每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 董興生    

全面注冊(cè)制來(lái)臨，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，梳理上周IPO過(guò)會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)，辨析企業(yè)價(jià)值，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。

上周（10月30日至11月5日，下同），A股市場(chǎng)總共有3家公司被安排首發(fā)上會(huì)，2家企業(yè)順利過(guò)會(huì)，金則利遭暫緩表決，IPO周過(guò)會(huì)率為66.67%。另外，上周有5家企業(yè)主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目。

2家過(guò)會(huì)企業(yè)中，譽(yù)帆科技是排水管網(wǎng)檢測(cè)、修復(fù)及養(yǎng)護(hù)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

本周（11月6日至11月12日，下同），A股市場(chǎng)將有2家公司迎來(lái)首發(fā)上會(huì)。其中，云漢芯城的歸母凈利潤(rùn)在去年出現(xiàn)下滑，營(yíng)收增速也在放緩，同時(shí)公司預(yù)計(jì)今年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)都將同比下滑。

本周，A股市場(chǎng)還有3家公司將迎來(lái)申購(gòu)。其中，康希通信是射頻前端芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，公司已進(jìn)入知名通信設(shè)備品牌廠商以及行業(yè)知名ODM廠商的供應(yīng)鏈體系，還通過(guò)ODM廠商間接供應(yīng)于歐美等地區(qū)諸多海外知名電信運(yùn)營(yíng)商。

紅榜：上周“3過(guò)2”，排水管網(wǎng)維護(hù)綜合服務(wù)商譽(yù)帆科技過(guò)會(huì)

上周，A股有3家公司迎來(lái)上會(huì)，包括來(lái)自深證主板的譽(yù)帆科技，以及來(lái)自北交所的西磁科技、金則利，金則利遭暫緩表決，其余2家公司均順利過(guò)會(huì)。

2家順利過(guò)會(huì)的企業(yè)中，譽(yù)帆科技主要從事排水管網(wǎng)系統(tǒng)的智慧診斷與健康評(píng)估、病害治理以及運(yùn)營(yíng)維護(hù)業(yè)務(wù)，是排水管網(wǎng)檢測(cè)、修復(fù)及養(yǎng)護(hù)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

據(jù)招股書(shū)披露，公司已完成和正在開(kāi)展的水環(huán)境治理項(xiàng)目涉及18個(gè)省、直轄市及自治區(qū)。其中，公司承接了廈門(mén)市思明區(qū)排水管網(wǎng)溯源排查；重慶市、桂林市、麗江市等地的排水管道非開(kāi)挖修復(fù)；廣州市、合肥市、上海市的養(yǎng)護(hù)質(zhì)量監(jiān)督監(jiān)察等多個(gè)標(biāo)志性項(xiàng)目。

從規(guī)模優(yōu)勢(shì)來(lái)看，2020年~2022年及今年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為4.58億元、5億元、5.13億元和2.65億元。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司擁有員工1000余人、市政車(chē)輛百余臺(tái)、各種專(zhuān)業(yè)儀器設(shè)備千余套，可以完成目前市場(chǎng)上大多數(shù)排水管道治理項(xiàng)目。

黃榜：金則利遭暫緩表決，上半年業(yè)績(jī)同比下滑

上周，共有6家企業(yè)位列黃榜，除了金則利遭暫緩表決，還有5家企業(yè)主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目，分別是來(lái)自深證主板的中奧通宇、福華化學(xué)，來(lái)自上證主板的福洋生物，來(lái)自科創(chuàng)板的晶禾電子，以及來(lái)自北交所的太重向明。

其中，金則利主要從事耐蝕軟磁合金、耐熱鋼、高溫合金等特種合金產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。今年上半年，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為1.13億元和1012.03萬(wàn)元，同比分別下降15.47%、39.99%。對(duì)此，公司稱(chēng)，原因是原材料價(jià)格波動(dòng)以及下游客戶(hù)需求量減少。

值得注意的是，近年來(lái)，金則利的毛利率也在波動(dòng)中下滑。2020年~2022年和今年1-6月，公司綜合毛利率分別為28.62%、29.13%、24.97%和22.77%。對(duì)于2022年毛利率下降，公司稱(chēng)主要系原材料市場(chǎng)價(jià)格上漲對(duì)公司產(chǎn)品成本造成了一定影響，而銷(xiāo)售價(jià)格未能同時(shí)同比例增長(zhǎng)所致。

此外，金則利的客戶(hù)集中度較高，2020年~2022年和今年1-6月，公司前五大客戶(hù)及其指定加工商的銷(xiāo)售收入合計(jì)分別為1.03億元、1.53億元、1.99億元和7325.07萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例分別為60.91%、65.59%、72.67%和64.92%。

本周2家公司迎來(lái)上會(huì)，預(yù)計(jì)今年業(yè)績(jī)下滑的云漢芯城能否過(guò)會(huì)？

本周，A股市場(chǎng)有2家公司迎來(lái)首發(fā)上會(huì)，包括來(lái)自深證主板的信凱科技和來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的云漢芯城。

