每經記者 畢媛媛  杜蔚    每經編輯 陳俊杰    

2023年末，網絡文學龍頭閱文集團（以下簡稱閱文）準備斥資6億元將《狐妖小紅娘》等頂流IP收歸麾下。

《狐妖小紅娘》劇照（圖據豆瓣）

12月11日晚，閱文發(fā)布《有關收購資產之關聯(lián)交易》（以下簡稱《關聯(lián)交易》）公告，稱將以6億元收購騰訊動漫旗下包含騰訊動漫App平臺、其作品知識產權與相關權利、動畫及影視項目等在內的相關業(yè)務及IP資產。

據《關聯(lián)交易》公告顯示，騰訊動漫在2021年和2022年的稅前凈虧損分別為1.9億元、1.11億元。過去兩年騰訊動漫合計稅前虧損超3億元，閱文集團為何還要斥資6億元收購？在多位受訪者看來，這屬于騰訊系的內部調整。

去年至今，騰訊陸續(xù)關停了游戲等在內的多項業(yè)務，包括網游《無限法則》《街頭籃球》以及QQ影音、企鵝FM、企鵝電競、WiFi管家等。就在這個月，NOW直播和騰訊待辦都被宣布將要停止運營。12月11日，有消息稱天美工作室群將裁撤J2工作室。對此，騰訊方面公開回應：J2工作室未解散。

“一些不賺錢的業(yè)務，沒有必要去運營了，但是騰訊小游戲近來非常發(fā)力。”中信證券傳媒首席分析師王冠然觀察到。

騰訊動漫核心資產兩年稅前凈虧損逾3億

“此次交易可豐富閱文上游頭部IP的儲備，夯實我們小說漫改的合作產線并補充優(yōu)秀的動畫產能，進而成為未來閱文增長的驅動力之一。”首席執(zhí)行官兼總裁侯曉楠對此收購公開表示，在騰訊動漫Top 30暢銷榜作品中約有50%來自閱文。

騰訊動漫是騰訊集團的全資子公司，以漫畫為源頭做原生內容創(chuàng)作?！睹咳战洕侣劇酚浾吡私獾剑浜灱s作者超1000人，旗下有《狐妖小紅娘》《一人之下》等原創(chuàng)動畫爆款。

《一人之下》口碑較好（圖據豆瓣）

而閱文是“騰訊系”的港股上市公司，在閱文中，負責動漫開發(fā)與出品的是閱文動漫。記者從業(yè)內人士處了解到，在閱文的組織架構中，閱文動漫并非一個部門，而是以廠牌形式出現，誕生于2018年，近年為市場輸出了《斗破蒼穹》《全職高手》等經典熱門動畫和漫畫。

“騰訊動漫和閱文之間屬于上下游的關系。閱文的優(yōu)勢是IP作品，收購是想加強對自身變現能力布局。”艾媒咨詢創(chuàng)始人兼CEO張毅向記者表示，“騰訊動漫有望成為閱文一個有力的變現工具。”

值得注意的是，據《關聯(lián)交易》，于2023年9月30日，收購資產的賬面值為4.42億元；而2021年、2022年，該資產的稅前凈虧損分別為1.9億元、1.11億元。

《有關收購資產之關聯(lián)交易》截圖

為什么要花6億元收購虧損的資產？張毅認為，閱文期待的是這些資產在未來2~3年，可能產生的衍生價值。“騰訊動漫本身有很好的市場，在數字時代，被收購以后，將有更多機會朝游戲、影視等領域多元化發(fā)展。”

能否為閱文版權運營“加油”

閱文與騰訊動漫的合作也已開啟多年。一位行業(yè)人士向《每日經濟新聞》記者透露，目前閱文和騰訊動漫合作的漫改作品，已產出了近300部。

動漫衍生品的毛利率高，但缺乏IP開發(fā)的體系。“‘斗羅大陸’早期的幾部動漫制作商不是一個主體，導致最后的作品質量波動性很大，非常影響IP的發(fā)展。”王冠然認為，閱文此次收購騰訊動漫部分資產，也是梳理動漫IP從上游到下游衍生品的體系開發(fā)。

