每經(jīng)AI快訊，2023年12月27日，光大證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)中國(guó)石油（601857）。

事件：中國(guó)石油報(bào)公眾號(hào)報(bào)道，為貫徹落實(shí)國(guó)企改革深化提升行動(dòng)決策部署，加快適應(yīng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和多元業(yè)務(wù)管理需要，推動(dòng)構(gòu)建與世界一流企業(yè)相適應(yīng)的管理體制，中國(guó)石油集團(tuán)黨組研究決定在油氣新能源業(yè)務(wù)、煉化新材料業(yè)務(wù)推行事業(yè)部制改革，12月24日、25日宣布兩大業(yè)務(wù)有關(guān)人事的任免決定，為事業(yè)部制改革按下啟動(dòng)鍵。

點(diǎn)評(píng)：

能源領(lǐng)域體制改革深化，集團(tuán)公司治理能力有望進(jìn)一步提升。近年來，隨著中國(guó)石油集團(tuán)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，特別是新能源新材料新事業(yè)的快速發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍和管理幅度持續(xù)增加，對(duì)優(yōu)化業(yè)務(wù)管控、提升效率效能等提出了更高要求。在油氣新能源、煉化新材料業(yè)務(wù)推行事業(yè)部制改革，是深化能源領(lǐng)域體制改革，提升能源治理能力水平的務(wù)實(shí)舉措，也是推進(jìn)集團(tuán)公司治理體系和治理能力現(xiàn)代化，優(yōu)化提升相關(guān)業(yè)務(wù)管理效能和管理水平的有力實(shí)踐，對(duì)于推動(dòng)集團(tuán)公司油氣產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈向中高端邁進(jìn)，強(qiáng)化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展支撐具有重要意義。

建立專業(yè)化管理機(jī)構(gòu)，加快形成專業(yè)化發(fā)展和一體化統(tǒng)籌優(yōu)勢(shì)。此次改革建立健全了由業(yè)務(wù)板塊（子集團(tuán)）、專業(yè)公司（事業(yè)本部）、事業(yè)部共同構(gòu)成的專業(yè)化管理結(jié)構(gòu)，重新優(yōu)化組合專業(yè)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)職能。具體工作中，專業(yè)公司（事業(yè)本部）為業(yè)務(wù)專業(yè)化發(fā)展中心、一體化統(tǒng)籌中心、利潤(rùn)中心；事業(yè)部是業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)管理中心和利潤(rùn)中心，在專業(yè)公司統(tǒng)籌下，落實(shí)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)管理主體責(zé)任。通過實(shí)施改革，充分落實(shí)業(yè)務(wù)管理和發(fā)展主體責(zé)任，加快形成專業(yè)化發(fā)展和一體化統(tǒng)籌的新優(yōu)勢(shì)，有效破解多業(yè)務(wù)管理難題。

股份公司與集團(tuán)公司協(xié)同性有望增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)有望深化。中國(guó)石油集團(tuán)是國(guó)有重要骨干企業(yè)和全球主要的油氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一，是集國(guó)內(nèi)外油氣勘探開發(fā)和新能源、煉化銷售和新材料、支持和服務(wù)、資本和金融等業(yè)務(wù)于一體的綜合性國(guó)際能源公司。本次集團(tuán)公司下屬油氣新能源業(yè)務(wù)、煉化新材料業(yè)務(wù)實(shí)施事業(yè)部制改革，與股份公司下屬油氣新能源、煉化新材料事業(yè)部的協(xié)同有望增強(qiáng)。隨著中國(guó)石油集團(tuán)、股份公司上下游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作增強(qiáng)，股份公司一體化優(yōu)勢(shì)有望加深，公司將充分受益。

盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：我們維持公司23-25年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)分別為1680/1716/1777億元，對(duì)應(yīng)的EPS分別為0.92/0.94/0.97元/股，維持A股和H股的“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)，成品油和化工品景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)