其中，云漢芯城是一家電子元器件分銷(xiāo)與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展的創(chuàng)新型高新技術(shù)企業(yè)，重點(diǎn)聚焦電子制造產(chǎn)業(yè)中小批量電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)、采購(gòu)需求。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，云漢芯城的歸母凈利潤(rùn)在去年出現(xiàn)下滑，營(yíng)收增速也在放緩。去年，云漢芯城實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.33億元，同比增長(zhǎng)12.97%，歸母凈利潤(rùn)為1.36億元，同比下滑15.86%。另外，在招股說(shuō)明書(shū)（上會(huì)稿）中，公司預(yù)計(jì)2023年?duì)I業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)將出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.02億元，同比下降37.65%，歸母凈利潤(rùn)為8287.39萬(wàn)元，同比下降38.8%。

除了業(yè)績(jī)下滑，云漢芯城還面臨供應(yīng)商集中度高的風(fēng)險(xiǎn)。2020年~2022年及今年1-6月，公司前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占比分別為44.57%、45.32%、32.96%、24.05%。同時(shí)，記者注意到，2020年~2022年，羅徹斯特電子、TTI均位列公司前五大供應(yīng)商，但在今年上半年前五大供應(yīng)商名單中，上述兩大供應(yīng)商均已消失。

3家公司本周迎申購(gòu)，射頻前端芯片設(shè)計(jì)企業(yè)康希通信價(jià)值幾何？

上周，二級(jí)市場(chǎng)有6家公司迎來(lái)首發(fā)上市，包括來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的C惠柏（SZ301555，股價(jià)57.01元，市值52.6億元），來(lái)自深證主板的百通能源（SZ001376，股價(jià)38.9元，市值179.29億元）、德冠新材（SZ001378，股價(jià)48.37元，市值64.49億元），來(lái)自上證主板的C汽配（SH603107，股價(jià)34.44元，市值116.18億元），以及來(lái)自北交所的立方控股（BJ833030，股價(jià)12.81元，市值11.54億元）、并行科技（BJ839493，股價(jià)49.7元，市值28.19億元）。上述6家公司上市首日漲幅明顯，百通能源錄得上市首日最高漲幅，收漲753.07%。

上周，有4家IPO新增受理企業(yè)，均來(lái)自北交所。其中匯興智造主要從事工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備及配件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，并為客戶(hù)提供從產(chǎn)品成型、組裝、輸送、包裝到物流輸送整個(gè)生產(chǎn)工序的智能自動(dòng)化裝備的解決方案。

本周，A股市場(chǎng)有3家公司將迎來(lái)申購(gòu)。

其中，康希通信是一家專(zhuān)業(yè)的射頻前端芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，采用Fabless經(jīng)營(yíng)模式，主要從事Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售，公司產(chǎn)品應(yīng)用于家庭無(wú)線路由器、家庭智能網(wǎng)關(guān)等無(wú)線網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備領(lǐng)域，以及智能家居、智能藍(lán)牙音箱、智能電表等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

從技術(shù)優(yōu)勢(shì)來(lái)看，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司取得專(zhuān)利24項(xiàng)，其中境內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利12項(xiàng)，取得集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)21項(xiàng)，并形成了“高集成度的自適應(yīng)射頻功率放大器技術(shù)”“高集成度小型化GaAs pHEMT射頻前端芯片技術(shù)”等多項(xiàng)自主核心技術(shù)。

同時(shí)，公司以PING PENG、趙奐、虞強(qiáng)等為核心的技術(shù)及研發(fā)團(tuán)隊(duì)多畢業(yè)于國(guó)內(nèi)外知名院校，且具有國(guó)際知名射頻前端芯片企業(yè)的工作經(jīng)歷。截至去年底，公司共有技術(shù)及研發(fā)人員64人，占其員工總數(shù)量的40.76%。

從品牌和客戶(hù)優(yōu)勢(shì)來(lái)看，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司已進(jìn)入中興通訊、吉祥騰達(dá)、TP-Link、京東云、天邑股份等知名通信設(shè)備品牌廠商以及共進(jìn)股份、中磊電子、劍橋科技等行業(yè)知名ODM廠商（原始設(shè)計(jì)制造商）的供應(yīng)鏈體系；在國(guó)際市場(chǎng)，公司產(chǎn)品通過(guò)ODM廠商間接供應(yīng)于歐美等諸多海外知名電信運(yùn)營(yíng)商。

畫(huà)作交易平臺(tái)泰豐文化再度遞表港交所

10月31日，國(guó)內(nèi)知名的畫(huà)作交易平臺(tái)泰豐文化控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“泰豐文化”）披露了港交所招股說(shuō)明書(shū)。這已經(jīng)不是公司第一次謀求在港股上市，此前，公司曾在2020年以及今年2月向港交所遞交上市申請(qǐng)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至去年底，交易中介市場(chǎng)上當(dāng)代國(guó)畫(huà)的交易額為116億元，占國(guó)畫(huà)交易中介市場(chǎng)總體市場(chǎng)規(guī)模的比重最大，占比為48.8%，泰豐文化則在中國(guó)所有當(dāng)代國(guó)畫(huà)交易中介中排名第一，市場(chǎng)份額18.3%，同時(shí)泰豐文化在中國(guó)所有交易中介中的國(guó)畫(huà)交易額排名第一，市場(chǎng)份額為8.4%。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，近年來(lái)，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐漸增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2020年至2022年及2023年前6個(gè)月，公司的營(yíng)收分別為1.34億元、1.94億元、2.69億元、2.05億元，凈利潤(rùn)分別為3185萬(wàn)元、6759.5萬(wàn)元、8603萬(wàn)元、7359.9萬(wàn)元。