全面注冊(cè)制來(lái)臨，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周IPO過(guò)會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行辨析，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。 上周（9月4日至9月10日，下同），A股市場(chǎng)總共有9家公司被安排首發(fā)上會(huì)，并全部順利過(guò)會(huì)，IPO周過(guò)會(huì)率連續(xù)第三周保持在100%。 與此同時(shí)，上周有4家公司IPO申請(qǐng)獲得受理，其中包括戶用光伏龍頭，同時(shí)是正泰電器（SH601877，股價(jià)23.93元，市值514.49億元）控股子公司的正泰安能，A股IPO受理數(shù)量也終于擺脫了近兩個(gè)月以來(lái)的低迷狀態(tài)。 本周（9月11日至9月17日，下同），A股市場(chǎng)有4家公司將迎來(lái)申購(gòu)。其中，中研股份是全球第4家聚醚醚酮（PEEK）年產(chǎn)能達(dá)到千噸級(jí)的企業(yè)，也是目前PEEK年產(chǎn)量最大的中國(guó)企業(yè)，其產(chǎn)品主要性能指標(biāo)號(hào)稱已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。 紅榜：上周“9過(guò)9”電動(dòng)兩輪車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)供應(yīng)商安乃達(dá)過(guò)會(huì) 上周，A股有9家公司迎來(lái)上會(huì)，包括來(lái)自北交所的美心翼申等5家公司，滬深主板的安乃達(dá)等3家公司，以及創(chuàng)業(yè)板的筠誠(chéng)和瑞，9家公司全部順利過(guò)會(huì)。 上述9家過(guò)會(huì)公司中，安乃達(dá)主要從事電動(dòng)兩輪車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品包括直驅(qū)輪轂電機(jī)、減速輪轂電機(jī)和中置電機(jī)三大系列電機(jī)，主要應(yīng)用于電動(dòng)自行車、電助力自行車、電動(dòng)摩托車、電動(dòng)滑板車等電動(dòng)兩輪車。 按照招股書（上會(huì)稿），2020年至2022年各年度，在直驅(qū)輪轂電機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)，安乃達(dá)的國(guó)內(nèi)市占率分別為7.06%、7.80%和7.23%；在中置電機(jī)和減速輪轂電機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)，安乃達(dá)在歐洲的市占率分別為4.87%、8.78%和8.08%。 安乃達(dá)表示，相較于八方股份（SH603489，股價(jià)56.78元，市值95.46億元）等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司具備較強(qiáng)的系統(tǒng)集成能力，同時(shí)是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備直驅(qū)輪轂電機(jī)、中置電機(jī)、減速輪轂電機(jī)、控制器、傳感器、儀表等電動(dòng)兩輪車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品自主生產(chǎn)及綜合配套能力的企業(yè)。 從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2020年至2022年各年度，安乃達(dá)的營(yíng)業(yè)收入分別為7.69億元、11.80億元和13.98億元，歸母凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益后孰低）分別為7589.09萬(wàn)元、1.24億元和1.51億元。但在2023年前三季度，安乃達(dá)的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)1.64%至5.13%，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降16.84%至24.02%。 黃榜：上周8家公司主動(dòng)撤回IPO堿拋添加劑頭部企業(yè)拓邦新能折戟 上周，總共有8家公司入列“黃榜”，包含主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目的拓邦新能、聚成科技等8家公司。 上述8家公司中，此前擬上市創(chuàng)業(yè)板的拓邦新能主要從事光伏用濕法添加劑的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括晶硅太陽(yáng)能電池堿拋添加劑、制絨添加劑、清洗添加劑等，應(yīng)用于太陽(yáng)能電池制備過(guò)程中的清洗制絨及刻蝕拋光環(huán)節(jié)。 記者注意到，交易所的審核問(wèn)詢函曾關(guān)注到，2020年至2022年各年度，拓邦新能主要產(chǎn)品堿拋添加劑毛利率分別為86.45%、78.38%、77.21%，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)創(chuàng)能源（SH688429，股價(jià)26.30元，市值105.20億元）堿拋添加劑毛利率分別為61.69%、61.62%、51.61%。對(duì)于毛利率高于時(shí)創(chuàng)能源，拓邦新能表示，是由于公司對(duì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品性能更深刻理解，選用性價(jià)比更適合的原材料，公司堿拋添加劑成本優(yōu)于時(shí)創(chuàng)能源。 與此同時(shí)，晶科能源（SH688223，股價(jià)10.15元，市值1015億元）在2021年11月入股拓邦新能，而在2020年至2022年期間，拓邦新能對(duì)晶科能源銷售收入大幅增長(zhǎng)，各年度對(duì)晶科能源收入占比分別為0、4.34%、15.20%。拓邦新能對(duì)此回應(yīng)，晶科能源因光伏行業(yè)下游需求提升而加大對(duì)公司光伏添加劑采購(gòu)金額，拓邦新能同時(shí)表示，未出現(xiàn)因晶科能源關(guān)聯(lián)方入股后公司由從供應(yīng)商變?yōu)橹鞴?yīng)商的情形。 本周7家公司迎來(lái)上會(huì)靈鴿科技遭競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手專利訴訟纏斗 本周，A股市場(chǎng)有7家公司迎來(lái)首發(fā)上會(huì)，分別為來(lái)自北交所的許昌智能等3家公司，深證主板的江順科技和珠海賽緯，創(chuàng)業(yè)板的長(zhǎng)城攪拌，以及科創(chuàng)板的靈鴿科技。 