每經(jīng)AI快訊，2024年1月10日，天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)索菲亞（002572）。

根據(jù)公司公告，2024年，公司依然會(huì)堅(jiān)定“多品牌、全渠道、全品類”的戰(zhàn)略布局，尋求更多的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)機(jī)會(huì)：

1）索菲亞：進(jìn)一步擴(kuò)品類，2023年索菲亞品牌櫥柜、木門、家居家品通過整家套餐的營(yíng)銷策略均取得不錯(cuò)成果，2024年繼續(xù)通過整家營(yíng)銷策略促進(jìn)全品類業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。整裝渠道堅(jiān)定走經(jīng)銷商零售裝企和總部直營(yíng)裝企同步運(yùn)營(yíng)模式，通過獨(dú)立管理團(tuán)隊(duì)、獨(dú)立產(chǎn)品系列，不斷為經(jīng)銷商、裝企公司提供賦能，加強(qiáng)公司在整裝渠道市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，未來整裝渠道將會(huì)通過多品牌、全品類進(jìn)行布局。

2）米蘭納：目前招商、建店還有很大的市場(chǎng)空間，2024年米蘭納品牌還是繼續(xù)保持快速開店的模式，加快覆蓋下沉市場(chǎng)，同時(shí)，2024年會(huì)開拓櫥柜品類，將櫥柜和家具家品融合到整家套餐中，逐步完善整家戰(zhàn)略。

3）司米：公司自2022年開始進(jìn)行經(jīng)銷商體系的調(diào)整，截至目前已基本調(diào)整完畢。2024年會(huì)進(jìn)行終端門店布局，緊抓設(shè)計(jì)師渠道和裝企渠道的建設(shè)。

4）華鶴：2024年會(huì)加快終端的招商、建店進(jìn)度，同時(shí)也希望拓展設(shè)計(jì)師渠道和裝企渠道。

5）集成整裝渠道：2024年會(huì)加入櫥柜品類的布局，推動(dòng)櫥柜產(chǎn)品在終端落地，同時(shí)加強(qiáng)渠道門店建設(shè)、維護(hù)已合作裝企公司合作。

6）大宗業(yè)務(wù)渠道：工程業(yè)務(wù)近期希望保持平穩(wěn)發(fā)展的狀態(tài)，2024年希望能進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)。

2024年在品類端，繼續(xù)加強(qiáng)整家戰(zhàn)略的滲透，強(qiáng)化櫥柜、木門等品類在終端營(yíng)銷落地；渠道端，緊抓零售渠道和整裝渠道，并切入設(shè)計(jì)師渠道等多個(gè)細(xì)分渠道來獲取流量；品牌端，主品牌索菲亞繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，新品牌米蘭納持續(xù)保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)，司米、華鶴走出逆勢(shì)。

維持盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)

我們預(yù)計(jì)公司2024收入增速延續(xù)兩位數(shù)以上，規(guī)模或持續(xù)提升。公司2024年會(huì)加快門店開店速度，通過多品牌、全渠道快速開店，布局空白市場(chǎng)，門店拓展也將會(huì)成為公司2024年發(fā)展重要渠道之一；我們預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利分別為12.90/14.37/16.72億元，EPS分別為1.34/1.49/1.74元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為11/10/9x。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；勞動(dòng)力成本上升風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款無法收回風(fēng)險(xiǎn)等。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)