每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，興業(yè)證券發(fā)布研報點評美邦科技（832471）。

2023年前三季度，公司實現(xiàn)營收340.50百萬元/同比-18.70%、歸母凈利潤17.46百萬元/同比-64.76%、扣非歸母凈利潤11.66百萬元/同比-73.63%；實現(xiàn)毛利率17.13%/同比-14.61pct，凈利率5.66%/同比-13.41pct。

專注綠色制造技術(shù)研發(fā)，核心產(chǎn)品國內(nèi)市占率位列前茅。公司以綠色制造技術(shù)的研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化及技術(shù)服務為主業(yè)，目前已實現(xiàn)自研技術(shù)在四氫呋喃、甲苯化系列產(chǎn)品等領域的產(chǎn)業(yè)化，生產(chǎn)并銷售相關(guān)精細化學品，其中，LBDO提純法四氫呋喃市占率全國居前，苯甲醛市占率全國前二，苯甲醇市占率國內(nèi)前三。同時，公司通過技術(shù)許可、關(guān)鍵設備、催化劑等形式為能源化工、新材料等領域客戶提供解決方案，幫助客戶提高資源能源利用效率，提升綠色發(fā)展水平。

材料價格有所上漲導致銷售承壓，現(xiàn)金流有所下降。2023年前三季度，1）盈利能力：公司實現(xiàn)毛利率17.13%/同比-14.61pct，凈利率5.66%/同比-13.41pct；期間費率來看，銷售費率0.66%/同比+0.05pct，管理費率7.24%/同比+1.86pct，研發(fā)費率4.29%/同比0.29pct，財務費率0.18%/同比-0.19pct；2）營運能力：公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.39，同比有所下降，存貨76.61百萬元，較去年年底增加11.42百萬元；3）現(xiàn)金流情況：公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-9.21百萬元/同比-105.22%，主要系報告期內(nèi)四氫呋喃較上年同期價格大幅回落，營業(yè)收入下降，致報告期內(nèi)與上年同期相比公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金減少。

深耕精細化工產(chǎn)品，技術(shù)成果豐碩。依托在綠色制造領域豐富的技術(shù)開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化實踐經(jīng)驗，公司技術(shù)實力不斷提升。公司主要子公司中，科林博倫為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，美邦寰宇為自治區(qū)級專精特新中小企業(yè)，美邦美和為河北省科技型中小企業(yè)并入庫“國家科技型中小企業(yè)”名單。截至2023年6月30日，公司擁有授權(quán)專利155項，其中授權(quán)發(fā)明專利64項。公司為國際綠色經(jīng)濟協(xié)會副會長單位、中國膜工業(yè)協(xié)會常務理事單位，曾獲得河北省創(chuàng)新型企業(yè)、河北省科技小巨人、河北省科技型中小企業(yè)、河北省知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)等榮譽。2023年12月20日市值8.90億元，對應PE(TTM)29.51倍。

公司交易方式為集合連續(xù)競價交易，首發(fā)主辦券商為中金公司，持續(xù)督導主辦券商為中金公司。

風險提示：市場變化及行業(yè)周期性波動風險、創(chuàng)新及新業(yè)務拓展不利風險

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(來源：慧博投研)

(編輯 曾健輝)