上述7家公司中，靈鴿科技主要從事計(jì)量配料、混合及輸送等自動(dòng)化物料處理系統(tǒng)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括自動(dòng)化物料處理系統(tǒng)和單機(jī)設(shè)備。 招股書（上會(huì)稿）顯示，2020年至2022年及2023年上半年，靈鴿科技的營(yíng)業(yè)收入分別為1.47億元、2.10億元、3.25億元和1.65億元，扣非凈利潤(rùn)分別為2018.02萬(wàn)元、1798.60萬(wàn)元、3788.12萬(wàn)元和1202.56萬(wàn)元。 2020年至2022年及2023年上半年，靈鴿科技的研發(fā)費(fèi)用分別僅為614.39萬(wàn)元、897.24萬(wàn)元、1018.25萬(wàn)元和569.90萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.18%、4.27%、3.14%和3.45%，整體呈現(xiàn)下降走勢(shì)。 值得一提的是，今年1月，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手金銀河認(rèn)為靈鴿科技生產(chǎn)、銷售的一種與其實(shí)用新型專利相同或等同技術(shù)結(jié)構(gòu)的“一種混合裝置”涉嫌侵犯其實(shí)用新型專利權(quán)，與靈鴿科技進(jìn)行“訴訟戰(zhàn)”。根據(jù)招股書，截至招股書簽署日，上述案件尚處二審階段，案件審理結(jié)果存在一定不確定性。 此外，靈鴿科技的營(yíng)業(yè)收入存在一定季節(jié)性，2020年至2022年各年度，靈鴿科技第四季度的營(yíng)收占比分別達(dá)38.59%、35.29%和51.81%。對(duì)此，交易所曾要求靈鴿科技對(duì)第四季度收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的準(zhǔn)確性進(jìn)行核實(shí)。 4家公司本周迎來(lái)申購(gòu)聚醚醚酮龍頭中研股份價(jià)值幾何？ 上周，新股市場(chǎng)有4家公司首發(fā)上市，包括來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的C民生?。⊿Z301507，股價(jià)25.53元，市值91.03億元）等2家公司，來(lái)自科創(chuàng)板的N中巨芯-U（SH688591，股價(jià)14.61元，市值215.83億元），以及來(lái)自北交所的力王股份（BJ831627，股價(jià)8.41元，市值7.65億元）。4家新股中3家在上市首日漲幅超過(guò)1倍，漲幅最低的力王股份上市首日上漲87.17%，上市首日漲幅最高的則是C民生健，達(dá)到227.80%。 上周，A股市場(chǎng)新增4家IPO受理企業(yè)。其中，擬上市上證主板的正泰安能是正泰電器的控股子公司，是戶用光伏龍頭，此次IPO擬募資額達(dá)60億元。 本周，A股市場(chǎng)有中研股份、萬(wàn)邦醫(yī)藥等4家公司將迎來(lái)申購(gòu)。 擬上市科創(chuàng)板的中研股份，主要從事聚醚醚酮（PEEK）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為樹脂形態(tài)的PEEK，下游應(yīng)用領(lǐng)域包括電子信息、交通運(yùn)輸、高端制造等尖端領(lǐng)域。 從技術(shù)水平和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，中研股份表示，公司產(chǎn)品主要性能指標(biāo)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白，在大規(guī)模工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，公司PEEK工業(yè)化生產(chǎn)技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。在業(yè)務(wù)規(guī)模上，中研股份是繼英國(guó)威格斯、比利時(shí)索爾維和德國(guó)贏創(chuàng)之后全球第4家PEEK年產(chǎn)能達(dá)到千噸級(jí)的企業(yè)，是目前PEEK年產(chǎn)量最大的中國(guó)企業(yè)，同時(shí)也是中國(guó)市場(chǎng)銷量最大的公司。 從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2020年至2022年各年度，中研股份的營(yíng)業(yè)收入分別為1.58億元、2.03億元和2.48億元，扣非凈利潤(rùn)分別為2369.42萬(wàn)元、4718.45萬(wàn)元和5356.96萬(wàn)元。今年前三季度，中研股份的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)17.36%至34.12%，扣非凈利潤(rùn)同比變動(dòng)預(yù)計(jì)為-0.69%至22.23%。 中研股份在招股書中表示，隨著半導(dǎo)體、新能源汽車、商用大飛機(jī)為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)崛起，產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程對(duì)高性能材料的需求預(yù)計(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)，PEEK材料等也將擁有很大的發(fā)展空間。 趣致集團(tuán)遞表港交所占據(jù)國(guó)內(nèi)快消品AIoT營(yíng)銷第三大市場(chǎng)份額 上周，QunaboxGroupLimited（趣致集團(tuán)）向港交所遞交了上市申請(qǐng)。按照招股書，成立于2013年的趣致集團(tuán)是一家人工智能物聯(lián)網(wǎng)(AIoT)營(yíng)銷解決方案提供商，通過(guò)使用智能終端為快消品品牌提供服務(wù)。截至2023年6月30日，趣致集團(tuán)在全國(guó)22個(gè)城市運(yùn)營(yíng)6018臺(tái)智能終端。 灼識(shí)咨詢資料顯示，根據(jù)2022年收入計(jì)算，趣致集團(tuán)是國(guó)內(nèi)排名第三的快消品AIoT營(yíng)銷解決方案提供商，市場(chǎng)份額約3.5%。 業(yè)績(jī)方面，2020年至2022年及2023年上半年，趣致集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.65億元、5.02億元、5.54億元和3.64億元；經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)分別為0.3億元、0.52億元、0.78億元和0.54億元。 此前，趣致集團(tuán)經(jīng)歷了多輪融資，其中君聯(lián)資本通過(guò)旗下上海君拿拿下了約9.05%的股份，是趣致集團(tuán)的單一最大外部股東。