每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 肖芮冬

12月首周，正當(dāng)公私募量化機(jī)構(gòu)努力提升全年成績(jī)單，頭部陣營(yíng)全力沖刺年度冠軍的時(shí)候，A股卻突然再次震蕩尋底，給量化機(jī)構(gòu)們打了個(gè)措手不及。

在此背景下，無論是公募量化還是私募量化多頭產(chǎn)品，上周均遭遇了“凜冬”考驗(yàn)，公募量化產(chǎn)品超95%虧錢；而今年以來一直表現(xiàn)較為穩(wěn)健的私募量化，上周也罕見出現(xiàn)大面積的回撤，超額表現(xiàn)大失水準(zhǔn)。其中，698只中證500指增細(xì)分策略產(chǎn)品僅77只上周取得正超額收益，占比僅11%，與其今年以來超95%的正超額占比反差巨大。

公募量化：上周超95%產(chǎn)品虧錢，年度冠軍競(jìng)爭(zhēng)焦灼

上周A股再次下探尋底，其中有835家上漲，4236家下跌，全市場(chǎng)日均成交額為8543.54億, 較前一周日均成交額7965億有所放大，上證指數(shù)下跌2.05%，滬深300下跌2.4%，中證500下跌1.24%，中證1000下跌2.07%。在此背景下，11月業(yè)績(jī)稍有回暖的公募量化再次重返凜冬，超95%產(chǎn)品虧錢，超額表現(xiàn)也較為一般。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在451只有凈值披露的公募量化產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）中，上周實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品僅21只，占比僅4.66%；從超額表現(xiàn)來看，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有386只，占比為85.59%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為102只和309只，占比分別為22.62%和68.51%。

雖然整體收益水平下降明顯，但上周個(gè)別公募量化頭部產(chǎn)品表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，前三名周收益超2.9%。其中，華安事件驅(qū)動(dòng)量化策略混合A周漲4.43%，領(lǐng)漲上周公募量化；華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化股票發(fā)起式A和東財(cái)云計(jì)算指數(shù)增強(qiáng)A緊隨其后，分別漲3.08%和2.91%，這兩只上半年表現(xiàn)優(yōu)異的AI相關(guān)產(chǎn)品在經(jīng)歷數(shù)月調(diào)整后終于重現(xiàn)周業(yè)績(jī)“紅榜”；此外，鵬揚(yáng)元合量化大盤優(yōu)選股票A和華寶中證稀有金屬指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起A均漲超2%；第6-10名產(chǎn)品收益密集分布在0.65%-1.86%區(qū)間。風(fēng)格方面，上周“紅榜”TOP10產(chǎn)品以人工智能相關(guān)主題類產(chǎn)品居多，此外也有不少科創(chuàng)板50指增產(chǎn)品，反映出上周AI相關(guān)概念板塊的卷土重來，以及部分醫(yī)藥細(xì)分板塊的逆勢(shì)逞強(qiáng)。

公募量化產(chǎn)品上周收益前10

再看年底的公募量化排名戰(zhàn)，截至12月8日，今年業(yè)績(jī)的頭部陣營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)依舊非常激烈，前7名收益集中在11%-14%區(qū)間。相比一周前，今年以來業(yè)績(jī)“紅榜”TOP10收益率多數(shù)稍微下滑，但也有幾只產(chǎn)品異軍突起，如上文提到的東財(cái)云計(jì)算指數(shù)增強(qiáng)A,11月底甚至未排進(jìn)前十，憑借上周的AI行情已重返榜首。不過，今年剩下的3周，對(duì)于頭部陣營(yíng)而言，都有足夠的時(shí)間和機(jī)會(huì)在排名上實(shí)現(xiàn)大躍進(jìn)，今年的公募量化冠軍最終花落誰(shuí)家，目前來說還無法定論。

公募量化產(chǎn)品今年以來收益前10

最后來看下公募量化今年以來的業(yè)績(jī)“黑榜”，相比11月底，排名后10位的產(chǎn)品收益率普遍進(jìn)一步下滑，東吳安享量化混合A已跌超42.81%，仍是今年公募量化中唯一跌超40%的產(chǎn)品；此外，還有5只產(chǎn)品今年以來跌幅超30%，集中在新能源、光伏賽道。