不過，6億元大手筆，將騰訊動漫核心資產收入麾下，閱文也將承受一定風險。“并入以后，閱文是否有能力‘玩轉’這塊業(yè)務是一個未知數。”張毅指出。

《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現，截至2023年12月11日，閱文已推出《斗破蒼穹》《全職高手》《武動乾坤》等40多部題材多元的IP改編動畫。

動漫化是網文IP轉化的第一步。漫改讓網文作品從文字走向視覺，進一步豐富人設、世界觀，并也為后續(xù)IP的真人影視化、游戲化等打下粉絲基礎?！缎氯A•文化產業(yè)IP指數報告（2022）》顯示，在綜合價值TOP50的文學IP中，占比過半的作品進行過動漫化改編。

于閱文而言，其版權運營板塊正遭遇下滑危機，能否通過騰訊動漫“加油”成功，備受市場關注。閱文2022年全年業(yè)績公告顯示，2022年，閱文總營收下降12%至76.3億元；非國際財務報告準則下（Non-IFRS）的歸母凈利潤為13.5億元，同比增長9.6%。其中，版權運營及其他業(yè)務收入同比上年減少2.9%至32.6億元。

騰訊“大文化”加減法

騰訊動漫核心資產被閱文收入囊中，在王冠然和張毅看來，這不過是騰訊內部的一次“左手倒右手”的調整。侯曉楠原本就是騰訊動漫和閱文集團的掌門人，盡管這兩個部門之前并非同一主體，但在管理協(xié)同上，早已實現了高度統(tǒng)一。

張毅認為，騰訊動漫和閱文都屬騰訊系，但是單獨發(fā)展可能會導致流程過長，溝通成本增加。此次收購，是騰訊整合大文化領域的舉措。

同時，從騰訊影業(yè)和企鵝FM等產品的走向來看，也能窺視出騰訊在大文化領域的一些變化。自去年2月起，騰訊影業(yè)也做了一系列調整。原有的IP影視化開發(fā)工作，陸續(xù)交由閱文旗下的新麗傳媒、閱文影視。此后，騰訊影業(yè)未有更新動態(tài)。

記者從熟悉騰訊影業(yè)的人士處了解到，騰訊影業(yè)“名存實亡”，該公司的員工數量已經減少至兩人。不過，針對這種說法，騰訊方面并未直接回應記者的提問。

但是另一方面，“騰訊系”控股的公司，還在收購電影企業(yè)。結合12月6日和7月23日萬達電影的兩則公告，上海儒意投資和上海儒意影視將共同擁有北京萬達投資有限公司100%的股權。上海儒意投資和上海儒意影視都是中國儒意旗下子公司，穿透中國儒意股權結構，騰訊旗下子公司為其第一大股東。

“萬達電影是一個資產平臺，從騰訊資本運作角度上，這是一筆好生意，但不能直接解讀為騰訊通過萬達電影在電影方面有新戰(zhàn)略。”王冠然補充道。

去年至今，騰訊陸續(xù)關停了多項業(yè)務、游戲等，包括網游《無限法則》《街頭籃球》、QQ影音、企鵝FM、企鵝電競、WiFi管家等。12月5日，騰訊NOW直播官網公告，由于業(yè)務調整，NOW直播將于2023年12月26日停止運營；10月16日，騰訊宣布旗下應用服務“騰訊待辦”將于2023年12月20日全面停止運營并下架。

張毅補充，這也證明了，并非所有帶有“騰訊”二字的業(yè)務線都會一定成功。在大環(huán)境下，不賺錢又沒有潛力的業(yè)務條線會收縮。

“不賺錢的業(yè)務沒有必要去運營了。”王冠然認為，騰訊的大文化業(yè)務并沒有在收縮，而是呈現增長趨勢。

今年，騰訊控股發(fā)布了上市以來收入最高的一份半年報。11月15日的第三季度財報顯示，該公司實現營收1546.3億元，同比增長10%；非國際財務報告準則下（Non-IFRS）的凈利潤為449.2億元，同比增長39%。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