每經AI快訊，2024年1月16日，財通證券發(fā)布研報點評梅花生物（600873）。

事件：2024年1月16日，公司發(fā)布梅花生物科技集團股份有限公司2024年員工持股計劃（草案）。

員工持股計劃推出，彰顯公司成員強大凝聚力。公司2024年員工持股計劃（草案）中參與對象包括：參加本員工持股計劃的公司董事（不含獨立董事）、監(jiān)事、高級管理人員、獨立業(yè)務部門負責人、核心業(yè)務骨干，總人數(shù)不超過245人，其中參加本員工持股計劃的董事、監(jiān)事、高級管理人員9人，該等人員與本員工持股計劃不構成一致行動人關系。持股計劃份額情況：本員工持股計劃的資金總額上限不超過25000萬元，以“份”作為認購單位，每份份額為1元，持股計劃的份額上限為25000萬份，員工必須認購整數(shù)倍份額。此次公司推出員工持股計劃，彰顯公司員工的強大凝聚力，并且看好公司長期發(fā)展。

核心管理層增持股份，體現(xiàn)公司長期發(fā)展信心。公司于2024年1月8日發(fā)布公告：公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心管理層合計35名成員計劃自2024年1月8日起六個月內通過上海證券交易所交易系統(tǒng)允許的方式（包括但不限于集中競價、大宗交易等）增持公司股份，擬增持合計不低于人民幣8000萬元（含交易費用）的公司A股股票，本次增持計劃不設價格上限。此次增持股份，體現(xiàn)了公司核心管理層對于公司未來長期發(fā)展的信心。

豆粕減量推動氨基酸需求增長，豆粕漲價帶動公司業(yè)績增厚。2023年農業(yè)農村部發(fā)布《飼用豆粕減量替代三年行動方案》，明確提出飼料中豆粕用量占比每年下降0.5個百分點以上，根據(jù)我們計算，蘇氨酸、賴氨酸用量分別提高約9、3萬噸，整體需求增長。同時，公司是國內蘇氨酸、賴氨酸、味精、黃原膠等產品的領先企業(yè)，具備較強的規(guī)模優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，保證公司具備較強的盈利能力。

投資建議：公司是氨基酸、味精、黃原膠等產品的領先企業(yè)，隨著豆粕減量的推進和豆粕價格變動，Q4氨基酸等業(yè)務有望實現(xiàn)量價齊升。我們預計公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入270.99/301.04/318.35億元，歸母凈利潤32.33/40.26/46.40億元。對應PE分別為9.24/7.42/6.44倍，維持“增持”評級。

風險提示：需求不及預期風險；新建產能投產時間不及預期風險；豆粕減量推進進程不及預期風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)