周二（10月31日），A股弱勢整理，科技類題材普遍回調(diào)，深成指一度跌逾1%。尾盤A股出現(xiàn)一波反彈，但持續(xù)性較差，三大指數(shù)最終集體收跌，滬指止步5連漲。 

上證指數(shù)收跌0.09%報3018.77點，深證成指跌0.65%報9863.8點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.48%報1968.23點。市場成交額9194.2億元，北向資金實際凈賣出47.53億元。

數(shù)據(jù)來源：wind 

官方PMI指數(shù)弱于市場預(yù)期。10月制造業(yè)PMI從9月的50.2降至49.5，再次落入收縮區(qū)間。市場面臨美債利率高企與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型陣痛兩大問題，短期或許仍然以結(jié)構(gòu)性行情為主。 

10月31日游戲板塊逆勢領(lǐng)漲，游戲ETF在年初的領(lǐng)漲后出現(xiàn)了持續(xù)的回調(diào)，從高位調(diào)整超40%，近期隨著市場投資情緒好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)持續(xù)的反彈。盤面也受到一些利好消息的刺激，如游戲龍頭三季報喜人，視覺游戲出圈。

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近期，真人視覺小說戀愛模擬游戲《完蛋!我被美女包圍了!》上線，上線24小時內(nèi)巔峰玩家6.5萬名。此前，同類游戲《隱形守護者》等游戲曾大火。受益于今年AI技術(shù)的推廣，新的商業(yè)模式，類“短劇+游戲”的模式或會越來越普遍。

游戲龍頭企業(yè)三七互娛2023年前三季度營業(yè)收入120.43億元，同比增長3.12%；歸母凈利潤21.92億元，同比下降2.85%。其中，2023Q3營業(yè)收入42.82億元，同比增長19.42%；歸母凈利潤9.66億元，同比增長72.06%。 

龍頭公司業(yè)績發(fā)展表明行業(yè)2023年三季度起陸續(xù)進入業(yè)績釋放周期。后續(xù)游戲儲備豐富，2023年四季度及2024年有望持續(xù)釋放。 

10月26日，國家新聞出版總署下發(fā)10月國產(chǎn)游戲版號，共計87款過審。游戲版號發(fā)放已常態(tài)化，游戲板塊供給端回暖確定性高，行業(yè)增速確定性同步提高。

后續(xù)來看，隨著以OpenAI為代表的生成式AI技術(shù)有望深度賦能游戲行業(yè)，AI相關(guān)技術(shù)有望降低游戲制作成本、縮短制作周期；降低創(chuàng)作的技術(shù)門檻，賦能游戲開發(fā)者提升效率，可將更多時間用于游戲中創(chuàng)造性工作，提升游戲質(zhì)量；同時通過智能NPC提升游戲可玩性和沉浸感，AI有望賦能游戲場景落地。

從多維度看，行業(yè)增速確定性同步提高，AI有望賦能游戲降本增效，2024年有望繼續(xù)延續(xù)業(yè)績釋放。經(jīng)過前期調(diào)整，游戲板塊投資性價比提升，投資者可以持續(xù)關(guān)注游戲ETF（516010）。 

煤炭ETF（515220）10月31日收漲1.06%，目前行業(yè)供給增速放緩，價格穩(wěn)中偏弱，未來隨著供暖啟動，煤價或在需求端刺激下企穩(wěn)回升。

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行業(yè)供給端增速放緩。9月原煤產(chǎn)量3.93億噸，同比增長0.4%（前值+2.05%）；煤進口0.29億噸，同比增長70.41%（前值+100.35%）。

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價格方面，秦皇島港口現(xiàn)貨價格10月31日為967元/噸，遠低于去年同期。不過隨著11月中下旬北方地區(qū)全面進入供暖，煤價預(yù)計將季節(jié)性企穩(wěn)回升。此外，上周出臺的一萬億特別國債集中于災(zāi)后重建和水利建設(shè)，也可能對價格形成一定上漲預(yù)期。

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消息面上，中國神華、中煤能源、陜西煤業(yè)等相繼發(fā)布股東增持計劃的公告，顯示股東對公司及行業(yè)未來長期發(fā)展的信心，對提振市場情緒也有一定的積極作用。（提及個股僅為說明觀點，不構(gòu)成投資推薦）

同時煤炭指數(shù)股息率也非常高，甚至優(yōu)于很多紅利指數(shù)，配置價值凸顯，投資者可持續(xù)關(guān)注煤炭ETF（515220）的投資機會。

汽車板塊10月31日回調(diào)，汽車ETF（516110）收跌1.77%，新能源車ETF（159806）收跌1.62%，智能汽車ETF（159889）收跌1.27%。 

從銷量上看，“金九銀十”是汽車傳統(tǒng)銷售旺季，乘聯(lián)會估計10月狹義乘用車零售銷量預(yù)計202萬輛，環(huán)比增長0.1%，同比增長9.5%，其中新能源車零售75萬輛，環(huán)比增長0.9%，同比增長34.6%，滲透率37.1%，均實現(xiàn)同比環(huán)比雙增長。另據(jù)調(diào)查，10月中旬總體市場折扣率約為18.7%（前值18.5%），終端優(yōu)惠已達到近年來最高水平，這從一定程度上沖抵了中秋十一長假后市場熱度的回落效應(yīng)。

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從剛發(fā)布的三季報來看，中證800汽車指數(shù)的25只成分券中，歸母凈利潤同比增速為正的有19個，且全部個股的ROE均為正，體現(xiàn)行業(yè)盈利和成長能力強勁。 

估值層面上，中證800汽車指數(shù)、中證新能源汽車指數(shù)、中證智能汽車主題指數(shù)的市盈率TTM分別為22.43x、18.64x和46.85x。投資者可持續(xù)關(guān)注汽車ETF（516110）、新能源車ETF（159806）、智能汽車ETF（159889）的投資機會。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹慎。

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