每經(jīng)AI快訊，2024年1月14日，方正證券發(fā)布研報點評君實生物（688180）。

事件：2024年1月12日，君實生物宣布NINGLI（李寧）先生和鄒建軍女士履新。經(jīng)公司第三屆董事會提名委員會資格審查，公司董事會選舉NINGLI（李寧）先生為公司第三屆董事會副董事長、為公司全資子公司拓普艾萊生物技術有限公司董事長，負責公司海外業(yè)務。公司董事會同意聘任鄒建軍女士為公司總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官，負責主持公司全面工作。

點評：

1）李寧先生和鄒建軍女士履新前做出了卓越的成績：憑借豐富的FDA審評和臨床經(jīng)驗成就了里程碑事件-國產(chǎn)首款PD1單抗特瑞普利在美國成功上市，并建立了全球商業(yè)化網(wǎng)絡。李寧先生于2018年1月加入君實。曾就職于美國FDA，有12年的審評工作經(jīng)驗。鄒建軍博士于2022年4月加入君實。曾經(jīng)在三級甲等醫(yī)院以腫瘤科醫(yī)生身份工作10年，之后陸續(xù)擔任拜耳的中國腫瘤治療團隊負責人、Xofigo的全球醫(yī)學事務總監(jiān)等。2015年加入恒瑞擔任副總經(jīng)理，首席醫(yī)學官，負責全球創(chuàng)新藥的臨床開發(fā)。

兩位領導在任期間，共同成就了重大里程碑事件：國產(chǎn)首款PD-1單抗特瑞普利獲批美國。此外，特瑞普利的上市申請在澳大利亞、歐洲、英國均已受理，預計2024-2025年上市。

2）自鄒建軍博士加入公司后，全面推動了產(chǎn)品的臨床進展和上市節(jié)奏。

截至目前，特瑞普利國內(nèi)獲批7項適應癥，6項適應癥納入醫(yī)保，預計預計2024年新增3項適應癥獲批上市并進入醫(yī)保；BTLA單抗助力特瑞普利治療多種腫瘤的臨床試驗進入后期；其他抗腫瘤產(chǎn)品如Claudin18.2-ADC,PI3K-α小分子抑制劑等也讀出了很好的數(shù)據(jù)；在慢病領域如PCSK9抑制劑昂戈瑞西單抗的上市申請已獲受理；靶向ANGPTL3的siRNA治療高脂血癥的產(chǎn)品目前處于臨床1期階段；IL17A抑制劑治療中重度銀屑病也已進入3期臨床。

3）公司搭建的國際一流化團隊升級后將會進一步秉承“君子務實”的信仰，推進業(yè)務的全面進展：將進一步穩(wěn)固特瑞普利的全球商業(yè)化網(wǎng)絡，促進國內(nèi)大適應癥放量，推進腫瘤、慢病領域管線產(chǎn)品的臨床進展，賦能合資公司，開發(fā)具有真正創(chuàng)新意義的靶點分子藥物，解決未被滿足的臨床需求。

盈利預測：我們預計公司2023-2025年營收分別為15.00、25.00、42.50億元，同比增速分別為3.20%、66.67%、70.00%，歸母凈利潤分別為18.97、-7.59、-0.46億元，同比增速分別為20.56%、59.97%、93.99%，對應當前股價PE分別為-19.72、-49.25、-820.19倍，維持“強烈推薦”評級。

風險提示：臨床失敗風險、競爭加劇風險、產(chǎn)品銷售不及預期風險、政策風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)