每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，申萬宏源發(fā)布研報點評電力設備與新能源行業(yè)。

23年美國電動車年銷量突破140萬輛，12月美國電動車滲透率接近10%。根據(jù)Argonne（美國阿貢實驗室），2023年12月美國電動車銷量14.1萬輛，同比增長42.5%，滲透率9.8%，同比+2.0pct，環(huán)比+0.6pct。2023年，美國電動車銷量合計達約140萬輛，同比增長約51%，電動車滲透率達到9.1%。隨著美國通脹環(huán)境逐步緩解以及多個品牌以更具性價比的價格推出新車型，美國電動車滲透率有望在24年持續(xù)走高。

本周行情回顧：本周（2024/1/15-2024/1/19）滬深300指數(shù)跌幅0.44%，其中電力設備下跌2.98%，跑輸滬深300指數(shù)2.54pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第14；本周申萬電力設備二級行業(yè)中，電機跌幅靠前，下跌6.90%；截至2024年1月19日，今年以來申萬電力設備指數(shù)累計下跌5.22%，跑輸滬深300指數(shù)0.52pct。

行業(yè)動態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)下行，碳酸鋰價格小幅走低，氫氧化鋰、電解鈷等環(huán)節(jié)價格緩慢下跌，當前產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈較為濃厚，未來碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。光伏方面，當前硅料環(huán)節(jié)處于相對平靜環(huán)境，整體交付處于進行階段，執(zhí)行價格區(qū)間范圍與前期差異不大；本周硅片成交價格維穩(wěn)，M10成交價格維持每片2元人民幣左右、G12尺寸落在到每片2.8元人民幣附近，N型M10尺寸成交價格也呈現(xiàn)緩跌，落在每片2.05元人民幣左右、G12部分價格則維持每片3.2元人民幣左右；本周P型電池片成交價格仍然出現(xiàn)一分錢的漲幅，M10尺寸如上周預期般的來到每瓦0.37-0.39元人民幣區(qū)段、G12尺寸成交價格維持每瓦0.37-0.38元人民幣的價格水平，N型電池片部分，本周TOPCon（M10）電池片主流成交價格保持相對穩(wěn)定，24.5%及以上的高效檔位均價價格維持落在每瓦0.47元人民幣左右，TOPCon與PERC電池片價差維持每瓦0.09-0.1元人民幣不等；本周組件價格仍受成本及訂單交付較少因素影響，PERC均價暫時平緩，均價每瓦0.88-0.9元人民幣，而TOPCon則受新交單影響與PERC之間的價差略為收窄至每瓦5-8分錢的水平，本周價格每瓦0.95-0.98元左右，主流價格仍有下行趨勢。

公司動態(tài)：愛旭股份與天津能源簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

投資分析意見：鋰電關注供給側格局演化和新材料應用。中游電芯及鋰電材料環(huán)節(jié)新建產(chǎn)能投資趨緩，1Q24傳統(tǒng)淡季即將來臨，價格競爭逐漸進入尾聲，24年行業(yè)變化重點關注份額變動，看好價格戰(zhàn)下份額逆勢提升的頭部企業(yè)（電池、負極和結構件環(huán)節(jié)）。繼續(xù)關注新技術和海外市場。4C快充24年有望加速滲透至10-20萬車型，對應負極包覆材料、導電炭黑及硅基負極等需求提升較大。歐美電池產(chǎn)能有望于24-26年逐年落地，核心關注國內(nèi)鋰電供應鏈海外進程。光伏行業(yè)當下正處于大浪淘沙的階段，未來板塊的大貝塔行情將一去不復返，當產(chǎn)業(yè)由擴張期向成熟期過渡，留下來的將是真正有實力的企業(yè)。未來能在光伏領域留下來的企業(yè)我們認為一定是在技術創(chuàng)新和成本控制者兩個方面做到十分突出的，推薦關注BC電池環(huán)節(jié)愛旭股份、硅料環(huán)節(jié)通威股份。

風險提示：1）政策出臺不及預期的風險；2）競爭激烈導致價格超預期下降的風險；3）技術路線快速變化的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)