每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 梁梟    

12月中旬，金龍魚（300999.SZ，股價(jià)32.53元，市值1763.64億元）召開2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)。被現(xiàn)場股東問及提振股價(jià)的措施時(shí)，公司回應(yīng)稱：“股價(jià)的階段性表現(xiàn)我們無法預(yù)測也無法把控，我們相信只要把公司的業(yè)務(wù)做好，長期來看，股價(jià)應(yīng)該會(huì)反映公司的價(jià)值。我們最關(guān)心的是公司業(yè)務(wù)有沒有進(jìn)展，管理團(tuán)隊(duì)是否越來越好。”

上市以來，金龍魚的經(jīng)營結(jié)構(gòu)一直受到原料價(jià)格、市場競爭、終端需求等多因素?cái)_動(dòng)，盡管公司營收表現(xiàn)穩(wěn)定上行，凈利潤卻已連續(xù)三年下滑，原料價(jià)格波動(dòng)的不利影響讓金龍魚股價(jià)不及預(yù)期，投資者關(guān)心公司能否靠多元化業(yè)務(wù)布局實(shí)現(xiàn)業(yè)績突圍。

直到2023年第三季度，沉寂許久的金龍魚終于有了復(fù)蘇的跡象。12月21日，金龍魚董事、總裁穆彥魁在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面專訪時(shí)表示：“我們要建立的是一個(gè)能夠最有效地加工農(nóng)產(chǎn)品，以更有競爭力的成本，提供更優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的公司，這也是近幾年我們持續(xù)在投資的原因，短期內(nèi)利潤會(huì)受到影響，但我們的業(yè)務(wù)是需要長遠(yuǎn)發(fā)展的。”

瞄準(zhǔn)中高端廚房產(chǎn)品

今年第三季度，金龍魚實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入698億元，同比增長2.1%，歸母凈利潤11.6億元，同比增長208.4%，主要系公司小麥的庫存成本已恢復(fù)到正常水平，面粉業(yè)務(wù)利潤同比上漲，同時(shí)原材料成本的下降帶動(dòng)零售渠道產(chǎn)品的毛利率和利潤同比有所增長。

回顧過去兩年，穆彥魁認(rèn)為，金龍魚的利潤受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大，主要是外部環(huán)境的不利影響。面對這樣的不確定性，公司加大對產(chǎn)品的推廣，做好原材料采購管理以及加工成本、物流成本、銷售成本控制，通過布局與現(xiàn)有業(yè)務(wù)互補(bǔ)的新業(yè)務(wù)提升公司競爭力。

今年，國家出臺了一系列促消費(fèi)政策提振消費(fèi)信心，金龍魚方面預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長，人們的購買力將繼續(xù)提高，對優(yōu)質(zhì)食品的需求將會(huì)增加。穆彥魁認(rèn)為，中高端廚房產(chǎn)品將是一個(gè)很大的增長動(dòng)力。

食用油消費(fèi)下滑與油種結(jié)構(gòu)變化是今年業(yè)內(nèi)的一個(gè)熱議話題，在穆彥魁看來，消費(fèi)者對食用油的包裝規(guī)格、健康營養(yǎng)、功能性等屬性的要求不斷提升，產(chǎn)品高端化已經(jīng)成為新趨勢。

圖片來源：企業(yè)供圖

“我們看到整個(gè)食用油行業(yè)都在朝著中高端方向發(fā)展，也倒逼金龍魚不斷地加大研發(fā)，向市場提供更好、更優(yōu)質(zhì)、性價(jià)比更高的產(chǎn)品，才能在行業(yè)競爭中脫穎而出。”穆彥魁將金龍魚現(xiàn)階段推出的包裝油新品概括為兩大特點(diǎn)，一是如胡姬花、外婆鄉(xiāng)、壓榨甜香玉米胚芽油等風(fēng)味型高端產(chǎn)品；二是如稻米油、“零反”系列產(chǎn)品等主打健康特性。

而在金龍魚的兩大主營業(yè)務(wù)中，廚房食品占比約六成，米面油的整體毛利率從2021年的8.30%逐步下降至2022年的6.68%及2023年中期的6.60%，公司盈利能力備受考驗(yàn)。

對此，穆彥魁回應(yīng)稱，公司近兩年受宏觀環(huán)境以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格等因素影響，利潤有所波動(dòng)，但公司對未來發(fā)展有信心，現(xiàn)有的米面油產(chǎn)品，毛利低但體量大，所以整體利潤還比較可觀。

