每經(jīng)記者 黃海  熊嘉楠    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王東盛    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

“為擴(kuò)大全域業(yè)務(wù)發(fā)展，為供應(yīng)鏈投入做流動性資金準(zhǔn)備，通過盤活資產(chǎn)的方式持續(xù)壓縮負(fù)債，綜合交易條件等因素后，擬以現(xiàn)金交易方式向?qū)幉ㄑ鸥隊(duì)柗椨邢薰境鍪酃舅钟械奈挥谒拇ㄊ〕啥际绣\江區(qū)大科甲巷43號店鋪，經(jīng)雙方協(xié)商最終確定交易價(jià)格為 6.8 億元……”12月4日，美邦服飾（002269.SZ，股價(jià)1.89元，市值47.49億元）用一紙公告，為成都春熙路附近的“美邦樓”畫上休止符。

12月6日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者前往“美邦樓”，一位店員向記者表示，前兩年線下生意比較好，排著隊(duì)買，現(xiàn)在線下人很少，線上賣得不錯(cuò)。此次出售后自己可能會被動失業(yè)。而另外一位店員表示，正品店月底搬完，然后店員和生意將會與隔壁附一號折扣店合并。

近兩年來，有關(guān)美邦服飾出售資產(chǎn)回流資金的消息不斷。在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》今年11月6日的報(bào)道中，美邦服飾相關(guān)人士曾對記者表示，“我們需要盤活資產(chǎn)，一些資金流入，才能把我們之前做得不是太好的服裝業(yè)務(wù)主心骨給拎出來繼續(xù)去做。”

彼時(shí)，上述人士還表示，公司暫時(shí)不會考慮繼續(xù)出售非流動資產(chǎn)，未來將聚焦于主營業(yè)務(wù)。

不過僅一個(gè)月時(shí)間，有關(guān)美邦服飾出售資產(chǎn)的消息再次傳出。12月6日下午，該人士對記者表示，賣資產(chǎn)是公司高層的討論和決策，過去幾年，公司債務(wù)超百億，通過賣店鋪和賣股份，現(xiàn)在上海華服（美邦股份控股股東）和美邦股份對外借款只剩10億元左右。

位于成都市錦江區(qū)大科甲巷43號附五號的美特斯邦威店面外景 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王東盛 攝

店員：店鋪出售后或“全心做線上”

12月6日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來到美特服飾位于成都市錦江區(qū)大科甲巷43號的兩個(gè)店鋪，兩家店鋪均位于春熙路商業(yè)街繁華路段，門店附近人流量較多。

據(jù)店員介紹，位于大科甲巷43號附1號的美特斯邦威奧萊店（以下簡稱折扣店）主要打折銷售幾年前的產(chǎn)品，而新品售賣則是位于大科甲巷43號附5號的店鋪（以下簡稱新品店），此次美邦服飾售賣的正是新品店。

新品店中，多位店員表示已知曉該店鋪被出售的消息，有店員表示本月底將不再營業(yè)，線上業(yè)務(wù)依舊照常進(jìn)行。

對于店鋪被出售的原因，有店員認(rèn)為還是因?yàn)楫?dāng)前線下生意不好。剛剛?cè)肼毿缕返陜蓚€(gè)月的李勝（化名）稱，“前兩年的話，他們就說的是（線下）排著隊(duì)買單，現(xiàn)在人很少。”

午飯時(shí)間，春熙路人流不少，而新品店中則稍顯冷清。新品店總共分為3層，1層是男女裝混賣及線上售賣直播間，2、3層則分別是男、女裝專賣樓層。記者在店內(nèi)看到，1、2層有部分店員在閑聊，3層女裝區(qū)域則沒有店員。

隔壁的折扣店與新品店銷售人員數(shù)量差不多，可人氣明顯旺過新品店。不少消費(fèi)者被滿目的打折標(biāo)簽吸引，認(rèn)真地選購著衣服，店員也忙著幫顧客找合適的尺碼，一層的直播間，主播正賣力推銷服裝。

