每經(jīng)記者 黃婉銀    每經(jīng)編輯 魏文藝    

8月18日，據(jù)市場消息，中國恒大集團于當(dāng)?shù)貢r間8月17日（周四）依據(jù)美國《破產(chǎn)法》第15章在紐約申請破產(chǎn)保護。消息稱，《破產(chǎn)法》第15章讓企業(yè)在其他地區(qū)進行重組安排時，美國資產(chǎn)也能得到保護。國際債務(wù)重組交易有時會在敲定某項交易時要求就《破產(chǎn)法》第15章提交申請，但申請破產(chǎn)保護并不等于破產(chǎn)。

恒大在申請文件中提到了中國香港和開曼群島正在進行的重組程序，該公司幾個月來一直在努力敲定離岸債務(wù)重組計劃。7月份，恒大獲得香港法院批準，將在8月對離岸債務(wù)重組計劃進行表決。

廣東合邦律師事務(wù)所合伙人楊登基律師8月18日通過微信向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，傳恒大在美國申請破產(chǎn)保護，這不等于破產(chǎn)，兩者有著本質(zhì)區(qū)別。

對此，每經(jīng)記者采訪了恒大集團方面，截至發(fā)稿尚未收到對方回復(fù)。

圖源：視覺中國-VCG111349471688

律師：對國內(nèi)樓盤和購房者影響較小

根據(jù)美國破產(chǎn)法第15章，該章程為借款人提供了一個同時提出債權(quán)和清償所有債務(wù)的機會。外國破產(chǎn)可能不適用于美國債務(wù)，但根據(jù)本章規(guī)定申請破產(chǎn)，一個債務(wù)人可以在多個地方同時宣布破產(chǎn)，這給了個人或公司機會在每一個欠債的地方立即獲得救濟。非美國企業(yè)利用破產(chǎn)法第15章可以阻止債權(quán)人在美國對其提起訴訟或凍結(jié)其資產(chǎn)。破產(chǎn)保護并非公司未來無法經(jīng)營，也不是破產(chǎn)清算，只是一種繼續(xù)經(jīng)營下去的手段。

協(xié)縱管理集團聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖8月18日上午通過微信接受每經(jīng)記者采訪時認為，恒大此舉其實是為了拖延時間避免解體。“恒大選擇利用美國破產(chǎn)法第15章的主要目的可能是為了保護其在美國的資產(chǎn)不受債權(quán)人的追討，同時也為其在全球范圍內(nèi)的債務(wù)重組提供了更多的時間和空間。這是因為一旦美國破產(chǎn)法院承認了外國的破產(chǎn)或債務(wù)重組程序，那么在美國的債權(quán)人就不能再對該企業(yè)提起訴訟或凍結(jié)其資產(chǎn)，直到破產(chǎn)或債務(wù)重組程序結(jié)束。”

在提交美國破產(chǎn)法第15章申請后，恒大需要履行的程序包括：首先，需要提供詳細的財務(wù)信息和債務(wù)狀況，以便法院判斷其是否有資格申請第15章保護；其次，需要提出具體的債務(wù)重組計劃，包括如何償還債務(wù)、如何改善經(jīng)營狀況等；最后，需要獲得法院的批準，才能正式進入第15章保護。

在黃立沖看來，這一舉動意味著恒大正在尋求全球范圍內(nèi)的債務(wù)重組，而不僅僅是在中國。這可能會使其債務(wù)重組更為復(fù)雜，但也可能為其提供更多的解決方案。同時，這也顯示出恒大的財務(wù)狀況可能比公眾之前了解的更為嚴重，因為通常只有在財務(wù)狀況極度困難的情況下，企業(yè)才會選擇申請第15章保護。

那么，恒大在美國申請破產(chǎn)對恒大國內(nèi)的樓盤和普通購房是否會有影響？

楊登基律師向每經(jīng)記者分析認為，傳恒大在美國申請破產(chǎn)保護，這不等于破產(chǎn)，兩者有著本質(zhì)區(qū)別。因美國的《破產(chǎn)法》與中國的《企業(yè)破產(chǎn)法》屬于不同法律體系，如按照中國的《企業(yè)破產(chǎn)法》第二條“企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規(guī)定清理債務(wù)”，這是企業(yè)在法律程序下化解債務(wù)危機的方式之一。