公募量化產(chǎn)品今年以來收益后10

私募量化：中證500指增產(chǎn)品上周罕見“潰敗”，正超額占比僅一成出頭

11月憑借小盤股的風(fēng)起云涌，私募量化多頭產(chǎn)品普遍取得不錯(cuò)的收益。不過12月首周，股指的再次探底也給私募量化多頭打了個(gè)措手不及。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，在有業(yè)績(jī)展示的2400只私募量化多頭產(chǎn)品中，上周實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品僅167只，占比僅6.96%。其中，123只滬深300指增產(chǎn)品更是無一賺錢，331只中證1000指增產(chǎn)品也僅3只實(shí)現(xiàn)正收益，量化選股策略產(chǎn)品成為唯一正收益占比超10%的細(xì)分策略。2400只私募量化多頭產(chǎn)品上周平均跌幅為1.87%。

超額表現(xiàn)方面，上周有1049只私募量化多頭產(chǎn)品取得正超額收益，占比43.71%；從細(xì)分策略來看，698只中證500指增產(chǎn)品上周僅77只實(shí)現(xiàn)正超額，占比僅11%，這對(duì)私募量化而言無疑是罕見的“潰敗”，要知道中證500指增產(chǎn)品今年以來的正超額占比高達(dá)95%以上；此外，滬深300指增、中證1000指增和量化選股策略的上周正超額占比分別為63.41%、39.58%和59.57%，超額表現(xiàn)分化較大，且比各自全年的正超額占比均大打折扣。

具體到產(chǎn)品的超額表現(xiàn)，在百億級(jí)規(guī)模量化私募旗下量化多頭策略產(chǎn)品中，超額收益前十產(chǎn)品也僅取得0.9%-2.1%的超額，在主要寬基指數(shù)跌超2%的背景下，這些超額有點(diǎn)“入不敷出”。不過，因諾天躍四號(hào)、思勰投資股票量化精選2期、盛泉恒元量化均衡82號(hào)和黑翼量化成長(zhǎng)3號(hào)超額收益排名前4，相對(duì)而言保持一定的穩(wěn)健。

上周超額收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（有業(yè)績(jī)展示）

臨近年底，私募量化多頭產(chǎn)品經(jīng)歷上周的大面積回撤后，今年以來的業(yè)績(jī)答卷大致如何了？

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至12月8日，有業(yè)績(jī)展示的1811只私募量化多頭產(chǎn)品今年以來平均收益率為4.2%，較11月底的5.51%出現(xiàn)明顯下滑，其中取得正收益的產(chǎn)品有1237只，占比68.3%；從細(xì)分策略來看，221只中證1000指增產(chǎn)品今年以來平均收益為8.98%，正收益產(chǎn)品占比依舊超過九成，持續(xù)領(lǐng)跑所有量化多頭細(xì)分策略。

今年以來超額表現(xiàn)方面，1638只私募量化多頭產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正超額，占比仍在九成之上。滬深300指增、中證500指增、中證1000指增和量化選股策略的正超額產(chǎn)品占比分別為82.65%、95.45%、96.38%和86.77%，均保持較高的超額水準(zhǔn)。

最后來看私募量化多頭的年度爭(zhēng)冠陣營(yíng)，在百億私募級(jí)別，截至12月8日，信弘前程無憂立信1號(hào)和思勰投資股票量化精選2期以超40%的收益率并駕齊驅(qū)，新銳機(jī)構(gòu)信弘天禾暫居百億量化榜首，思勰投資以2個(gè)百分點(diǎn)弱勢(shì)屈居第二。第二陣營(yíng)有4只產(chǎn)品，今年以來收益率在20%-26%區(qū)間，分別為寬德私募旗下兩只產(chǎn)品，黑翼資產(chǎn)、因諾資產(chǎn)旗下各一只產(chǎn)品，它們距離冠亞軍有一定的距離，大概率只能爭(zhēng)奪年度季軍。此外，今年以來“紅榜”TOP10中剩下4席均被穩(wěn)博投資所占據(jù)，該私募機(jī)構(gòu)今年整體業(yè)績(jī)恰如其名——又穩(wěn)又博，4只產(chǎn)品收益率均超16%。

今年以來收益靠前的百億量化私募旗下量化多頭產(chǎn)品（有業(yè)績(jī)展示）

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