每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 彭水萍

2023年全年的A股市場(chǎng)收官，與此同時(shí)，各券商金股組合全年的收益率排名也終于出爐。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2023年全年，42個(gè)券商金股組合的平均收益率為-12.35%，其中有33個(gè)金股組合未跑贏大盤，12個(gè)金股組合全年跌幅超20%。

下周二市場(chǎng)將迎來2024年首個(gè)交易日。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已經(jīng)有部分券商發(fā)布了明年1月的金股組合，煤炭股是多家券商金股組合的共同選項(xiàng)。

2023年全年券商金股表現(xiàn)乏力

各券商金股組合2023年的收益率排名出爐，整體表現(xiàn)較為乏力。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，42個(gè)券商金股組合中收益率排名行業(yè)前五的券商分別為太平洋證券、國(guó)聯(lián)證券、銀河證券、申萬宏源、開源證券，其中拔得頭籌的太平洋證券金股組合全年收益率為9.11%；2023年收益率排名行業(yè)倒數(shù)前五的券商分別為國(guó)投證券、光大證券、中銀證券、山西證券、國(guó)元證券，其中墊底的國(guó)投證券金股組合全年收益率為-33.48%。

另據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2023年全年，42個(gè)券商金股組合的平均收益率為-12.35%，其中有33個(gè)金股組合未跑贏大盤（2023年滬指下跌3.7%），占比78.6%；有12個(gè)金股組合全年跌幅超20%，占比28.6%，相比今年1~11月增加了5個(gè)。 

值得一提的是，2023年全年，券商金股組合首尾收益率差距較大，達(dá)到了42.6個(gè)百分點(diǎn)。

券商：2024年中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格將迎來修復(fù)

最近，各券商研究所陸續(xù)發(fā)布2024年度A股投資策略展望，在經(jīng)歷了較為低迷的2023年后，不少券商都認(rèn)為明年市場(chǎng)有望回暖。其中，部分券商在2024年度A股投資策略展望研報(bào)的標(biāo)題中使用了“牛市”一詞，引來不少關(guān)注。

例如，日前東吳證券發(fā)布了題為《牛市起點(diǎn)》的2024年度A股投資策略展望研報(bào)。該研報(bào)指出，在中美名義經(jīng)濟(jì)增速差收窄、美元利率將趨勢(shì)性下行及其影響等幾個(gè)核心因素推演下，2024年中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格將迎來修復(fù)。另外，東吳證券認(rèn)為，2024年，過去兩年半跌幅最大的相關(guān)核心資產(chǎn)品種的估值修復(fù)確定性較高，相對(duì)應(yīng)的微盤風(fēng)格和高分紅風(fēng)格則可能受到風(fēng)格輪動(dòng)的影響而走弱。

圖片來源：東吳證券研報(bào)截圖

而瑞銀在最近發(fā)布的2024年A股市場(chǎng)展望研報(bào)的標(biāo)題中也使用了“牛市”二字。展望2024年，瑞銀認(rèn)為，“A股最艱難的時(shí)刻或已過去，是時(shí)候轉(zhuǎn)向樂觀了。”而2024年A股有望回暖的因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)、盈利增速回升、A股估值有望從當(dāng)前低位回升等。

圖片來源：瑞銀研報(bào)截圖

此外，值得一提的是，也有一些券商（如國(guó)投證券、國(guó)金證券等）盡管同樣認(rèn)為2024年市場(chǎng)將出現(xiàn)回暖，但過程可能會(huì)有一些波折，節(jié)奏上將是N字型。 

例如，國(guó)投證券對(duì)明年的大勢(shì)研判為：2024年大盤指數(shù)在曲折中前行，節(jié)奏上傾向是N字型，把握結(jié)構(gòu)依然是2024年超額收益的重心。風(fēng)格研判方面，預(yù)計(jì)大盤價(jià)值高股息+小盤成長(zhǎng)雙主線不是短期趨勢(shì)，2025年之前大概率維持雙主線占優(yōu)格局，小盤成長(zhǎng)對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)主題投資依然很重要；大盤成長(zhǎng)偏向是波段性機(jī)遇。

下周二市場(chǎng)將迎來2024年首個(gè)交易日。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，已經(jīng)有部分券商發(fā)布了2024年1月的金股組合。據(jù)記者觀察，煤炭股是多家券商金股組合的必選項(xiàng)。2023年，煤炭行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲4.12%，位居申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)漲幅第6位，且自2019年以來已經(jīng)連續(xù)5年上漲。

另外，多家券商還發(fā)布了2024年1月的市場(chǎng)展望。例如，山西證券在2024年1月策略觀點(diǎn)中指出，A股跌破2900點(diǎn)后配置性價(jià)比較高，1月無海外貨幣與財(cái)政政策關(guān)鍵會(huì)議，預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)帶來的負(fù)面沖擊較為有限，國(guó)內(nèi)延續(xù)“弱復(fù)蘇”，我們看好AI 產(chǎn)業(yè)鏈上的傳媒、電子，以及基本面企穩(wěn)、估值低位有望逐步回暖的醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)。

招商證券則認(rèn)為，每年1月份，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕，對(duì)股市影響偏正面。上市公司的盈利預(yù)期對(duì)股市有擾動(dòng)，部分年份1月中下旬指數(shù)受業(yè)績(jī)?nèi)跤陬A(yù)期等影響回調(diào)，如2011年、2014年、2015年、2016年、2018年、2020~2022年。2024年1月對(duì)2023年的業(yè)績(jī)預(yù)期或下調(diào)，市場(chǎng)指數(shù)或震蕩筑底為主。

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