每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，國信證券發(fā)布研報點評電子行業(yè)。 三星AI手機及蘋果MR開售臨近，業(yè)績空窗期關(guān)注新品催化。過去一周上證下跌1.61%，電子下跌4.31%，子行業(yè)中半導(dǎo)體下跌4.77%，同期恒生科技下跌3.39%，費城半導(dǎo)體、臺灣資訊科技上漲3.02%、0.90%。2H23手機及PC端主芯片大廠AI新平臺陸續(xù)發(fā)布，終端廠商迅速跟進推出硬件新品并迭代系統(tǒng)及應(yīng)用，三星、華為等新款旗艦以及蘋果MR終端1Q24即將面市，看好：1)3Q23以來業(yè)績復(fù)蘇趨勢明顯，受益于華為回歸、AI及折疊屏創(chuàng)新的安卓鏈；2)基于本土軟、硬件產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，成功借助外循環(huán)實現(xiàn)“智造出海”的品牌廠商；3)以及在MR、AI創(chuàng)新具備超預(yù)期潛力，有望受益于蘋果可穿戴產(chǎn)品體系恢復(fù)性成長的“果鏈”龍頭。重點推薦：賽微電子、傳音控股、電連技術(shù)、順絡(luò)電子、福蓉科技、TCL科技等。 面板廠控產(chǎn)策略下LCD價格在淡季企穩(wěn)，行業(yè)有望進入穩(wěn)定盈利階段。據(jù)TrendForce，1月32/43寸電視LCD面板價格有望率先止跌，其他中大尺寸面板價格跌幅收斂。雖然1Q24是行業(yè)淡季，但是在面板廠下調(diào)稼動率的背景下，電視面板價格企穩(wěn)，行業(yè)正逐步邁入穩(wěn)定盈利新階段。我們認為，在經(jīng)歷了長時間陸資廠商大規(guī)模擴張、全球產(chǎn)業(yè)重心的幾度變遷之后，LCD產(chǎn)業(yè)的高世代演進趨勢停滯、競爭格局洗牌充分，推薦京東方A、TCL科技等。與此同時，LCD產(chǎn)業(yè)的崛起增強了國產(chǎn)電視品牌及ODM廠商的出海競爭力，推薦兆馳股份、康冠科技、傳音控股等。 AI上車成CES亮點方向，汽車產(chǎn)業(yè)價值向出行服務(wù)延伸。本次CES以AI技術(shù)和智能化為關(guān)鍵詞，其中智能座艙成為車廠差異化競爭點，德國三大車企均發(fā)布了基于AI大模型的智能座艙方案，奔馳推出MB.OS車機系統(tǒng)，集成AI助手等應(yīng)用，寶馬推出基于Alexa大語言模型的全新BMW智能助手，大眾在對現(xiàn)有的IDA助手引入ChatGPT。英特爾、高通等芯片大廠也持續(xù)加碼汽車智能化，英特爾同步推出AI增強型軟件定義的汽車系統(tǒng)級芯片。在汽車電動化推動汽車電子硬件升級、價值量提升的同時，受益于AI賦能，汽車產(chǎn)業(yè)價值有望向出行服務(wù)延展，打開市場增量空間，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)推薦：電連技術(shù)、光弘科技、永新光學(xué)、國芯科技、景旺電子、福蓉科技等。 生成式AI硬件席卷CES 2024，關(guān)注數(shù)字芯片產(chǎn)業(yè)鏈。1月9日-12日，美國消費電子展(CES 2024)于拉斯維加斯舉辦，展會上除了預(yù)裝生成式AI軟件的AIPC和AI手機為熱點以外，亦可見生成式AI密集落地在家電、智能家居、可穿戴設(shè)備、汽車座艙等場景以及如Rabbit獨立AI硬件R1、LG雙足機器人等AI硬件“新物種”引起市場強烈關(guān)注。生成式AI有望成為新一輪消費電子硬件全面迭代的關(guān)鍵抓手，與其配套的計算、連接、存儲等數(shù)字芯片有望受益。推薦數(shù)字芯片設(shè)計公司晶晨股份、樂鑫科技、恒玄科技、北京君正、兆易創(chuàng)新，先進封裝長電科技、通富微電，晶圓制造中芯國際等。 11月全球半導(dǎo)體銷售額同比轉(zhuǎn)正，預(yù)計1Q24 DRAM和NAND價格繼續(xù)上漲。據(jù)SIA數(shù)據(jù)，23年11月全球半導(dǎo)體銷售額為479.8億美元(YoY +5.3%，MoM+2.9%)，自22年8月以來首次同比轉(zhuǎn)正；其中中國銷售額為144.6億美元(YoY+7.6%，MoM +4.4%)，自2022年7月以來首次同比轉(zhuǎn)正，半導(dǎo)體周期向上得以確認，繼續(xù)推薦細分領(lǐng)域龍頭圣邦股份、杰華特、中芯國際、長電科技、賽微電子等。另外，TrendForce預(yù)計1Q24 DRAM合約價季漲幅約13-18%，其中Mobile DRAM持續(xù)領(lǐng)漲，漲幅約18-23%；NANDFlash合約價平均季漲幅約15-20%，繼續(xù)推薦存儲鏈標(biāo)的江波龍、德明利、兆易創(chuàng)新等。 24年充電樁建設(shè)有望穩(wěn)定增長，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈功率器件相關(guān)供應(yīng)商。據(jù)中國充電聯(lián)盟，23年1-12月充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為338.6萬臺，同比上升30.6%。其中公共充電樁增量為92.9萬臺，同比上升42.7%，隨車配建私人充電樁增量為245.8萬臺，同比上升26.6%；樁車增量比為1: 2.8，充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠基本滿足新能源汽車的快速發(fā)展。預(yù)計24年充電樁增量為406.1萬臺，保持穩(wěn)健滲透，建議關(guān)注：東微半導(dǎo)、揚杰科技、新潔能、士蘭微、華潤微、斯達半導(dǎo)、時代電氣、宏微科技等。 重點投資組合 消費電子：傳音控股、電連技術(shù)、福蓉科技、工業(yè)富聯(lián)、聞泰科技、滬電股份、光弘科技、永新光學(xué)、景旺電子、?？低?、TCL科技、京東方A、康冠科技、四川九洲、視源股份、東山精密、創(chuàng)維數(shù)字、鵬鼎控股、歌爾股份、福立旺、環(huán)旭電子、世華科技、三利譜、易德龍 半導(dǎo)體：賽微電子、中芯國際、通富微電、力芯微、國芯科技、長電科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰華特、峰岹科技、江波龍、帝奧微、裕太微-U、斯達半導(dǎo)、北京君正、恒玄科技、芯原股份、東微半導(dǎo)、紫光國微、晶豐明源、揚杰科技、新潔能、華虹半導(dǎo)體、納思達、宏微科技、士蘭微、華潤微、天岳先進、時代電氣、兆易創(chuàng)新、韋爾股份、瀾起科技、艾為電子、思瑞浦、卓勝微、納芯微 設(shè)備及材料：中微公司、英杰電氣、鼎龍股份、芯碁微裝、雅克科技、北方華創(chuàng)、拓荊科技、安集科技、富創(chuàng)精密、廣立微、萬業(yè)企業(yè)、立昂微、滬硅產(chǎn)業(yè)、中晶科技 被動元件：順絡(luò)電子、潔美科技、江海股份、三環(huán)集團、風(fēng)華高科 風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。 (來源：慧博投研) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)