恒大后續(xù)一系列動作，對國內(nèi)的樓盤或普通購房者等產(chǎn)生的影響較小。因恒大國內(nèi)樓盤基本都是由相對獨立的項目公司持有，即根據(jù)合同相對性原則，恒大在美國的破產(chǎn)保護等可能會涉及到集團公司的股權(quán)問題，但多層股權(quán)穿透概率不高。此外，因國內(nèi)恒大的樓盤開發(fā)的商品房，很多涉及到普通購房者、工抵房甚至商票抵房等，因中國法律保護普通購房者，或中國有相應(yīng)的保交樓政策，所以對國內(nèi)的樓盤或普通購房者影響較小。

恒大：穩(wěn)步推進境外債重組方案的制定

8月16日，中國恒大公告稱，為讓恒大協(xié)議安排下的債權(quán)人有時間考慮擬議認購及其對恒大協(xié)議安排債權(quán)人的影響，公司決定延期并重新召開恒大協(xié)議安排會議，并同時延期并重新召開景程協(xié)議安排會議及天基協(xié)議安排會議，以便與延期并重新召開的恒大協(xié)議安排會議的時間安排保持一致。香港恒大A類協(xié)議安排會議將延期至2023年8月28日下午。

7月31日，中國恒大發(fā)布清盤呈請聆訊延期公告，鑒于公司境外重組的最新進展，呈請人同意推遲該呈請的聆訊。香港高等法院已批準同意傳票，該呈請的聆訊押后至2023年10月30日。

在此之前，中國恒大清盤呈請聆訊已經(jīng)過4次延期，從2022年8月31日開始，先是延期2個多月時間至2022年11月7日，幾天后又宣布再次延期至2022年11月28日，此后又宣布延期至今年3月20日。今年3月20日，中國恒大又將聆訊進一步延至2023年7月31日。

恒大財報顯示，從2021年度到2022年度，恒大兩年凈虧損約8120億元。截至2022年12月31日止，其負債總額24374億元，剔除合約負債7210億元后為17164億元。同時，從2021年度開始，恒大凈資產(chǎn)由正轉(zhuǎn)負，截至2022年底，其總資產(chǎn)約18383億元，總負債約24374億元，凈資產(chǎn)約-5991億元。

截至2022年12月31日，恒大負債總額24374億元，剔除合約負債7210億元后為17164億元。其中，借款6123.9億元、應(yīng)付貿(mào)易賬款及其他應(yīng)付款項10022.6億元（含應(yīng)付工程材料款5961.6億元）、其他負債1017.4億元。包括完全竣工及在建的在售項目累計1241個；擁有土地儲備2.1億平方米；參與舊改項目79個，其中大灣區(qū)55個（深圳34個），其他城市24個。

今年3月22日，恒大公布了擬議的境外債務(wù)重組方案，與部分項目持有人就境外債務(wù)重組進行了建設(shè)性對話，其中包括恒大發(fā)行的本金總額為139.225億美元的高級擔(dān)保票據(jù)等。境內(nèi)層面，恒大希望可以通過完成擬議重組來為恢復(fù)運營提供必要條件，帶動境內(nèi)債權(quán)人與本集團達成和解，進而使集團恢復(fù)有序運營，并逐步產(chǎn)生償債現(xiàn)金流。

4月3日，中國恒大發(fā)布公告稱，與債權(quán)人特別小組的成員（其分別持有現(xiàn)有恒大和現(xiàn)有景程票據(jù)的未償還本金總額超過20%及35%）簽訂了三份重組支持協(xié)議，即A組重組支持協(xié)議、景程重組支持協(xié)議和天基重組支持協(xié)議，據(jù)此各方同意合作以促進擬議重組的實施。

根據(jù)A組重組支持協(xié)議、景程重組支持協(xié)議和天基重組支持協(xié)議，每位參與債權(quán)人承諾將使用其在債務(wù)中的實益權(quán)益，根據(jù)各自重組支持協(xié)議的條款和條件，批準和支持擬議重組。

中國恒大董事會主席許家印在8月16日發(fā)布的2022年報中表示，本著尊重國際重組原則、公平公正對待所有債權(quán)人的現(xiàn)有權(quán)利和要求的原則，公司及顧問團隊持續(xù)與境外債權(quán)人展開深入細致的磋商，并就重組方案中的細節(jié)條款展開多輪溝通，穩(wěn)步推進境外債重組方案的制定。“展望未來，公司將全力保障‘保交樓’等重點工作穩(wěn)步有序推進，做好新能源汽車、物業(yè)服務(wù)等板塊的持續(xù)運營，探索對公司核心資產(chǎn)的高效處置和有效盤活，穩(wěn)步推進風(fēng)險化解。”

【每經(jīng)房產(chǎn)原創(chuàng)，喜歡請關(guān)注微信號Real-estate-Circle】

封面圖片來源：視覺中國-VCG111349471688