每經(jīng)編輯 葉峰    

開年以來，盡管A股整體下行，但以銀行為代表的高股息行業(yè)表現(xiàn)出較強韌性。年初至今，大盤下跌1.54%，滬深300下跌2.97%。同期，中證銀行指數(shù)上漲0.77%，中證紅利指數(shù)上漲2.61%，紅利低波指數(shù)上漲3.52%，超額收益明顯。

銀行等高股息資產(chǎn)具備獨特配置價值。方正證券認為，高股息的本質是“稀缺資產(chǎn)”的壟斷優(yōu)勢，是硬科技的轉型升級引發(fā)了對于國企壟斷生產(chǎn)要素的“價值重估”。財信證券認為，伴隨無風險利率中樞持續(xù)下行，銀行高股息率帶來的絕對收益空間進一步凸顯，關注板塊作為高股息資產(chǎn)的配置價值。當前估值已充分反映悲觀預期，未來隨著存量風險出清，經(jīng)濟回升向好，有望帶動銀行估值修復。

銀行ETF華夏（515020）、港股通金融ETF（513190）等重倉A股、港股銀行板塊，跟蹤指數(shù)股息率分別為5.90%、8.09%，有望受益于經(jīng)濟的持續(xù)平穩(wěn)復蘇，并在業(yè)績底探明和中特估主線推動下迎來估值修復。