每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

上周稍晚開始，國(guó)際匯市出現(xiàn)一個(gè)異?，F(xiàn)象，這就是有多國(guó)碰巧都出現(xiàn)些“更晚降息”的信號(hào)。由于美國(guó)零售數(shù)據(jù)明顯較好，這樣美聯(lián)儲(chǔ)“更晚降息”的信號(hào)有可能更強(qiáng)些，故美元指數(shù)近期整體表現(xiàn)較強(qiáng)。

美零售報(bào)告強(qiáng)勁

本周美聯(lián)儲(chǔ)陸續(xù)有委員釋出偏鷹信號(hào)，較重要的是周二，當(dāng)天美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒稱對(duì)寬松政策步伐保持謹(jǐn)慎。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三上午，美國(guó)公布了明顯優(yōu)于預(yù)期的2023年12月零售銷售報(bào)告，故投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的預(yù)期進(jìn)一步削弱。

零售銷售報(bào)告相當(dāng)重要，所以在匯市中素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱。該數(shù)據(jù)具體情況為：美國(guó)2023年12月零售銷售月率增0.6%，為2023年9月份以來(lái)的最大增幅，高于預(yù)期的增0.4%，也高于11月的增0.3%。

此外，同在周三公布的美國(guó)2023年12月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率為“零漲幅”，高于預(yù)期的跌0.50%，也高于11月的跌0.50%（修正后）。

原本上述“恐怖數(shù)據(jù)”會(huì)為美元提供更多支撐，但數(shù)小時(shí)后，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的褐皮書偏空，故美元當(dāng)天沖高回落。該褐皮書寫道：大多地區(qū)經(jīng)濟(jì)沒變化，消費(fèi)強(qiáng)勁，但就業(yè)市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，通脹有所降溫。

值得一提的是，即使美聯(lián)儲(chǔ)3月份降息預(yù)期已有所減弱，但仍達(dá)到60%以上。不過，由歷史經(jīng)驗(yàn)看，這樣的概率其實(shí)并不足以確保美聯(lián)儲(chǔ)于3月行動(dòng)，所以美聯(lián)儲(chǔ)3月降息一事應(yīng)暫時(shí)處于混沌狀態(tài)，市場(chǎng)還需進(jìn)一步的指引。

多個(gè)央行淡化降息

除美聯(lián)儲(chǔ)外，全球也有不少央行釋出了偏鷹信號(hào)，但可能因其底氣不足或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯得不太強(qiáng)，故這些非美貨幣表現(xiàn)仍相對(duì)稍弱。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德和歐洲央行管委會(huì)委員諾特周三警告稱，大舉押注降息無(wú)助于政策制定者抑制通脹。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)降息的預(yù)期已由4月份推遲至6月份。歐元本周二大跌，周三一度慣性下跌，而上述歐央行官員們的強(qiáng)硬講話也只是使歐元扳回了當(dāng)天跌幅。

歐元表現(xiàn)較弱，主要與區(qū)域內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)疲弱相關(guān)，尤其是德國(guó)。此外，紅海地區(qū)的亂局對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響顯然會(huì)相對(duì)較大，這也會(huì)損及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景，使其無(wú)法維持過久的高利率。

在加拿大元方面，近期有跡象顯示加拿大央行或?qū)⒀舆t降息，但加元表現(xiàn)一直較弱。加拿大通脹壓力高是加拿大央行不愿過早降息的主因，但該通脹壓力與樓市漲價(jià)密切相關(guān)，而這又與移民過多涌入相關(guān)。也就是說(shuō)，加拿大通脹并非因經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性強(qiáng)勁造成，故這樣的通脹壓力對(duì)加元支撐有限。

在英鎊方面，本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)2023年12月CPI年率漲幅由11月的3.9%上升至4.0%，且顯著高于預(yù)期的漲3.8%。英國(guó)通脹率意外上升，可能會(huì)促使交易員降低對(duì)英國(guó)央行最早在5月份降息的押注。

英鎊周三小幅上漲，截至周四發(fā)稿，英鎊兌美元微跌。整體來(lái)看，英鎊較歐元略強(qiáng)些，但也沒強(qiáng)到哪里。英鎊雖有通脹率支撐，但英國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)及薪資增速并不支持更高的通脹預(yù)期，這就決定了英鎊多半只是短期反彈。