每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河11月29日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：給予通信推薦（維持）評(píng)級(jí)。

一周通信板塊指數(shù)下跌3.82%，運(yùn)營(yíng)商相關(guān)子板塊表現(xiàn)較好：本周上證指數(shù)跌幅為0.44%；深證成指跌幅為1.40%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為2.45%；通信板塊跌幅為3.82%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持、下跌的個(gè)股占比分別為10.69%、1.52%和87.79%。根據(jù)我們對(duì)于通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，一周運(yùn)營(yíng)商等相關(guān)子板塊相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較好，漲幅為1.31%。

算網(wǎng)底座有望持續(xù)夯實(shí)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)推進(jìn)，加速布局行業(yè)應(yīng)用或超預(yù)期：新基建建設(shè)方面，在2023中國(guó)5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)首期規(guī)劃1000P的智算中心（武漢）正式落地。該項(xiàng)目是全國(guó)首批智算中心節(jié)點(diǎn)，位于湖北移動(dòng)武漢東湖高新數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)2024年建成投運(yùn)，該項(xiàng)目打造華中地區(qū)等級(jí)最高、規(guī)模最大的亞洲智算中心。我國(guó)國(guó)產(chǎn)算力商業(yè)化進(jìn)程不斷加速，產(chǎn)業(yè)鏈從硬件到軟件端皆將在國(guó)產(chǎn)替代及自主可控的利好催化下實(shí)現(xiàn)空間的擴(kuò)展及產(chǎn)業(yè)升級(jí)，算網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈大有可為。三大運(yùn)營(yíng)商近日公布2023M10運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，其中5G套餐用戶(hù)超13.22億戶(hù)，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信5G滲透率均超7成以上。中國(guó)移動(dòng)披露移動(dòng)業(yè)務(wù)客戶(hù)總數(shù)達(dá)9.9億戶(hù)，在中國(guó)移動(dòng)較大用戶(hù)基數(shù)下，5G滲透率仍然保持領(lǐng)先。在5G套餐用戶(hù)滲透率提升帶動(dòng)下，三大運(yùn)營(yíng)商ARPU值保持穩(wěn)中向上態(tài)勢(shì)，盈利能力穩(wěn)步提升。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有望持續(xù)突破，我國(guó)近日在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿(mǎn)成功。通信制式從5G->5.5G->6G進(jìn)程中，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)重要性進(jìn)一步提升，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展大勢(shì)所趨。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用功能必不可少，6G規(guī)劃以及以華為為首的衛(wèi)星通話(huà)功能逐步完善，有望進(jìn)一步增強(qiáng)衛(wèi)星通話(huà)應(yīng)用的普及率?？傮w來(lái)看，通信行業(yè)在數(shù)字中國(guó)建設(shè)、數(shù)據(jù)要素等政策推動(dòng)下穩(wěn)步發(fā)展，算力網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)，5G應(yīng)用規(guī)?；l(fā)展有望持續(xù)推進(jìn)，6G技術(shù)有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈高速發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)需求不斷增長(zhǎng)，有望為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入新動(dòng)能。

投資建議：優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：數(shù)字中國(guó)等政策不斷加碼、AI新應(yīng)用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建有望夯實(shí)助力算力網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，通信+新基建板塊有望率先預(yù)期上修。ICT基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。5G應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來(lái)政策及需求關(guān)注重點(diǎn)，看好工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)廠商低估值提振。高景氣度結(jié)合低估值是選股重點(diǎn)方向：數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建：ICT相關(guān)標(biāo)的天孚通信（300394），中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502），華工科技（000988）等；應(yīng)用板塊：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)華測(cè)導(dǎo)航（300627）、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)映翰通（688080）等；看好算力網(wǎng)絡(luò)基建+數(shù)據(jù)要素新空間的通信運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)移動(dòng)（A+H），中國(guó)電信（A+H），中國(guó)聯(lián)通（A+H）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：AIGC應(yīng)用推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；衛(wèi)星研發(fā)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)外政策和技術(shù)摩擦的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；5G規(guī)?；逃猛七M(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——最大月虧559元/頭，漫長(zhǎng)豬周期，養(yǎng)豬首富“闖關(guān)”！行業(yè)底部重要信號(hào)燈點(diǎn)亮……

(記者 王曉波)

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