每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 董興生    

全面注冊制下，更多企業(yè)擁有機會步入資本市場，與投資者共享發(fā)展機遇。而對許多公司而言，A股IPO（首次公開募股）的闖關(guān)之旅也并非都是坦途。《每日經(jīng)濟新聞》記者以周為單位，梳理上周IPO過會、被否及新增獲受理企業(yè)，辨析企業(yè)價值，同時觀瞻IPO市場節(jié)奏、政策動向等，以饗讀者。

上周（11月27日至12月3日，下同），A股市場共有3家公司被安排首發(fā)上會，其中2家企業(yè)順利過會，博達軟件遭暫緩審議，上周IPO周過會率為66.67%。2家過會企業(yè)中，圖南電子是以應(yīng)急廣播系統(tǒng)及設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)。另外，上周有7家企業(yè)主動撤回IPO項目。

本周（12月4日至12月10日，下同），A股市場將有3家公司迎來首發(fā)上會。其中，杰銳思在IPO前夕獲得金華金開德弘聯(lián)信畢方貳號投資中心（有限合伙）、領(lǐng)勝投資（江蘇）有限公司、江蘇新潮創(chuàng)新投資集團有限公司入股，這3家投資方均與杰銳思的客戶、供應(yīng)商存在關(guān)系。

本周，A股市場還將迎來3家公司申購。其中，索寶蛋白是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的大豆蛋白深加工產(chǎn)業(yè)鏈最完整、產(chǎn)品最豐富的企業(yè)。

值得一提的是，在IPO市場政策收緊的背景下，相比滬深兩市，北交所受到的影響較小。上周，3家上會企業(yè)均來自北交所，2家新增受理企業(yè)也均來自北交所；本周，3家上會企業(yè)中也有1家來自北交所。

博達軟件遭暫緩審議

上周，A股有3家公司迎來上會，均來自北交所。其中，圖南電子、康農(nóng)種業(yè)順利過會，博達軟件遭暫緩審議。圖南電子是以應(yīng)急廣播系統(tǒng)及設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為主營業(yè)務(wù)的專精特新企業(yè)，致力于為各地文旅（廣電）局、融媒體中心、廣電網(wǎng)絡(luò)公司等客戶提供應(yīng)急廣播系統(tǒng)整體解決方案。

從技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢來看，截至2023年6月30日，圖南電子及下屬子公司擁有43項專利、204項軟件著作權(quán)，是行業(yè)內(nèi)較早進行應(yīng)急廣播數(shù)字化及智能化轉(zhuǎn)型升級的企業(yè)。從產(chǎn)品市場應(yīng)用前景來看，除傳統(tǒng)的應(yīng)急廣播系統(tǒng)外，公司的可視化應(yīng)急廣播系統(tǒng)融合了視頻監(jiān)控技術(shù)，未來應(yīng)用場景可擴展至公安、交通等領(lǐng)域，市場空間較大。

上周，共有8家企業(yè)位列黃榜，除暫緩審議的博達軟件外，有7家企業(yè)主動撤回IPO項目，分別是來自上證主板的南高峰，來自深證主板的騰龍健康、迪柯尼，來自科創(chuàng)板的愛士惟，來自創(chuàng)業(yè)板的寧波華瓷，以及來自北交所的凱鴻物流、神州能源。

騰龍健康主要從事水療按摩缸配件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品按功能分為按摩產(chǎn)品、水處理產(chǎn)品、燈光產(chǎn)品和附件產(chǎn)品。

由于水療按摩缸起源于歐美地區(qū)并受到歐美消費者的喜愛，目前，全球范圍內(nèi)水療按摩缸制造企業(yè)主要集中于歐洲、北美地區(qū)，同時水療按摩缸配件領(lǐng)先企業(yè)Waterway、CMP也均為美國公司。騰龍健康也將市場開拓重點瞄準了國外，2020~2022年主營業(yè)務(wù)收入中來自境外的收入占比幾乎都在90%左右。

對此，騰龍健康也在招股書中表示，公司存在境外客戶銷售占比較高的風險、境外市場經(jīng)營風險、海運成本波動風險。

另外，在一輪問詢中，騰龍健康也被問及外銷收入占比較高的原因及商業(yè)合理性等問題。在二輪問詢中，公司被要求進一步說明境外收入的真實性、準確性，所采取的核查程序及證據(jù)是否充分等。

值得注意的是，騰龍健康主板IPO募資金額數(shù)倍于凈資產(chǎn)。根據(jù)招股書（申報稿），騰龍健康擬募資10.13億元，投向水療按摩池配件生產(chǎn)基地升級項目等，而截至2022年底，騰龍健康資產(chǎn)規(guī)模為3.87億元，凈資產(chǎn)為3.32億元。