而對于出售資產(chǎn)后人員安置的問題，店里員工也有著不同的打算與說法。

李勝稱，如果店鋪不開了的話，可能就要考慮換工作了。新品店一店員表示，新品店將于月底搬完，店員和生意會與隔壁折扣店合并。另一店員則表示，線上銷售具體情況不清楚，“但是感覺還行”。而在店鋪賣了后，“我們就全心做線上。”

12月4日，“美邦人”微信公眾號發(fā)文提到，“鑒于近期線上戰(zhàn)略初見成效，美邦的市場表現(xiàn)回暖，美特斯邦威計(jì)劃加大經(jīng)營投入以深化此次轉(zhuǎn)型機(jī)遇。”該文稱，開播3個(gè)月，美特斯邦威在抖音官方旗艦店獲得了不錯(cuò)的市場反響。尤其在10月中旬推出“中國鵝絨1995系列”鵝絨服，粉絲數(shù)量飆升至近百萬，單場GMV達(dá)到300萬以上。

做線上，也是美邦服飾目前選擇的破局思路之一。在過去的幾年時(shí)間里，這個(gè)國民品牌屢次錯(cuò)過市場更迭的浪潮，業(yè)績連續(xù)萎縮。

4年虧損29.1億元，正發(fā)展線上渠道

在美邦服飾內(nèi)部公眾號的一篇文章里，公司坦言，“作為曾經(jīng)的中國服裝第一股，近年來由于經(jīng)營未跟上市場變化，導(dǎo)致業(yè)務(wù)呈現(xiàn)較大壓力。”

反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，公司口中的“較大壓力”可以被細(xì)化成門店數(shù)目、營收、利潤、負(fù)債等多個(gè)具體經(jīng)營指標(biāo)。

首先是門店數(shù)目，在2013年門店數(shù)目達(dá)到5220家的高點(diǎn)后，美邦服飾的門店數(shù)呈現(xiàn)斷崖式下降。

2022年年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，美邦服飾旗下實(shí)體門店1026家，包括29家直營店和997家加盟店。最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年上半年，美邦服飾的門店數(shù)目已跌破千家，其中直營店減少至26家，加盟門店則減少至899家。

服飾行業(yè)，營收與門店數(shù)目呈現(xiàn)正相關(guān)。門店減少的另一面，美邦服飾的經(jīng)營業(yè)績不斷下降。財(cái)報(bào)顯示，2019—2022年間，美邦服飾營收分別約為54.63億元、38.19億元、26.39億元和14.39億元；對應(yīng)歸母凈利潤分別約為-8.26億元、-8.59億元、-4.02億元和-8.23億元；扣非歸母凈利潤分別約為-8.23億元、-8.39億元、-7.39億元和-8.34億元。

簡單加和可發(fā)現(xiàn)，在2019年至2022年約4年的時(shí)間內(nèi)，美邦服飾的歸母凈利潤累計(jì)虧損約29.1億元。

公司最新發(fā)布的2023年三季報(bào)顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為8.37億元，同比下降13.49%；對應(yīng)歸母凈利潤約為4164萬元，同比增長105.48%；扣非后，歸母凈利潤則虧損9611萬元。

財(cái)報(bào)顯示，美邦服飾三季度之所以扭虧，除了因報(bào)告期內(nèi)銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別降低了63.27%、40.91%和42.09%外，還因期內(nèi)投資收益從上年同期的虧損1449.28萬元，變?yōu)橛?614.85萬元。

據(jù)美邦服飾，投資收益的來源有二，其一是公司對聯(lián)營企業(yè)華瑞銀行按權(quán)益法確認(rèn)的投資收益較上年同期增加，其二則是處置華瑞銀行部分股權(quán)確認(rèn)投資收益所致。若不考慮此部分收益，美邦服飾依舊虧損。

