每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖）

縱然今年上半年錄得營(yíng)收286億元、同比增長(zhǎng)133%的歷史性好成績(jī)，光伏逆變器之王陽(yáng)光電源（300274.SZ，股價(jià)91.51元，市值1359.06億元）也似乎難以扛住股價(jià)的“跌跌不休”。9月12日，陽(yáng)光電源股價(jià)盤中創(chuàng)出年內(nèi)新低，當(dāng)晚公司就公告了回購(gòu)方案。

9月12日晚，陽(yáng)光電源發(fā)布公告，擬以人民幣5億元（含）至10億元（含）回購(gòu)部分公司股票，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)150元/股，回購(gòu)股份約333萬(wàn)股至666萬(wàn)股，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。其實(shí)早在8月，公司董事長(zhǎng)曹仁賢就曾提議回購(gòu)股份。

今年以來(lái)，即便是業(yè)績(jī)普遍向好，以陽(yáng)光電源為首的光伏逆變器與組件企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)卻持續(xù)低迷。原因何在？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電陽(yáng)光電源董秘辦，但截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。 

股價(jià)與業(yè)績(jī)表現(xiàn)背離

根據(jù)陽(yáng)光電源今年半年報(bào)數(shù)據(jù)，由于逆變器與儲(chǔ)能出貨量的大增，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入286億元，同比增長(zhǎng)133%，歸母凈利潤(rùn)為43.5億元，同比增長(zhǎng)384%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為47.70億元，同比增長(zhǎng)479%。根據(jù)券商給出的盈利預(yù)測(cè)，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期增長(zhǎng)。

然而公司股價(jià)表現(xiàn)卻不盡如人意，與業(yè)績(jī)表現(xiàn)相背離。9月12日，陽(yáng)光電源股價(jià)盤中一度下探90.71元，刷新年內(nèi)低點(diǎn)。

早在8月下旬，公司董事長(zhǎng)曹仁賢就提議進(jìn)行股票回購(gòu)。

值得注意的是，這是陽(yáng)光電源第二次啟動(dòng)回購(gòu)計(jì)劃。2022年初，陽(yáng)光電源股價(jià)還在150元左右，4月27日盤中下探階段低點(diǎn)55元左右。次月陽(yáng)光電源首次啟動(dòng)回購(gòu)計(jì)劃，之后公司股價(jià)出現(xiàn)反彈，漲至148元左右。

投資者對(duì)于光伏逆變器市場(chǎng)的前景擔(dān)心或與國(guó)際市場(chǎng)相關(guān)。歐洲市場(chǎng)與美國(guó)市場(chǎng)針對(duì)能源轉(zhuǎn)型出臺(tái)了相關(guān)政策，歐盟的《凈零產(chǎn)業(yè)法案》與美國(guó)的《通脹削減法案》在推動(dòng)綠色能源、新能源汽車以及凈零工業(yè)上各有側(cè)重點(diǎn)，并意圖支持產(chǎn)業(yè)本地化發(fā)展。相關(guān)政策對(duì)于光伏企業(yè)有何影響？陽(yáng)光電源在此前回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，（這些法案）對(duì)逆變器、儲(chǔ)能還沒(méi)有詳細(xì)的政策，可能是一事一議的。

海關(guān)總署發(fā)布的逆變器進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，2023年7月，中國(guó)逆變器出口量約為389.82萬(wàn)個(gè)，同比下降18.8%，環(huán)比下降21.4%。

預(yù)計(jì)儲(chǔ)能收入占比將進(jìn)一步增大

從今年尤其是二季度數(shù)據(jù)來(lái)看，儲(chǔ)能似乎已經(jīng)成為陽(yáng)光電源下一個(gè)重要的增長(zhǎng)來(lái)源。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司光伏逆變器、儲(chǔ)能等核心業(yè)務(wù)同比大漲。其中，逆變器實(shí)現(xiàn)收入116.25億元，同比增長(zhǎng)83.54%；儲(chǔ)能營(yíng)收為85.23億元，同比增257.26%，儲(chǔ)能成為增速最快的核心業(yè)務(wù)。

根據(jù)東吳證券的數(shù)據(jù)，今年第二季度，陽(yáng)光電源儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49億元，出貨3.5GWh，實(shí)現(xiàn)環(huán)比翻倍，目前正擴(kuò)建25GWh產(chǎn)能，2024年底將達(dá)55GWh，2025年產(chǎn)能將再增50%。陽(yáng)光電源方面表示，上半年儲(chǔ)能整體出貨量表現(xiàn)良好，主要是由于美國(guó)、歐洲和中國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)持續(xù)上量。

陽(yáng)光電源在今年8月曾表示：“儲(chǔ)能市場(chǎng)需求未來(lái)幾年的復(fù)合增長(zhǎng)率都在100%以上，未來(lái)幾年收入占比肯定還會(huì)大幅增加，儲(chǔ)能收入及利潤(rùn)的貢獻(xiàn)將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。”公司指出，歐洲大儲(chǔ)市場(chǎng)明年可能是元年，處于厚積薄發(fā)的階段，今年應(yīng)該算小試牛刀。