每經(jīng)記者 陳旭    每經(jīng)編輯 陳星    

11月30日，當(dāng)月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)對(duì)外公布。

數(shù)據(jù)顯示，11月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平略有回落。

此外，11月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.2%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，非制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，11月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.4%、50.2%和50.4%，比上月下降0.1、0.4和0.3個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平穩(wěn)中有緩，回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固。

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

制造業(yè)生產(chǎn)保持?jǐn)U張

趙慶河表示，11月份，受部分制造業(yè)行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季以及市場(chǎng)需求不足等因素影響，制造業(yè)PMI略低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)。

生產(chǎn)指數(shù)為50.7%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，仍保持在臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)生產(chǎn)保持?jǐn)U張。

與一季度該指數(shù)波動(dòng)性較大的特征相比，近3個(gè)月該指數(shù)趨于穩(wěn)定，9~11月分別為52.7%、50.9%和50.7%，均維持在50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，反映出制造業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)正常水平。

趙慶河表示，從行業(yè)看，金屬制品、通用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)均高于55.0%，相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)保持較快增長(zhǎng)；紡織、石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品等行業(yè)均低于臨界點(diǎn)，生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩。

新訂單指數(shù)為49.4%，比上月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求有所回落。

該指數(shù)在年內(nèi)總體上呈現(xiàn)出先升后降的趨勢(shì)，反映出制造業(yè)市場(chǎng)需求仍具有不穩(wěn)定性，而在10月和11月，該指數(shù)分別為49.5%和49.4%，相差0.1個(gè)百分點(diǎn)，反映出制造業(yè)市場(chǎng)需求在低位趨于平穩(wěn)之勢(shì)。

趙慶河表示，從行業(yè)看，醫(yī)藥、汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)新訂單指數(shù)均高于53.0%，相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)需求較快釋放。同時(shí)調(diào)查結(jié)果顯示，制造業(yè)企業(yè)中反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)占比超六成，市場(chǎng)需求不足仍是當(dāng)前制造業(yè)恢復(fù)發(fā)展面臨的首要困難。

國(guó)網(wǎng)領(lǐng)導(dǎo)科研院智庫(kù)專家、英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成表示，從5個(gè)主要分項(xiàng)看，均在10月的基礎(chǔ)上窄幅波動(dòng)。其中，新訂單連續(xù)2個(gè)月位于榮枯線之下，生產(chǎn)指數(shù)則創(chuàng)近3個(gè)月新低，可見(jiàn)產(chǎn)需雙雙小幅承壓是11月制造業(yè)PMI微幅下行的主要原因。

需求修復(fù)仍待政策鞏固

從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為50.5%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間，今年5月份以來(lái)大型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)始終位于臨界點(diǎn)以上，大型企業(yè)產(chǎn)需持續(xù)釋放；中、小型企業(yè)PMI分別為48.8%和47.8%，景氣水平仍然偏弱。

從重點(diǎn)行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI為51.2%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間；裝備制造業(yè)PMI為51.6%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)擴(kuò)張有所加快。高耗能行業(yè)PMI為47.3%，景氣水平有所回落。

從外需來(lái)看，11月新出口訂單指數(shù)為46.3%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，持平于下半年的低位。事實(shí)上，從今年4月以來(lái)該指數(shù)持續(xù)低于臨界點(diǎn)，這也反映出制造業(yè)企業(yè)面臨的外部需求壓力仍然較大。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院首席專家楊暢認(rèn)為，11月制造業(yè)PMI呈現(xiàn)出波動(dòng)回落的特點(diǎn)。從細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，生產(chǎn)仍在景氣線上，繼續(xù)擴(kuò)張但速度有所放緩；新訂單仍在景氣線下，新訂單與新出口訂單的差值擴(kuò)大，指向出口收縮拖累新訂單的表現(xiàn)。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，11月PMI弱于季節(jié)性，需求修復(fù)仍待政策鞏固。廣義財(cái)政支出加速、“保交樓”等政策支撐下，生產(chǎn)端韌性尚存。與此同時(shí)，外需拖累不減、服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能回落，需求修復(fù)的基礎(chǔ)不牢。一系列政策加速布局下，市場(chǎng)信心得以穩(wěn)固、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期邊際上升。伴隨政策逐步落地，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的支撐效果有望進(jìn)一步顯現(xiàn)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)