每經記者 陳旭    每經編輯 馬子卿    

12月9日，國家統(tǒng)計局公布最新數(shù)據，2023年11月，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比下降0.5%，環(huán)比同樣下降0.5%?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，CPI上一次同比下降0.5%發(fā)生在2020年11月。這也意味著，2023年11月的CPI創(chuàng)下三年來的最大降幅。國家統(tǒng)計局同日發(fā)布的數(shù)據顯示，11月份，全國工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降3.0%，環(huán)比下降0.3%。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀數(shù)據時表示，11月份，受食品、能源價格波動下行等因素影響，CPI有所下降；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與上月相同，繼續(xù)保持溫和上漲。

資料來源：CEIC（香港環(huán)亞經濟數(shù)據有限公司）、西部證券研發(fā)中心 楊靖制圖、視覺中國圖

11月豬肉價格下降31.8%

2023年11月份，全國居民消費價格同比下降0.5%。其中，城市下降0.4%，農村下降0.8%；食品價格下降4.2%，非食品價格上漲0.4%；消費品價格下降1.4%，服務價格上漲1.0%。

董莉娟解讀表示，從同比看，CPI下降0.5%，降幅較上月擴大0.3個百分點，主要與食品價格、能源價格降幅擴大有關。

從食品價格方面看，11月份食品價格同比下降4.2%，降幅比上月擴大0.2個百分點。其中，豬肉價格下降31.8%，降幅擴大1.7個百分點，影響CPI下降約0.58個百分點。

今年5月之后，豬肉價格進入同比下行區(qū)間，進入下半年后降幅加大，到11月豬肉價格下降31.8%，成為年內的最大降幅。從全年走勢來看，豬肉價格在2023年呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢。

此外，雞蛋、食用油、牛羊肉、禽肉類和水產品價格也下降較多，降幅在1.1%到10.5%之間，降幅均有所擴大。相比之下，鮮菜價格由上月下降3.8%轉為上漲0.6%；鮮果價格上漲2.7%，漲幅擴大0.5個百分點。

從11月份食品價格同比下降4.2%來看，降幅為今年以來的最大，同時也是2021年10月以來的最大值，表明在近期內食品價格仍面臨一定的下行壓力。

國金證券首席經濟學家趙偉認為，伴隨供給擾動減弱、基數(shù)影響等，年底CPI或有所回升，但大概率仍處在負值區(qū)間。供給擾動在近月物價中已有明顯體現(xiàn)，尤其是部分農產品，基數(shù)拖累邊際已有明顯緩和。核心CPI走平、文教娛等CPI分項超季節(jié)性回落，一定程度上反映終端需求修復節(jié)奏相對偏慢，后續(xù)情況還有待進一步跟蹤觀察。

PPI下降幅度略有增大

2023年11月份，全國PPI同比下降3.0%，環(huán)比下降0.3%。與上月相比，11月的PPI同比和環(huán)比下降幅度略有增大。

從全年走勢來看，PPI當月同比在2023年呈現(xiàn)出一種先降后升的趨勢。從年初的相對高位開始降幅逐步擴大，到6月份達到降幅的最大值，為同比下降5.4%，之后降幅略有回升，但最近的10月和11月份同比降幅再度擴大。

11月，生產資料價格同比下降3.4%，降幅擴大0.4個百分點。在主要行業(yè)中，石油和天然氣開采業(yè)價格由上月上漲1.7%轉為下降3.3%；煤炭開采和洗選業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格降幅在6.3%到15.8%之間，降幅均擴大；化學原料和化學制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格分別下降6.8%、2.3%，降幅均收窄。

而從裝備制造業(yè)來看，鋰離子電池制造價格下降11.6%，計算機通信和其他電子設備制造業(yè)價格下降3.5%，汽車制造業(yè)價格下降1.6%。

上述數(shù)據反映出在復雜的全球經濟形勢下，工業(yè)企業(yè)的產品出廠價格普遍面臨壓力。其中，生產資料價格下降反映了生產成本的降低或者市場競爭的加劇。

趙偉認為，PPI降幅擴大主因是受生產資料價格拖累，尤其是上游行業(yè)表現(xiàn)更為明顯。此外生活資料價格邊際轉弱。

而從環(huán)比來看，近期國際油價下行，帶動國內石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格分別下降2.8%、2.5%，合計影響PPI環(huán)比下降約0.13個百分點，占總降幅的四成多。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，整體看，11月PPI連續(xù)第二個月降幅擴大，且整體弱于市場預期。一方面，國際大宗商品價格回落傳導至國內是主要影響因素；另一方面，國內下游需求復蘇有所反復，也在一定程度上阻礙了PPI回暖。同時，去年同期PPI環(huán)比上行，也抬升了本月的同比基數(shù)。

展望下一階段，預計年內我國工業(yè)企業(yè)需求回暖趨勢將繼續(xù)保持，但由于全球經濟減速導致的外部通脹輸入減弱，且外需短期回暖相對溫和，預計PPI保持在負值區(qū)間或仍持續(xù)半年以上。

封面圖片來源：視覺中國