵化狀態(tài)。

這里，跟朋友們分享一個觀點，無論什么題材，只有午后依然很踴躍、漲停不斷的時候，才說明資金在你追我趕地進場，這時候整體情緒才會有大的改觀?，F(xiàn)在的情況怎么樣，我想朋友們應該能理解了吧！

醫(yī)藥板塊出現(xiàn)沖高回落，板塊指數(shù)在年線附近遇阻。以化學醫(yī)藥為例，達哥對于板塊高度的預期就是本輪箱體震蕩的上沿。有參與的朋友，防守點位可以放在板塊指數(shù)8月14日的低點位置，只要這個位置不破，震蕩能夠維持住，不排除還會有所表現(xiàn)。

整體來說，今天市場再度走弱，滬指短線有進一步下探并回補下方3128點缺口的預期。因此，在操作策略上，控制好倉位，維持謹慎觀望，耐心等待短期底部走出來。盡管行情比較折磨人，但達哥希望大家還是要堅持，再堅持下。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