每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 葉峰    

近期A股市場(chǎng)低迷，不少個(gè)股創(chuàng)新低，在市場(chǎng)底部區(qū)域，私募機(jī)構(gòu)從去年12月以來就開足馬力，積極外出路演發(fā)產(chǎn)品抄底，還有私募逆勢(shì)加倉積極布局2024年。不過私募發(fā)行市場(chǎng)也出現(xiàn)明顯的分化，據(jù)記者了解，目前市場(chǎng)行情下，量化私募備案的新產(chǎn)品逆勢(shì)增長。而主觀策略私募因?yàn)闃I(yè)績不佳，幾乎很難募資，發(fā)行產(chǎn)品較為困難，甚至還有知名主觀策略私募的核心銷售人員組團(tuán)離職去了量化私募。

績優(yōu)私募開足馬力發(fā)行產(chǎn)品抄底

近期A股市場(chǎng)低迷，不少個(gè)股創(chuàng)新低，在市場(chǎng)底部區(qū)域，更多的私募是想時(shí)間換空間，不少私募逆勢(shì)加倉，積極布局2024年。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月29日，股票私募最新倉位指數(shù)為79.03%，較之前大幅提升0.82個(gè)百分點(diǎn)。11月中上旬以來，股票私募倉位指數(shù)一直處于下降趨勢(shì)，加倉之后，股票私募倉位指數(shù)創(chuàng)出近八周新高，表明股票私募開始布局2024年。

具體來看，56.50%的股票私募倉位來到了滿倉水平，32.21%的股票私募倉位處于中等水平，另外10.46%的股票私募處于低倉水平。另外私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月29日，二十億規(guī)模級(jí)別私募和百億私募加倉力度非常大，分別加倉4.2個(gè)百分點(diǎn)和2.8個(gè)百分點(diǎn)，加倉之后的百億私募倉位指數(shù)同樣創(chuàng)出近八周新高，當(dāng)前42.27%的百億私募倉位處于滿倉水平，49.84%的百億私募倉位處于中等水平。

隨著行情的筑底，私募的調(diào)研活動(dòng)也活躍起來了，甚至一些私募核心人物也頻頻出現(xiàn)在調(diào)研名單里面。比如廣東正圓私募基金，公司核心人物也密集參與了調(diào)研活動(dòng)，在今年1月4日，公司核心人物戴旅京對(duì)東方中科進(jìn)行了調(diào)研，而公司股價(jià)也在近期連續(xù)出現(xiàn)4個(gè)漲停。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，去年12月以來截至今年1月10日，私募機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司進(jìn)行了4313次調(diào)研活動(dòng)。廣東正圓私募基金在期間進(jìn)行了44次調(diào)研活動(dòng)；淡水泉投資進(jìn)行了46次調(diào)研活動(dòng)；另外私募大佬葛衛(wèi)東旗下的上海混沌投資也在期間進(jìn)行了31次調(diào)研活動(dòng)。

主觀發(fā)行屈指可數(shù)量化猛沖猛打

隨著市場(chǎng)行情的低迷，在私募發(fā)行市場(chǎng)也出現(xiàn)大分化，尤其是剛過去的2023年，私募賺錢效應(yīng)不佳，產(chǎn)品備案也出現(xiàn)大幅下滑，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年一共有3935家私募機(jī)構(gòu)合計(jì)備案了15981只產(chǎn)品，較2022年的24967只出現(xiàn)明顯的下降。其中2023年備案股票策略產(chǎn)品9635只，占到備案產(chǎn)品總量的60.29%，是備案的主流。

值得注意的是，市場(chǎng)從2023年12月份開始，市場(chǎng)逐漸處于筑底狀態(tài)，不少私募機(jī)構(gòu)加大馬力發(fā)行新產(chǎn)品抄底，布局新的一年。

不過記者發(fā)現(xiàn)，在目前的市場(chǎng)行情下，私募發(fā)行市場(chǎng)也出現(xiàn)明顯的分化，由于主觀多頭私募業(yè)績不佳，渠道募資難，不少主觀策略私募放棄了發(fā)行新產(chǎn)品的計(jì)劃，在這樣的背景下，甚至有知名私募旗下的核心銷售人員組團(tuán)離職，跳槽到一家小型量化私募旗下。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前私募很多渠道方都比較認(rèn)可量化私募，這樣的背景下，主觀策略私募的發(fā)行確實(shí)顯得很吃力。

從基金業(yè)協(xié)會(huì)的備案數(shù)據(jù)來看，主觀策略私募發(fā)行產(chǎn)品確實(shí)比較吃力。從去年12月截至今年1月10日，知名主觀策略私募在這個(gè)時(shí)間段發(fā)行新產(chǎn)品的是屈指可數(shù)。主觀策略百億私募上海寧泉資產(chǎn)從去年12月以來截至1月9日，合計(jì)備案了2只私募新產(chǎn)品。此外上海?？べY產(chǎn)也在同時(shí)僅僅發(fā)行了2只私募新產(chǎn)品。

近期發(fā)行產(chǎn)品的都是去年業(yè)績不錯(cuò)的私募，尤其是量化私募產(chǎn)品的發(fā)行更容易?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，量化巨頭黑翼資產(chǎn)從去年12月份以來截至今年1月9日，備案了14只新產(chǎn)品。此外還有海南世紀(jì)前沿私募基金業(yè)在同時(shí)間段內(nèi)合計(jì)備案了17只私募新產(chǎn)品；上海穩(wěn)博投資在相同時(shí)間段也備案了17只私募新產(chǎn)品；上海鳴石投資備案了7只私募新產(chǎn)品。

2024年策略：防守反擊，在不確定中尋找確定

2024年的機(jī)會(huì)在哪里？丹羿投資在2024年的年度策略中指出，在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的下跌后，不必過于悲觀，股市最大的利好是股票價(jià)格處于低位。未來股市的走勢(shì)可能有兩種情況：弱復(fù)蘇的背景下，高股息+創(chuàng)新類資產(chǎn)（如AI、MR、機(jī)器人、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥等）仍可能是市場(chǎng)熱點(diǎn)。強(qiáng)復(fù)蘇的背景下，順周期可能會(huì)迎來較大反彈。

對(duì)于2024年，我們的操作思路是防守反擊，在不確定中尋找確定。將向下空間有限且業(yè)績更為確定的股票，作為核心底倉，注重未來仍有較大空間的底部成長股。另外在低位票為底倉的基礎(chǔ)上，建立衛(wèi)星倉位，做組合投資。未來也會(huì)持續(xù)尋找并增加各種創(chuàng)新類股票配置。對(duì)于2024年的A股，我們不悲觀，但也需要緊密跟蹤經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏，等待更多的右側(cè)加倉信號(hào)。

止于至善投資在2024年的年度策略中明確指出，未來三年的變革，可能會(huì)超過過去十年的變化，我們將以科技創(chuàng)新為一體，消費(fèi)醫(yī)藥、超級(jí)周期為兩翼的投資主邏輯。從2023年開始，科技創(chuàng)新作為人類發(fā)展的核心動(dòng)力，已經(jīng)逐步成為我們最核心的持倉，包括人工智能、半導(dǎo)體、生物技術(shù)、新能源、量子技術(shù)，以及基于其的相關(guān)應(yīng)用、產(chǎn)品或服務(wù)。