每經(jīng)記者 劉嘉魁    每經(jīng)編輯 張益銘    

近日，一則銀行股權(quán)變動的消息引起了市場的關(guān)注。江陰銀行（002807.SZ，股價3.78元，市值87.47億元）公告稱，該行第一大股東已由民營企業(yè)江陰新錦南投資發(fā)展有限公司變更為國有控股上市企業(yè)江蘇江南水務(wù)股份有限公司（以下簡稱江南水務(wù)）。

江南水務(wù)（601199.SH，股價5元，市值46.76億元）通過其持有的江陰銀行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的方式，一舉拿下該行6.13%的股份，成為其第一大股東。這一股權(quán)變動，不僅意味著江陰銀行迎來了國資系的大股東，也使得該行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率大幅提升，緩解了可轉(zhuǎn)債即將到期的壓力。

江南水務(wù)溢價轉(zhuǎn)股，成為江陰銀行第一大股東

根據(jù)江陰銀行1月15日晚間發(fā)布的公告，該行于當(dāng)日收到江南水務(wù)出具的《詳式權(quán)益變動報告書》，江南水務(wù)通過其持有的該行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的方式持有該行1.42億股股份，占公司目前總股本6.13%，成為該行第一大股東。此次江南水務(wù)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股導(dǎo)致其持有的可轉(zhuǎn)債減少數(shù)量占江銀轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的28.08%。在轉(zhuǎn)股之后，江南水務(wù)持有江陰銀行可轉(zhuǎn)債（江銀轉(zhuǎn)債）的數(shù)量降為0。

圖片來源：江陰銀行公告

據(jù)了解，江南水務(wù)是一家國有控股上市企業(yè)，成立于2003年，注冊資本9.3521億元，其前身為成立于1966年的江陰市自來水廠，公司主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為自來水制售、排水及相關(guān)水處理業(yè)務(wù)、供水工程設(shè)計及技術(shù)咨詢、水質(zhì)檢測、水表計量檢測及對公用基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)進(jìn)行投資等。目前，江陰公用事業(yè)集團(tuán)和公有資產(chǎn)公司持有江南水務(wù)的股份比例均為29.185%，并列為江南水務(wù)第一大股東。而公有資產(chǎn)公司直接和間接合計持有江南水務(wù)58.37%股份，為江南水務(wù)實(shí)際控制人。

江南水務(wù)成為江陰銀行第一大股東早有布局。2023年11月10日，江南水務(wù)公告，董事會和股東大會同意公司使用自有資金不超過6億元人民幣購買“江銀轉(zhuǎn)債”并實(shí)施轉(zhuǎn)股成為江陰銀行的股東。

2024年1月11日，江陰銀行公告收到《國家金融監(jiān)督管理總局無錫監(jiān)管分局關(guān)于江蘇江南水務(wù)股份有限公司股東資格的批復(fù)》，核準(zhǔn)江蘇江南水務(wù)股份有限公司股東資格，同意江南水務(wù)自批復(fù)之日起六個月內(nèi)增持江陰銀行股票，增持完成后持有江陰銀行5%到10%（不含本數(shù)）的股份。

獲得監(jiān)管核準(zhǔn)后，江南水務(wù)迅速行動，將其持有的561.6萬張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為江陰銀行A股普通股，轉(zhuǎn)股股數(shù)為1.42億股。按照公告，此次可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價為3.96元/股，以“江銀轉(zhuǎn)債”1月15日收盤價105.87元計算，其轉(zhuǎn)股溢價率超12.4%。換言之，江南水務(wù)不惜以高于市場價的價格，將手中的可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)為股票，以確保成為江陰銀行的第一大股東。

值得注意的是，江陰銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)在江南水務(wù)的入主后發(fā)生了較大的變化。在此之前，江陰銀行的股權(quán)非常分散，大股東以民營股東為主，持股比例均不高于5%。從2023年三季報數(shù)據(jù)看，該行前十大股東中單個股東最高持股比例僅為4.18%。而在江南水務(wù)成為第一大股東之后，江陰銀行迎來了國資系的大股東，這或許會對其未來的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營模式產(chǎn)生一定的影響。

可轉(zhuǎn)債面臨期滿壓力，董高監(jiān)發(fā)動增持，穩(wěn)定股價信心

江陰銀行是全國首批三家股份制農(nóng)村商業(yè)銀行之一，于2016年9月2日正式登陸深交所，成為農(nóng)商行A股上市第一股。截至2023年前三季度，江陰銀行資產(chǎn)總額達(dá)1755.84億元，同比增長4.05%。1月15日收盤，江陰銀行股價報3.73元，總市值81億元。

經(jīng)營業(yè)績方面，江陰銀行仍然保持著營收凈利雙增長的態(tài)勢。最新財報數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，江陰銀行營業(yè)收入達(dá)到29.78億元，同比增長0.44%；歸母凈利達(dá)10.56億元，同比增長15.15%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，去年前三季度，江陰銀行的不良貸款高達(dá)11.16億元，同比增長11.37%，不良貸款率為0.98%，與2023年初持平。與此同時，該行撥備覆蓋率473.17%，較年初提升3.55個百分點(diǎn)。關(guān)注類貸款占比1.07%，占比較半年度下降0.17個百分點(diǎn)。

除了通過外部引進(jìn)當(dāng)?shù)貒Y系股東“消化”可轉(zhuǎn)債，江陰銀行還發(fā)動了該行高管等人員以可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的方式增持。

1月5日，江陰銀行發(fā)布公告稱，該行部分董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心骨干人員（以下簡稱“增持主體”）擬通過深交所增持該行股份，增持方式為購買可轉(zhuǎn)債并進(jìn)行轉(zhuǎn)股或以二級市場集中競價方式購買該行股票。

據(jù)悉，本次增持計劃將于2024年1月9日起6個月內(nèi)實(shí)施，增持主體計劃增持該行股票共計不少于1000萬元人民幣不高于2000萬元人民幣。

江陰銀行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率的提升，也是該行應(yīng)對可轉(zhuǎn)債即將到期的壓力的一種方式。據(jù)了解，江陰銀行于2018年1月26日向社會公開發(fā)行面值總額20億元人民幣的可轉(zhuǎn)換公司債券（“江銀轉(zhuǎn)債”），期限6年。

根據(jù)江陰銀行的公告，截至2024年1月12日，尚未轉(zhuǎn)股的江銀轉(zhuǎn)債金額占江銀轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的比例為59.81%。這意味著，該行還有近12億元的可轉(zhuǎn)債將在本月底到期，如果不及時轉(zhuǎn)股，將面臨贖回的風(fēng)險。而贖回可轉(zhuǎn)債，不僅會增加該行的負(fù)債，還會影響其資本充足率和杠桿率等指標(biāo)。

因此，江陰銀行有動力促進(jìn)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，以提高其資本水平，降低財務(wù)成本，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。而江南水務(wù)的溢價轉(zhuǎn)股，以及董高監(jiān)的增持計劃，都有利于提高江陰銀行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率，緩解其可轉(zhuǎn)債到期的壓力。

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