每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，華福證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)醫(yī)藥生物行業(yè)。

投資要點(diǎn)

門診統(tǒng)籌有望持續(xù)帶來處方外流。根據(jù)國家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)，截止2023/8，全國已有25個(gè)省份約14.14萬家定點(diǎn)零售藥店開通了門診統(tǒng)籌報(bào)銷服務(wù)，累計(jì)結(jié)算1.74億人次，結(jié)算醫(yī)?；?9.36億元；藥店結(jié)算的統(tǒng)籌基金金額僅有醫(yī)療機(jī)構(gòu)的1/18，門診統(tǒng)籌將有望給藥店帶來更多的處方外流。各地加速推進(jìn)電子處方流轉(zhuǎn)進(jìn)程，處方外流有望迎來加速。10月以來多地加速推進(jìn)電子處方流轉(zhuǎn)進(jìn)程，處方外流已由平臺(tái)建設(shè)階段推進(jìn)至應(yīng)用落實(shí)階段，處方外流有望迎來加速。板塊估值合理，各家公司PE均處于歷史底部位置。截止2024/1/19，益豐藥房、大參林、老百姓、一心堂PE（TTM）分別處于歷史分位數(shù)7.26%、2.22%、6.12%和0.33%，處于歷史底部位置，估值性價(jià)比突出。

本周行情:本周（1月15日-1月19日）生物醫(yī)藥板塊下跌2.98%，跑輸滬深300指數(shù)2.54pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)0.38pct，在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名居中。

本周中信醫(yī)藥生物子板塊普跌，其中醫(yī)療服務(wù)、中成藥、醫(yī)療器械、化學(xué)制劑、醫(yī)藥流通、中藥飲片、生物醫(yī)藥和化學(xué)原料藥漲跌幅分別為-1.36%、-1.37%、-2.64%、-2.98%、-3.24%、-3.44%、-4.64%和-5.56%。

投資策略：醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)受行業(yè)政策性影響，業(yè)績有所承壓，業(yè)績表現(xiàn)良好的公司具備稀缺性，關(guān)注具有邊際變化的板塊和公司，以及負(fù)面影響見底靜待利好的公司。

1、化學(xué)發(fā)光：集采落地政策風(fēng)險(xiǎn)釋放，價(jià)格友好基本不沖擊出廠價(jià)，國內(nèi)企業(yè)份額提升，業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長，建議關(guān)注:邁瑞醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、亞輝龍、邁克生物、科美診斷等國產(chǎn)企業(yè)；

2、需求剛性品種:血制品(建議關(guān)注天壇生物、博雅生物、派林生物和華蘭生物);3、精麻類(建議關(guān)注恩華藥業(yè))，重組凝血八因子（建議關(guān)注神州細(xì)胞）4、藥用玻璃(建議關(guān)注山東藥玻)，

5、電生理集采執(zhí)行，國產(chǎn)廠商放量周期(建議關(guān)注微電生理、惠泰醫(yī)療)等。

負(fù)面影響見底:

1、ICL:建議關(guān)注金域醫(yī)學(xué)和迪安診斷。2、優(yōu)質(zhì)生命科學(xué)上游公司:建議關(guān)注藥康生物(增長韌性十足)、奧浦邁(培養(yǎng)基龍頭)、鍵凱科技(peg衍生物龍頭)。3、POCT:建議關(guān)注萬孚生物。

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)、競爭加劇超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)