每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 張益銘

中央金融工作會(huì)議10月30日至31日在北京舉行。

會(huì)議指出，要著力營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱。

接受記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，與第五次全國(guó)金融工作會(huì)議相比，本次會(huì)議更加強(qiáng)調(diào)貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)功能，重視總量與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的雙重調(diào)節(jié)作用。此外，當(dāng)前我國(guó)正處于穩(wěn)增長(zhǎng)關(guān)鍵階段，需要政策面提供有利的貨幣金融環(huán)境，其中包括控制市場(chǎng)利率過(guò)快上行，保持流動(dòng)性合理充裕。接下來(lái)央行除了繼續(xù)靈活實(shí)施逆回購(gòu)操作外，還會(huì)大規(guī)模向市場(chǎng)補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性，有效控制市場(chǎng)利率全面上行勢(shì)頭。

本次會(huì)議更強(qiáng)調(diào)貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)功能

會(huì)議指出，要著力營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱。優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國(guó)家糧食和能源安全等。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，與第五次全國(guó)金融工作會(huì)議提出“處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控總量的關(guān)系”相比，本次會(huì)議更加強(qiáng)調(diào)貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)功能，重視總量與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的雙重調(diào)節(jié)作用，要求綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，持續(xù)做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)主體融資成本的持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。

溫彬認(rèn)為，今后一段時(shí)期，貨幣政策取向仍將保持穩(wěn)健基調(diào)，繼續(xù)保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。在總量上，繼續(xù)通過(guò)多種貨幣政策工具組合保持流動(dòng)性合理充裕，滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，切實(shí)降低融資成本；在結(jié)構(gòu)上，繼續(xù)加大對(duì)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小企業(yè)等重大戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，本次會(huì)議提出“充實(shí)貨幣政策工具箱”，意味著將有更多的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具出臺(tái)。

分析師：后續(xù)不排除全面降準(zhǔn)、加量續(xù)作MLF“雙管齊下”的可能

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，著力做好當(dāng)前金融領(lǐng)域重點(diǎn)工作，加大政策實(shí)施和工作推進(jìn)力度，保持流動(dòng)性合理充裕、融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場(chǎng)，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需，促進(jìn)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，加強(qiáng)對(duì)新科技、新賽道、新市場(chǎng)的金融支持，加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前正處于穩(wěn)增長(zhǎng)關(guān)鍵階段，需要政策面提供有利的貨幣金融環(huán)境，其中就包括控制市場(chǎng)利率過(guò)快上行，保持流動(dòng)性合理充裕。這是近期央行顯著加大流動(dòng)性投放的主要原因。接下來(lái)貨幣政策會(huì)加強(qiáng)與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，護(hù)航國(guó)債增發(fā)。為此央行有可能采取兩項(xiàng)措施：一是全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金5000多億；二是年底前兩個(gè)月大規(guī)模加量續(xù)作MLF。其中后者的概率更大，當(dāng)然也不排除雙管齊下的可能。

“換句話(huà)說(shuō)，接下來(lái)央行除了繼續(xù)靈活實(shí)施逆回購(gòu)操作外，還會(huì)大規(guī)模向市場(chǎng)補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性，有效控制市場(chǎng)利率全面上行勢(shì)頭。”王青表示，考慮到四季度信貸投放還會(huì)處于較高水平，疊加政府債券大規(guī)模發(fā)行，接下來(lái)寬信用進(jìn)程會(huì)進(jìn)一步加快，一個(gè)標(biāo)志就是存量社融同比將階段性提速。

關(guān)于保持“融資成本持續(xù)下降”，王青認(rèn)為，主要是指當(dāng)前物價(jià)水平偏低，企業(yè)和居民實(shí)際融資成本較高。這也意味著下一步在降息方面也有空間，特別是為了引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸，未來(lái)即使MLF利率保持穩(wěn)定，5年期LPR報(bào)價(jià)也可能單獨(dú)下調(diào)。

在“加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)”方面，主要是指接下來(lái)金融資源將重點(diǎn)向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展等領(lǐng)域傾斜，爭(zhēng)取盡快培育出類(lèi)似新能源汽車(chē)這樣的新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，切實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。王青判斷，后期央行針對(duì)這些領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具有望持續(xù)“擴(kuò)容”。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