每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，中銀國際發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)社會(huì)服務(wù)行業(yè)。

前一交易周（2024.01.08-2023.01.12）社會(huì)服務(wù)板塊下跌1.17%，在申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)排名中位列第18。社會(huì)服務(wù)板塊跑贏滬深300指數(shù)0.18pct。冰雪經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫，有望帶動(dòng)北方交通出行、旅游、酒店等多板塊需求高增，此輪冰雪旅游熱度有望延續(xù)至春節(jié)。

市場(chǎng)回顧

前一交易周社會(huì)服務(wù)板塊下跌1.17%，社會(huì)服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中3個(gè)上漲，漲跌幅由高到低分別為：旅游零售（+4.92%）、旅游及景區(qū)（+0.68%）、教育（+0.21%）、酒店餐飲（-0.38%）、專業(yè)服務(wù)（-3.72%）。

北上資金方面，前一交易周北上資金減持首旅酒店0.09pct至1.95%，減持中青旅0.13pct至0.49%，增持中國中免0.1.pct至6.82%，減持宋城演藝0.04pct至2.47%，減持錦江酒店0.04pct至2.19%的持股比例。

行業(yè)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)

據(jù)Datayes，1.1-1.7新增招聘貼數(shù)和公司數(shù)量環(huán)比+4.18%、-0.42%。

據(jù)航班管家，1.1-1.7境內(nèi)航司執(zhí)飛客運(yùn)航班量9.58萬班次；境內(nèi)航司執(zhí)飛國際航班9450班次，環(huán)比下降0.74%，恢復(fù)到19年的66.75%。

據(jù)飛豬數(shù)據(jù)，截至1月12日15時(shí)，春運(yùn)首日火車票預(yù)訂量同比增長164%。（據(jù)鐵路部門、民航局消息，2024年春運(yùn)將從1月26日開始，到3月5日結(jié)束。）

本周要聞

春節(jié)旅行南北兩端熱度高，出境游加速恢復(fù)。11日，同程旅行發(fā)布《2024年春節(jié)旅行趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》稱，今年春節(jié)旅游消費(fèi)市場(chǎng)高度活躍，“北上看雪”和“南下避寒”成為兩大重要旅游方向，東南亞及東亞國家仍是最熱門的出境游目的地。

中國中免發(fā)布23年業(yè)績快報(bào)，貼近市場(chǎng)預(yù)期。23年公司實(shí)現(xiàn)營收675.76億元，同比+24.15%；歸母凈利潤67.17億元，同比+33.52%，全年表現(xiàn)較為貼合iFind市場(chǎng)一致預(yù)期。其中23Q4實(shí)現(xiàn)營收167.39億元，同比+11.09%，歸母凈利潤15.10億元，同比+275.62%。公司盈利能力持續(xù)回升。此外，離島免稅方面，據(jù)海口海關(guān)數(shù)據(jù)，23Q4離島免稅銷售額和客單價(jià)分別為88.2億元、5859元，環(huán)比23Q3均有所提升；口岸免稅方面，中免與上海機(jī)場(chǎng)及首都機(jī)場(chǎng)更新免稅租金協(xié)議，協(xié)議生效后有望減輕公司的成本壓力，隨著跨境客流持續(xù)修復(fù)，口岸免稅銷售增量可期。

投資建議

本周春運(yùn)早期火車票開搶，預(yù)定量同比高增，冬季旅游概念憑借其性價(jià)比和體驗(yàn)感優(yōu)勢(shì)熱度不減，建議后續(xù)關(guān)注出行鏈公司業(yè)績。我們重點(diǎn)看好后續(xù)業(yè)績?cè)鲩L確定性強(qiáng)的出行鏈企業(yè)及受益于冬季旅游概念的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司：長白山、黃山旅游、麗江股份、宋城演藝、眾信旅游、嶺南控股、中青旅、海昌海洋公園、天目湖；受益于商旅客流復(fù)蘇以及疫后市占率提高的連鎖酒店品牌君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店；受益于促就業(yè)政策推動(dòng)的科銳國際，跨境游市場(chǎng)恢復(fù)有望推動(dòng)機(jī)場(chǎng)免稅的恢復(fù)和市內(nèi)免稅新政加速推出，推薦中國中免、王府井；承接餐飲、宴會(huì)需求復(fù)蘇的同慶樓；本地生活消費(fèi)老字號(hào)品牌豫園股份；境外展龍頭米奧會(huì)展；演藝演出產(chǎn)業(yè)鏈公司鋒尚文化、大豐實(shí)業(yè)。

評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

出行需求復(fù)蘇不足、行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)