央廚正在規(guī)模化增效

截至2023年6月底，金龍魚的重點(diǎn)在建工程分別位于連云港、昆明、周口、昆山、開封、合肥、潮州等地。

穆彥魁表示，近幾年公司的資本性支出主要有四個(gè)方面：一是因原有基地的搬遷而新建基地；二是陸續(xù)投產(chǎn)和擴(kuò)產(chǎn)的大米、面粉項(xiàng)目；三是持續(xù)布局的央廚項(xiàng)目；四是其他下游項(xiàng)目，如玉米淀粉、味精等。

“我們?nèi)刖值膸状蟾呙麡I(yè)務(wù)，如調(diào)味品、預(yù)制菜等，現(xiàn)有的米面油產(chǎn)品可以作為載體進(jìn)行推廣，提高公司的盈利能力，”穆彥魁表示，“我們想做綜合性的食品加工企業(yè)，將下游食品加工與上游農(nóng)產(chǎn)品加工結(jié)合，這樣的生意模式是獨(dú)特的，相信在行業(yè)中具備優(yōu)勢。短期內(nèi)利潤可能受到影響，但公司一直把重點(diǎn)放在長遠(yuǎn)的未來。”

金龍魚堅(jiān)持的長遠(yuǎn)未來又將在何時(shí)實(shí)現(xiàn)回報(bào)？穆彥魁的答案是，建立新項(xiàng)目需要時(shí)間，只有當(dāng)擁有數(shù)量可觀的央廚項(xiàng)目時(shí)，其全部效益才會(huì)實(shí)現(xiàn)。

圖片來源：企業(yè)供圖

目前，杭州、周口、重慶、興平央廚項(xiàng)目已建成投產(chǎn)，廊坊項(xiàng)目進(jìn)入試投產(chǎn)，沈陽、淮安、昆山等央廚項(xiàng)目正在建設(shè)中，該項(xiàng)目仍處于業(yè)務(wù)初期。但穆彥魁直言：“我們不太擔(dān)心新項(xiàng)目在啟動(dòng)初期遇到困難，如果一門生意做起來很容易，那這門生意的門檻就不高，我們最在意的是項(xiàng)目模式是否具有長遠(yuǎn)的意義，至于項(xiàng)目的進(jìn)展速度取決于整個(gè)行業(yè)的發(fā)展情況。”

“從目前已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)營的幾個(gè)項(xiàng)目看，杭州推出了獅子頭、小酥肉等單品，便當(dāng)產(chǎn)品主要供給便利店。”穆彥魁表示，中央廚房業(yè)態(tài)已經(jīng)形成了社會(huì)共識，市場對標(biāo)準(zhǔn)化的餐食產(chǎn)品需求將越來越大。未來公司會(huì)建設(shè)很多央廚，該產(chǎn)業(yè)的壁壘是很高的，業(yè)務(wù)運(yùn)營也極具復(fù)雜性，需要米面油等產(chǎn)品基礎(chǔ)、全國布局的生產(chǎn)基地、原料優(yōu)勢、烹飪與研發(fā)團(tuán)隊(duì)、完善的物流配送體系以及足夠的資金實(shí)力。

2021年及2022年，金龍魚研發(fā)投入均突破2億元。截至今年三季度末，公司研發(fā)費(fèi)用為1.74億元，同比增長12.57%。期間，“6步鮮米精控技術(shù)”獲得2022年中國糧油學(xué)會(huì)特等獎(jiǎng)，金龍魚于今年5月將“6步鮮系列大米”推向市場。

盡管如此，這一新增長曲線的構(gòu)建在供需兩端仍面臨不少阻礙。一方面，部分消費(fèi)者對預(yù)制菜不認(rèn)同，認(rèn)為預(yù)制菜是“隔夜菜”，對預(yù)制菜有“不新鮮、不健康”的固有印象。另一方面，預(yù)制菜行業(yè)參與者類型眾多，良莠不齊，食品安全問題受到廣泛關(guān)注。

對此，穆彥魁稱，公司建立了覆蓋產(chǎn)品供應(yīng)鏈全過程的食品安全和質(zhì)量管理體系，對原材料采購、生產(chǎn)加工、流通銷售等諸多環(huán)節(jié)制定了嚴(yán)格的質(zhì)量管理措施并嚴(yán)格執(zhí)行，同時(shí)強(qiáng)化源頭管理、過程管理與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防管理，使產(chǎn)品全過程受控并可追溯，希望和上下游合作，共同維護(hù)預(yù)制菜行業(yè)的健康發(fā)展。

據(jù)金龍魚公告，公司控股股東豐益營銷（香港）有限公司最新完成更名?；谏鲜鲱A(yù)期，豐益營銷（香港）有限公司已于8月表示，自愿延長所持有的上市公司首發(fā)前限售股份的鎖定期至2024年10月。

封面圖片來源：企業(yè)供圖