每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

歷時(shí)18個(gè)月，融創(chuàng)中國(guó)（HK01918，股價(jià)2.61港元，市值142.2億港元）境外債重組宣告成功。11月20日晚間，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告稱，公司境外債務(wù)重組各項(xiàng)條件已獲滿足，于2023年11月20日起正式生效。這意味著融創(chuàng)成為首家完成境內(nèi)外債務(wù)重組所有流程的大型房企。

資料來(lái)源：融創(chuàng)中國(guó)公告楊靖制圖、視覺(jué)中國(guó)圖

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2021年下半年以來(lái)，已有超50家上市房企啟動(dòng)境外債務(wù)重組。融創(chuàng)并非最早出險(xiǎn)，但卻是最早完成境內(nèi)外債務(wù)重組的大型房企。據(jù)悉，此次融創(chuàng)中國(guó)的境外債重組規(guī)模約百億美元。隨著境內(nèi)外公開(kāi)市場(chǎng)債務(wù)全部重組完成，融創(chuàng)中國(guó)整體化解約900億元人民幣的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

受上述利好消息影響，11月21日，融創(chuàng)中國(guó)股價(jià)開(kāi)盤(pán)后迅速走高，最高上摸2.95港元，最高漲幅26.61%。截至收盤(pán)，融創(chuàng)中國(guó)股價(jià)報(bào)收2.61港元，上漲12.02%。

當(dāng)日盤(pán)后又傳來(lái)利好消息，融創(chuàng)中國(guó)再獲AMC（資產(chǎn)管理公司）支持，據(jù)公司公告，就上海亞龍項(xiàng)目已與華融達(dá)成融資合作。根據(jù)協(xié)議，華融將向該項(xiàng)目公司提供34.8億元借款，期限不超過(guò)3年，款項(xiàng)將用于上海亞龍項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)。

境外債重組約百億美元

從首次出現(xiàn)債務(wù)違約到成功重組，融創(chuàng)中國(guó)用了500余天。

2022年5月12日，融創(chuàng)中國(guó)公告稱，預(yù)期不會(huì)支付4月到期的4筆美元債利息，合計(jì)發(fā)行規(guī)模27.42億美元，即期利息約1億美元。這意味著，經(jīng)歷多重波折，融創(chuàng)中國(guó)還是走到了債務(wù)逾期這一步。

此后，融創(chuàng)中國(guó)開(kāi)始尋求債務(wù)的整體解決方案，并通過(guò)利用股東借款、股權(quán)融資、資產(chǎn)出售等方式進(jìn)行“自救”。

公開(kāi)資料顯示，融創(chuàng)境外債重組計(jì)劃涉資約99.23億美元，具體方案包括：發(fā)行10億美元可轉(zhuǎn)換債券，發(fā)行27.5億美元5年期強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券，將現(xiàn)有債權(quán)轉(zhuǎn)換為最多約7.78億美元的融創(chuàng)服務(wù)股權(quán)，發(fā)行新的美元債置換剩余債務(wù)。

一位債券分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，融創(chuàng)中國(guó)的債務(wù)重組方案很創(chuàng)新、務(wù)實(shí)，充分考慮到了當(dāng)下行業(yè)波動(dòng)變化，既可有效保障公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，成功降債45億美元，極大增厚了企業(yè)凈資產(chǎn)；又充分尊重債權(quán)人訴求，為債權(quán)人提供了留債展期、可轉(zhuǎn)債、強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債、融創(chuàng)服務(wù)換股等多種不同的金融工具選項(xiàng)。

“融創(chuàng)是我接觸過(guò)最積極、最努力的房企。”一家全球知名的基金管理人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，債權(quán)人在債務(wù)重組過(guò)程中最看重的，就是企業(yè)自身的基本面、公司管理層解決問(wèn)題的態(tài)度、核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性、大股東的支持。對(duì)比來(lái)看，“融創(chuàng)始終頂住壓力、積極推進(jìn)（債務(wù)重組），這也讓我們看到了老孫及管理層自救的決心。”

上述基金管理人認(rèn)為，“雖然化債、化風(fēng)險(xiǎn)只是第一步，融創(chuàng)目前的股價(jià)、債價(jià)還處于價(jià)值低位，但起碼公司層面已經(jīng)做了最大的努力。”

前10月已交付20.5萬(wàn)戶

需要注意的是，在此之前，融創(chuàng)中國(guó)已兌付多筆境內(nèi)債。

9月27日，融創(chuàng)中國(guó)披露，對(duì)10筆境內(nèi)債券安排現(xiàn)金支付及小額兌付，總金額約為3.8億元，兌付資金于9月27日打到中證登賬戶。

與此同時(shí)，在債務(wù)重組期間，融創(chuàng)中國(guó)也一直響應(yīng)政策號(hào)召，將“保交付”當(dāng)作公司經(jīng)營(yíng)的第一要?jiǎng)?wù)，過(guò)程中也得到了政府、金融機(jī)構(gòu)的大力支持，第一批次及第二批次保交樓紓困基金落地約190億元，這也成為順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)、穩(wěn)定交付的重要基礎(chǔ)。

據(jù)悉，2022年融創(chuàng)中國(guó)全年完成超18萬(wàn)戶住宅交付。根據(jù)融創(chuàng)中國(guó)官方微信披露，今年前10月公司再度交付20.5萬(wàn)戶。

據(jù)知情人士透露，融創(chuàng)中國(guó)今年保交付的目標(biāo)是30萬(wàn)套。“此次融創(chuàng)境外債的重組成功，將有力保障保交付這一核心經(jīng)營(yíng)任務(wù)。讓融創(chuàng)可以更好地將有限的現(xiàn)金資源，投入到保交付工作。”

據(jù)融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布的2023年10月未經(jīng)審核營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)，10月單月，融創(chuàng)中國(guó)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約47.6億元，合同銷售面積約32.5萬(wàn)平方米；對(duì)應(yīng)的合同銷售均價(jià)約為14650元/平方米。整體來(lái)看，今年1~10月，融創(chuàng)中國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約757.8億元，合同銷售面積約540.3萬(wàn)平方米；對(duì)應(yīng)的合同銷售均價(jià)約為14030元/平方米。

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