每經(jīng)AI快訊，2024年1月15日，國泰君安發(fā)布研報點(diǎn)評杭叉集團(tuán)（603298）。

投資要點(diǎn)：

投資建議：叉車行業(yè)高景氣，公司2023年年度業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，考慮公司海外布局順利、外部環(huán)境利好利潤改善，上調(diào)公司2023-25年EPS為1.82/2.05/2.45元（原1.64/1.84/2.21元）。維持目標(biāo)價30.20元，增持。

業(yè)績超預(yù)期。公司公告預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)年度歸母凈利潤16.00-18.00億元/同比+62.0%-82.2%。對應(yīng)2023年Q4歸母凈利潤2.95-4.95億元/同比+22.1%~104.9%。公司業(yè)績預(yù)計(jì)高增原因主要系：1）公司國內(nèi)外雙循環(huán)戰(zhàn)略與電動化、智能化推進(jìn)順利；2）原料價格下降、匯率波動、政府優(yōu)惠等外部因素利好公司利潤增長。

叉車行業(yè)海外高增長延續(xù)，鋰電化助力產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。2023年1-11月叉車銷量107.4萬輛/同比+10.5%，11月銷量9.99萬輛/同比+20.8%，其中國內(nèi)銷量6.2萬輛/同比+19.6%，海外銷量3.79萬輛/同比+23.0%，叉車行業(yè)維持高景氣，外銷持續(xù)高增改善市場結(jié)構(gòu)。2023年上半年電動叉車銷量37.7萬輛/同比+9.2%，電動叉車占比達(dá)64.5%/同比+2.0pct；2022年鋰電叉車銷售43.3萬臺/+30.3%，占比約41.4%/+11.1pct，電動化、鋰電化率快速提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善明顯，助力企業(yè)盈利能力提升。

公司是國內(nèi)叉車龍頭，積極推進(jìn)電動化、國際化趨勢。公司將高壓鋰電專用叉車等鋰電產(chǎn)品推向市場，產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)，同時積極將傳統(tǒng)鉛酸產(chǎn)能改造成鋰電產(chǎn)能，響應(yīng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。國際化上，公司研判海外市場需求趨勢，塑造公司海外品牌力，加強(qiáng)客戶粘性，在歐洲、北美等重點(diǎn)市場確定大訂單、大項(xiàng)目，引領(lǐng)行業(yè)國際化趨勢。

風(fēng)險提示：國內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；海外市場開拓不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

(編輯 趙橋)