3家公司本周迎上會

本周，A股市場有3家公司將迎來首發(fā)上會，包括來自上證主板的紅四方，來自創(chuàng)業(yè)板的杰銳思，以及來自北交所的云星宇。

杰銳思是專業(yè)從事智能檢測設(shè)備和智能生產(chǎn)組裝設(shè)備（線）的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售的科技型企業(yè)。

在一輪問詢中，監(jiān)管部門曾重點問詢杰銳思創(chuàng)業(yè)板定位問題，要求其說明成長性特征是否來源于核心技術(shù)或產(chǎn)品，創(chuàng)新能力是否能夠支撐成長性，并詳細說明成長性情況是否可持續(xù)等。

值得注意的是，杰銳思在IPO前夕獲得金華金開德弘聯(lián)信畢方貳號投資中心（有限合伙）、領(lǐng)勝投資（江蘇）有限公司、江蘇新潮創(chuàng)新投資集團有限公司入股，這3家投資方均與杰銳思的客戶、供應(yīng)商存在關(guān)系。

監(jiān)管部門也曾重點問詢上述3家投資方入股杰銳思的商業(yè)合理性、增資價格公允性、是否存在利益輸送情形等。

另外，報告期內(nèi)杰銳思的一部分利潤來自稅收優(yōu)惠。2020~2022年，公司享受的稅收優(yōu)惠總額分別為1438.18萬元、2334.90萬元、1697.27萬元，占當期利潤總額的比例分別為48.97%、36.20%、20.25%。

上周，二級市場有4家公司迎來首發(fā)上市，包括來自科創(chuàng)板的C京儀，來自創(chuàng)業(yè)板的C中機、C思泰克，以及來自北交所的機科股份。這4家公司均在上市首日漲幅明顯，C中機錄得上市首日最高漲幅，收漲191.74%。

上周，有2家IPO新增受理企業(yè)，均來自北交所。其中，太湖遠大是一家集環(huán)保型線纜用高分子材料研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)為一體的國家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品有“太湖遠大”牌硅烷交聯(lián)聚乙烯電纜料、化學交聯(lián)聚乙烯電纜料、低煙無鹵電纜料、半導電內(nèi)外屏蔽料以及其他規(guī)格電纜用特種產(chǎn)品系列等。

撥康視云遞表港交所

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本周，A股市場有3家公司將迎來申購。

其中，索寶蛋白主營業(yè)務(wù)為大豆蛋白系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)中國食品土畜進出口商會大豆蛋白分會調(diào)研的統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，公司大豆蛋白的銷售規(guī)模約占國內(nèi)大豆蛋白廠商銷售規(guī)模的10%左右。

根據(jù)招股書（注冊稿），索寶蛋白是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的大豆蛋白深加工產(chǎn)業(yè)鏈最完整、產(chǎn)品最豐富的企業(yè)之一，具有從大豆采購、低溫浸出和大豆分離蛋白、非功能性濃縮蛋白、功能性濃縮蛋白、組織化蛋白（組織蛋白、拉絲蛋白）等全系列產(chǎn)品的生產(chǎn)線。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，2020~2022年，索寶蛋白營業(yè)收入分別為12.79億元、15.86億元和18.47億元，同比增長率分別達到20.25%、24.05%和16.44%?？蛻舭ê５讚?、雙匯發(fā)展、魯花集團、中寵股份、三全食品、鹽津鋪子、聯(lián)邦制藥等。

從行業(yè)市場前景來看，在市場端，大豆蛋白應(yīng)用覆蓋幾乎整個食品行業(yè)，其中肉制品加工業(yè)是大豆蛋白消費量最大的行業(yè)，植物肉等替代肉品類市場發(fā)展前景廣闊。

據(jù)港交所11月30日披露，CLOUDBREAK PHARMA INC。（以下簡稱撥康視云）向港交所主板提交上市申請。

撥康視云是一家以創(chuàng)新驅(qū)動的臨床階段眼科生物科技公司，致力于開發(fā)新型及差異化療法。公司已經(jīng)建立一個由七種候選藥物組成的管線，覆蓋眼睛前部及后部的主要疾病，其中有四款處于臨床階段的候選藥物（即CBT-001、CBT-009、CBT-006和CBT-004）及三款處于臨床前階段的候選藥物（即CBT-007、CBT-145和CBT-011）。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，撥康視云是全球為數(shù)不多的與美國食品藥品監(jiān)督管理局及國家藥監(jiān)局合作，為翼狀胬肉及血管化瞼裂斑的治療、監(jiān)管審查及臨床試驗制定全球新標準的眼科公司之一。

招股書顯示，2021年、2022年及2023年上半年，撥康視云其他收入分別為68.8萬美元、47.1萬美元、46.3萬美元；期內(nèi)虧損分別為3540萬美元、6684萬美元、5626萬美元；研發(fā)開支分別為845.7萬美元、1529萬美元、1194.7萬美元。