12月6日下午，記者撥打了美邦服飾年報(bào)披露的董秘電話，接線的工作人員對此表示，“你們看到的結(jié)果，可能就是我們的營收規(guī)模在萎縮，其實(shí)這里面有一部分也是我們主動的選擇，包括店鋪的關(guān)閉。其實(shí)在疫情期間，甚至之前，公司就有這個(gè)意識——主動發(fā)展加盟、發(fā)展線上渠道，關(guān)閉直營的虧損店鋪。”

“不走尋常路”的美邦服飾，究竟該如何破局？

上海華服和美邦服飾的借款降至10億元左右

對于美邦服飾來說，破局的第一步，是減負(fù)債。

三季報(bào)顯示，截至今年9月末，美邦服飾總資產(chǎn)為28.28億元，總負(fù)債為25.48億元，資產(chǎn)負(fù)債率約90.09%，業(yè)內(nèi)居高。

用一組更為直觀的數(shù)據(jù)來看美邦服飾的負(fù)債壓力：據(jù)Choice數(shù)據(jù)，當(dāng)前A股市場，除了資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)231.72%的*ST柏龍外，美邦服飾的資產(chǎn)負(fù)債率已居于行業(yè)首位。與此同期，森馬服飾、七匹狼、太平鳥等品牌的資產(chǎn)負(fù)債率分別約為35.81%、41.80%和45.79%。

美邦服飾內(nèi)部人員向記者提供的一份內(nèi)部信中，公司方面表示，美特斯邦威過去幾年因經(jīng)營壓力產(chǎn)生的貸款、應(yīng)付票據(jù)、貨款等負(fù)債金額超100億元，基于近年的調(diào)整，集團(tuán)通過資產(chǎn)變現(xiàn)及股權(quán)變現(xiàn)等方式緩解負(fù)債壓力，并已完成所有因業(yè)務(wù)調(diào)整、組織縮減的員工薪資兌現(xiàn)，同時(shí)集團(tuán)多次進(jìn)行組織升級調(diào)整，通過精細(xì)化運(yùn)營優(yōu)化資產(chǎn)布局。目前上海華服及美邦服飾借款總為10億元左右，已實(shí)現(xiàn)大幅縮減。

但從賬面現(xiàn)金來看，美邦服飾的負(fù)債壓力仍存。

截至2023年三季度，美邦服飾的短期借款為7.24億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款分別為1.78億和5.61億元，流動負(fù)債合計(jì)23.92億元。與此同期，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅有5789.8萬元。

對于債務(wù)問題，上述接電話的美邦服飾工作人員對記者表示，“公司目前生產(chǎn)經(jīng)營都是正常的，債務(wù)的話，因?yàn)槲覀兤鋵?shí)陸續(xù)處置物業(yè)，有主動去壓縮負(fù)債端的規(guī)模，其實(shí)債務(wù)并不是大問題。”

“我們未來的發(fā)展方向分兩步來走，一個(gè)是加盟商，一個(gè)是整個(gè)電商領(lǐng)域的布局……賣樓籌措的資金，我們會用來（走線上線下的融合）……其實(shí)像很多企業(yè)都在走線上線下的融合，美邦可能比較晚一點(diǎn)，但這是我們也要去做的事情。”12月6日下午，一位美邦服飾內(nèi)部人士對記者如此表示。

談及公司的電商業(yè)務(wù)，該人士對記者透露，“因?yàn)樯虾５耐略瓉矶际歉芸偅▌?chuàng)始人周成建），傳統(tǒng)做實(shí)業(yè)做服裝產(chǎn)業(yè)的一批人，其實(shí)對于電商這個(gè)領(lǐng)域（不熟悉）……我們在這邊（杭州）還給上海的同事租了房子，每個(gè)人在這里學(xué)習(xí)3個(gè)月，已經(jīng)回去了。現(xiàn)在在康橋那邊辦公，等周浦的總部建好了之后，大家都會搬到周浦辦公。”