每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)海能達(dá)（002583）。

事件：

公司公告全資子公司深圳市海能達(dá)技術(shù)服務(wù)有限公司擬中標(biāo)深圳地鐵專用通信系統(tǒng)采購(gòu)項(xiàng)目，擬中標(biāo)金額為人民幣10,061.01萬(wàn)元。

1、夯實(shí)軌道交通市場(chǎng)地位，拓展行業(yè)賽道

本次全資子公司海技服擬中標(biāo)金額10,061.01萬(wàn)元，為深圳地鐵提供專用通信系統(tǒng)。近年公司已逐漸成為城市軌道交通專用通信領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，本次中標(biāo)有助于公司進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)地位。在行業(yè)賽道和工商業(yè)領(lǐng)域持續(xù)拓展，賦能公司專網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。

2、應(yīng)急通信受益，專網(wǎng)新市場(chǎng)機(jī)遇

應(yīng)急通信是應(yīng)急領(lǐng)域非常重要一環(huán)，此前我國(guó)部分地市已應(yīng)用370MHz頻段于應(yīng)急窄帶無(wú)線通信。海能達(dá)作為應(yīng)急通信領(lǐng)域國(guó)內(nèi)龍頭，有望受益于后續(xù)對(duì)應(yīng)急通信持續(xù)加強(qiáng)建設(shè)。近期我國(guó)萬(wàn)億國(guó)債計(jì)劃投資于應(yīng)急等領(lǐng)域，或?qū)?duì)于應(yīng)急通信的建設(shè)帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)遇。

3、鐵路通信專網(wǎng)建設(shè)前景廣闊

工業(yè)和信息化部向中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司批復(fù)了基于5G技術(shù)的鐵路新一代移動(dòng)通信系統(tǒng)（5G-R）試驗(yàn)頻率。國(guó)家工信部委托國(guó)家鐵路局實(shí)施無(wú)線電頻率使用許可，明確了400MHz鐵路數(shù)字移動(dòng)系統(tǒng)頻率規(guī)劃列表。國(guó)內(nèi)專網(wǎng)對(duì)講機(jī)行業(yè)企業(yè)正迎來(lái)參與重點(diǎn)行業(yè)國(guó)產(chǎn)數(shù)字專網(wǎng)通信系統(tǒng)建設(shè)的重大契機(jī)和廣闊前景。

4、未來(lái)看點(diǎn)，專網(wǎng)龍頭夯實(shí)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，發(fā)力創(chuàng)新型業(yè)務(wù)

公司持續(xù)夯實(shí)國(guó)內(nèi)專網(wǎng)龍頭地位，推出H系列產(chǎn)品，在全球多個(gè)項(xiàng)目中得到應(yīng)用并形成規(guī)模訂單，并對(duì)商業(yè)行業(yè)賽道。同時(shí)：

①在公專融合方面，面向海外發(fā)布《公專融合白皮書(shū)》和《安防白皮書(shū)》與全球的行業(yè)客戶及20多家運(yùn)營(yíng)商合作搭建300余個(gè)公專融合平臺(tái)。積極提升交通、能源、工商業(yè)等行業(yè)市場(chǎng)份額，持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化營(yíng)銷工作。

②在衛(wèi)星通信方面，公司對(duì)低軌衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)模組現(xiàn)狀進(jìn)行了調(diào)研和技術(shù)攻關(guān)，并參與了多模終端產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化工作，形成了多模終端技術(shù)方案，正在推進(jìn)原型終端研制工作?？商峁┰肼暦糯笃鳎↙NA，LNB）、功率放大器（BUC）、冗余備份控制器等衛(wèi)星通信關(guān)鍵元器件，以及各類衛(wèi)星通信天線終端。

③在新能源汽車電子方面，全資子公司深圳市海能達(dá)通信有限公司與福州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、國(guó)閩（福建）投資有限公司共同簽訂了《海能達(dá)新能源汽車電子項(xiàng)目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。公司新能源與汽車電子產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池廠商、主流新能源汽車和便攜式儲(chǔ)能廠商，本次合作有望進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。公司新能源汽車電子業(yè)務(wù)主要是為國(guó)內(nèi)部分頭部新能源電池廠商及整車廠商，其中，主要整車廠客戶包括吉利、廣汽、金康、小鵬等。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議：

考慮到23年宏觀環(huán)境影響，我們調(diào)整公司23年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為3.1億元（原值為4.1億元），同時(shí)考慮到專網(wǎng)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)推動(dòng)，包括應(yīng)急、鐵路等行業(yè)對(duì)于專網(wǎng)需求持續(xù)體現(xiàn)，我們調(diào)整24-25年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為6/8億元（原值為6/7.5億元），對(duì)應(yīng)23-25年估值為35/18/13倍，維持“增持”評(píng)級(jí)

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)、訴訟的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)迭代的風(fēng)險(xiǎn)、公專融合產(chǎn)品推廣不及預(yù)期等

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)