每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 趙云    

12月26日（周二），滬指跌破2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，A股又上了熱搜。

12月26日，滬深兩市共831只個(gè)股上漲，4400只個(gè)股下跌，滬深兩市成交額僅有6099億元，市場(chǎng)指數(shù)和情緒似乎到了“冰點(diǎn)”。

截至12月26日（周二）收盤，滬指報(bào)2898.88點(diǎn)，跌0.68%，成交額為2602億元；深成指報(bào)9157.25點(diǎn)，跌1.07%，成交額為3497億元；創(chuàng)指報(bào)1808.50點(diǎn)，跌1.26%，成交額為1452億元。從盤面來看，PEEK（聚醚醚酮）材料、磷化工、化肥板塊漲幅居前，CPO（芯片封裝優(yōu)化）、“中船系”、多模態(tài)AI（人工智能）板塊跌幅居前。

“地量地價(jià)”之后，A股何時(shí)見底？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有私募認(rèn)為，底部通常需要一個(gè)周線甚至月線級(jí)別的地量時(shí)間周期來消磨空頭力量，目前市場(chǎng)正是按照規(guī)律在推演的過程中，觸底在時(shí)間上還需要等待，快則本周、慢則下周，底部結(jié)構(gòu)有望形成。

近期發(fā)布的私募排排網(wǎng)調(diào)查顯示，78.57%的私募認(rèn)為2024年A股有望震蕩向上，最看好科技等板塊的投資機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國(guó)圖 楊靖制圖

成交量退守6000億水準(zhǔn)

近期大盤繼續(xù)尋找“市場(chǎng)底”，滬指擊穿重要支撐2923點(diǎn)和2885點(diǎn)，最低在2882點(diǎn)出現(xiàn)反彈。

市場(chǎng)前一次跌破2900點(diǎn)之后迅速收復(fù)，但很快大盤繼續(xù)弱勢(shì)下調(diào)，滬指再度擊穿2900點(diǎn)，可能又要考驗(yàn)前低2882點(diǎn)支撐。

方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期A股市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整，成交量退守6000億元水準(zhǔn)，從量?jī)r(jià)關(guān)系和多空博弈角度分析，底部通常需要一個(gè)周線甚至月線級(jí)別的地量時(shí)間周期來消磨空頭力量，目前市場(chǎng)正是按照規(guī)律在推演的過程中，觸底在時(shí)間上還需要等待。

郝心明認(rèn)為，市場(chǎng)疲弱的原因是投資者對(duì)各行業(yè)巨大產(chǎn)能消化能力的擔(dān)憂，進(jìn)而產(chǎn)生未來經(jīng)濟(jì)增速的悲觀預(yù)期，這種預(yù)期會(huì)引導(dǎo)估值不斷壓縮，直到公開數(shù)據(jù)被市場(chǎng)認(rèn)可的拐點(diǎn)到來。2024年將繼續(xù)維持震蕩筑底格局，大概率通過時(shí)間換空間的方式完成。

明澤投資基金經(jīng)理陳實(shí)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，11月份以來，市場(chǎng)走弱一方面是受到近期國(guó)內(nèi)月頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)影響，另一方面是受到資金面和市場(chǎng)情緒偏弱影響。我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)處于低位，隨著外部擾動(dòng)因素逐漸消退，美元停止加息，A股市場(chǎng)在政策驅(qū)動(dòng)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性改善的背景下，有望迎來年底行情。

據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)，78.57%的私募認(rèn)為2024年A股有望震蕩向上，因?yàn)锳股估值處于低位、疊加經(jīng)濟(jì)向好以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，對(duì)股市比較友好；14.29%的私募認(rèn)為基于經(jīng)濟(jì)中期結(jié)構(gòu)性問題，A股上漲空間不大，期間會(huì)反復(fù)震蕩。不過也有7.14%的私募認(rèn)為A股會(huì)延續(xù)震蕩尋底走低。

私募心態(tài)猶豫不定為主

就當(dāng)前市場(chǎng)點(diǎn)位來看，私募機(jī)構(gòu)的倉(cāng)位如何？是否會(huì)趁市場(chǎng)低位加倉(cāng)？

從私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)來看，截至12月15日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為78.36%，具體來看，當(dāng)前滿倉(cāng)的股票私募占比為54.58%，中等倉(cāng)位股票私募占比為32.49%，而低倉(cāng)和空倉(cāng)的股票私募占比分別為12.00%、0.93%。實(shí)際上2023年11月初以來，股票私募倉(cāng)位指數(shù)一直在78%至79%之間小幅波動(dòng)。股票私募2023年來倉(cāng)位指數(shù)平均值為79.19%，當(dāng)前股票私募倉(cāng)位指數(shù)略低于年內(nèi)平均值。

