每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河09月05日發(fā)布研報(bào)稱：給予環(huán)保公用推薦（維持）評(píng)級(jí)。

行業(yè)觀點(diǎn)：電力方面，8月31日12時(shí)11分，山西電網(wǎng)全省光伏出力達(dá)1493萬(wàn)千瓦，占當(dāng)時(shí)全省用電負(fù)荷的47.6%，創(chuàng)歷史新高。截至目前，山西電網(wǎng)光伏裝機(jī)總量達(dá)到2018萬(wàn)千瓦，占全省電網(wǎng)裝機(jī)容量的19.2%。環(huán)保方面，生態(tài)環(huán)境部等八部門(mén)發(fā)布了關(guān)于深化氣候適應(yīng)型城市建設(shè)試點(diǎn)的通知。通知指出，為貫徹落實(shí)《國(guó)家適應(yīng)氣候變化戰(zhàn)略2035》，持續(xù)實(shí)施《城市適應(yīng)氣候變化行動(dòng)方案》，積極探索氣候適應(yīng)型城市建設(shè)路徑和模式，有效提升城市適應(yīng)氣候變化能力，決定在前期工作基礎(chǔ)上進(jìn)一步深化氣候適應(yīng)型城市建設(shè)試點(diǎn)工作。投資策略及推薦關(guān)注標(biāo)的：公用：上半年火電盈利高增長(zhǎng)，下半年有望持續(xù)提升。以SW火電指數(shù)為例，2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6021億元（同比+9.1%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)274億元（同比+522.3%），毛利率11.5%（同比+5.1pct），凈利率5.8%（同比+4.7pct）。其中華能?chē)?guó)際、粵電力、上海電力等企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，華電國(guó)際、國(guó)電電力、皖能電力、浙能電力等企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利高增長(zhǎng)。隨著迎峰度夏接近尾聲，進(jìn)入動(dòng)力煤消費(fèi)淡季，目前市場(chǎng)煤價(jià)下降至845元/噸（同比-34%,較去年高點(diǎn)-49%），下半年火電盈利有望持續(xù)提升。建議關(guān)注：三峽能源（600905.SH）、龍?jiān)措娏Γ?01289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太陽(yáng)能（000591.SZ）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）、華能?chē)?guó)際（600011.SH）、國(guó)電電力（600795.SH）、大唐發(fā)電（601991.SH）、浙能電力（600023.SH）、江蘇國(guó)信（002608.SZ）、皖能電力（000543.SZ）、福能股份（600483.SH）、粵電力A（000539.SZ）、上海電力（600021.SH）、寶新能源（000690.SZ）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）、華能水電（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九豐能源（605090.SH）、新奧股份（600803.SH）。環(huán)保：環(huán)保業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)。環(huán)保企業(yè)2023上半年業(yè)績(jī)披露完畢，受經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素影響，環(huán)保企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?。以SW環(huán)保指數(shù)成分為例，2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1508億元，同比增長(zhǎng)0.93%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)114億元，同比增長(zhǎng)2.88%。當(dāng)前環(huán)保持倉(cāng)依舊處于低配，建議挖掘兩大方向的投資機(jī)會(huì)，一是有政策催化、市場(chǎng)空間大、行業(yè)景氣度高的成長(zhǎng)性板塊，例如高景氣行業(yè)配套污染治理設(shè)備；二是自身業(yè)務(wù)穩(wěn)健，擁有良好現(xiàn)金流支撐的運(yùn)營(yíng)類企業(yè)。建議關(guān)注：仕凈科技（301030.SZ）、盛劍環(huán)境（603324.SH）、國(guó)林科技（300786.SH）、景津裝備（603279.SH）、美?？萍迹?88376.SH）、高能環(huán)境（603588.SH）、路德環(huán)境（688156.SZ）、山高環(huán)能（000803.SZ）、偉明環(huán)保（603568.SH）、久吾高科（300631.SZ）、賽恩斯（688480.SH）、瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）、清新環(huán)境（002573.SZ）。行業(yè)數(shù)據(jù)核心組合表現(xiàn)。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：1、生態(tài)環(huán)境部等八部門(mén)發(fā)布關(guān)于深化氣候適應(yīng)型城市建設(shè)試點(diǎn)的通知；2、《云南省工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》發(fā)布；3、湖南省大氣污染防治“守護(hù)藍(lán)天”攻堅(jiān)行動(dòng)計(jì)劃（2023—2025年）；4、山西電網(wǎng)光伏出力達(dá)1493萬(wàn)千瓦創(chuàng)新高；5、《2023年全球海上風(fēng)電報(bào)告》發(fā)布！預(yù)計(jì)未來(lái)10年新增3.8億千瓦；6、2023年第六批可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼項(xiàng)目清單發(fā)布。

行業(yè)表現(xiàn)：環(huán)保：本周環(huán)保指數(shù)（申萬(wàn)）漲跌幅為-3.00%，相對(duì)滬深300指數(shù)變化-5.22%，其中惠城環(huán)保、中航泰達(dá)、ST星源漲幅分別為18.00%、8.90%、6.72%,表現(xiàn)較好；而清研環(huán)境、超越科技、巴安水務(wù)跌幅分別為-13.14%、-14.15%、-14.66%，表現(xiàn)較差。目前環(huán)保行業(yè)PE(TTM)20.41倍、PB(LF)1.46倍。公用事業(yè)：本周公用事業(yè)指數(shù)（申萬(wàn)）漲跌幅為-0.26%，相對(duì)滬深300指數(shù)變化-2.48%，其中新疆火炬、林洋能源、新天然氣漲幅分別為13.25%、9.97%、8.53%,表現(xiàn)較好；而陜天然氣、華能?chē)?guó)際、聯(lián)美控股跌幅分別為-6.18%、-6.32%、-6.68%，表現(xiàn)較差。目前公用事業(yè)行業(yè)PE(TTM)22.55倍、PB(LF)1.55倍。碳市場(chǎng)：本周全國(guó)碳市場(chǎng)綜合價(jià)格行情：最高價(jià)73.71元/噸，最低價(jià)66.87元/噸，收盤(pán)價(jià)較上周五下跌6.34%。本周掛牌協(xié)議交易成交量983,373噸，成交額67,900,440.73元，大宗協(xié)議交易成交量5,477,711噸，成交額338,909,497.54元。本周全國(guó)碳排放配額總成交量6,461,084噸，總成交額406,809,938.27元。截至本周，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量254,484,757噸，累計(jì)成160交額11,928,103,264.84元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策執(zhí)行力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

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(記者 蔡鼎)

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