整體來看，當(dāng)前股票私募倉(cāng)位并不算特別高，仍有一定的加倉(cāng)空間，但明顯猶豫不定的心態(tài)占主導(dǎo)。

不同規(guī)模股票私募倉(cāng)位分歧加大。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，大規(guī)模私募減倉(cāng)，中小規(guī)模私募加倉(cāng)。百億級(jí)私募和50億級(jí)私募倉(cāng)位指數(shù)分別為72.91%、74.07%。從百億級(jí)私募倉(cāng)位分布來看，中等倉(cāng)位百億級(jí)私募占比明顯提升，目前49.64%的百億級(jí)私募倉(cāng)位處于中等水平，處于滿倉(cāng)水平的百億級(jí)私募占比為38.11%，另外12.25%的百億級(jí)私募倉(cāng)位低于五成。

排排網(wǎng)財(cái)富告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，A股底部區(qū)域或已探明，因?yàn)榱磕芤呀?jīng)到了地量水平，說明賣盤已經(jīng)基本枯竭；至于為什么沒有買盤入場(chǎng)，主要是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不夠超預(yù)期，同時(shí)年底流動(dòng)性相對(duì)緊張，加上臨近年終考核，機(jī)構(gòu)入場(chǎng)意愿不強(qiáng)。

排排網(wǎng)財(cái)富對(duì)于2024年行情持樂觀態(tài)度。其認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者開始布局新一年的投資機(jī)會(huì)，有望給市場(chǎng)帶來增量資金。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)估值水平、調(diào)整幅度以及調(diào)整時(shí)間來看，市場(chǎng)已經(jīng)調(diào)整較為充分，存在隨時(shí)反彈的可能。美聯(lián)儲(chǔ)加息周期見頂以及國(guó)內(nèi)積極的政策面配合，利好市場(chǎng)走強(qiáng)。

當(dāng)前市場(chǎng)處于底部區(qū)間

“大盤調(diào)整了將近3年，調(diào)整的空間也已經(jīng)足夠大，近期市場(chǎng)出現(xiàn)成交量明顯萎縮、強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)補(bǔ)跌等底部特征；我堅(jiān)定認(rèn)為大盤處于大級(jí)別的中期底部。滬深300指數(shù)已經(jīng)形成了日線底部結(jié)構(gòu)，創(chuàng)業(yè)板指日線結(jié)構(gòu)形成后又鈍化，可能會(huì)有分鐘線的二次底部結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)觀察上證指數(shù)的日線結(jié)構(gòu)變化，快則本周、慢則下周，結(jié)構(gòu)就有望形成。雖然中線底部區(qū)域逢低建倉(cāng)沒有問題，但底部區(qū)域個(gè)股的波動(dòng)會(huì)比較大，為了在細(xì)節(jié)上更加完美一些，還是再耐心一點(diǎn)更好，等確定性。”資深市場(chǎng)分析人士汪平表示。

巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，首先從A股的歷史走勢(shì)來看，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)間，從技術(shù)走勢(shì)來看，地量見地價(jià)。量能持續(xù)極度地量，市場(chǎng)交投清淡，回顧歷史，任何一次市場(chǎng)大底都是這樣的特征。其次看估值，上證市盈率為11.68PE（市盈率），低于2018年底2449點(diǎn)對(duì)應(yīng)的12.43倍估值，當(dāng)前的滬指比2018年低點(diǎn)的估值還要便宜。從PB（市凈率）來看，上證綜指的PB僅為1.1倍，低于2013年1849點(diǎn)對(duì)應(yīng)的1.29倍PB，達(dá)到了A股成立以來的絕對(duì)最低值；第三是最近各種支持A股的政策所帶來的利好因素會(huì)慢慢發(fā)酵發(fā)力。

馬澄認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，正處于歷史大底的磨底階段。之所以市場(chǎng)最近表現(xiàn)疲軟，首先是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)緩慢，不及預(yù)期，使得眾多投資者信心不足；其次是2020年底和2021年初基金扎堆的鋰電池、光伏、風(fēng)能等新能源賽道股持續(xù)下跌，使得眾多基民虧損嚴(yán)重，信心脆弱，更有甚者直接贖回基金份額，加重了市場(chǎng)短期拋壓；第三是北向資金近期持續(xù)流出，也加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

“對(duì)于2024年的A股市場(chǎng)，我認(rèn)為會(huì)震蕩走高，首先是2024年美聯(lián)儲(chǔ)將降息，人民幣將進(jìn)入升值通道，外資大量流入會(huì)助推A股回升；其次是中央經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)2024年依然會(huì)保持寬松的貨幣政策，同時(shí)會(huì)加大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇支持力度，相信2024年經(jīng)濟(jì)會(huì)逐步復(fù)蘇，提振投資者信心；第三是在華為手機(jī)、華為汽車以及人工智能、算力、AI應(yīng)用快速發(fā)展的推動(dòng)下，2024年的科技股應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的行情，會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)整體情緒回暖。”馬澄說道。

封面圖片來源：視覺中國(guó)