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開年時節(jié)，全球電動汽車行業(yè)遭遇了一場“逆風”。在紅海水域，也門胡塞武裝頻繁襲擊，擾亂商船行徑，令歐亞貿(mào)易大動脈受阻，供應鏈之緒紛亂無序。

受紅海航運風險外溢加劇影響，特斯拉面臨著零部件短缺的局面，已宣布將暫停其位于柏林附近工廠的大部分汽車生產(chǎn)，成為首個因紅海緊張局勢而宣布暫停生產(chǎn)的汽車制造商。隨后，沃爾沃比利時根特工廠也宣布關(guān)停三天。

就此，集裝箱運營平臺Container xChange的市場信息負責人Ritika Kapoor對《每日經(jīng)濟新聞》記者解釋稱，汽車行業(yè)是非常依賴全球供應鏈的，而且汽車制造商通常采用“及時生產(chǎn)”的模式，因此，供應鏈上任何一處的延遲都會打亂生產(chǎn)安排。

而除了紅海緊張局勢的影響外，一直被寄予厚望的電動汽車行業(yè)還面臨著因市場需求疲軟所導致的寒流。WedBush證券近期在美國發(fā)起的一項調(diào)研顯示，消費者在購買電動汽車時仍有很多顧慮，不僅僅汽車價格本身，還有駕車和養(yǎng)護成本，以及政府補貼能否到手等。

紅海危機的“蝴蝶效應”

電動汽車行業(yè)在2024年遭遇的第一場逆風，來自中東地區(qū)的紅海。自2023年11月以來，也門胡塞武裝使用無人機和導彈多次襲擊紅海水域關(guān)聯(lián)以色列的船只，導致多家國際航運企業(yè)宣布暫停紅海航線，轉(zhuǎn)而繞行非洲南端。1月22日，美國和英國對胡塞武裝目標發(fā)動了兩周來第八次空襲，然而胡塞武裝堅持“不投降”，其襲擊行動將持續(xù)到以色列停止對加沙地帶的軍事打擊為止。

紅海北端有埃及蘇伊士運河，通往地中海，南端有狹窄的曼德海峽，通往亞丁灣，是全球貿(mào)易的大動脈。特斯拉日前宣布，因“紅海的武裝沖突和從歐洲到亞洲的運輸路線改變”，公司將于1月29日至2月11日暫停德國首都柏林附近格林海德工廠的生產(chǎn)，成為首個因紅海緊張局勢而宣布暫停生產(chǎn)的汽車制造商。沃爾沃也表示，“海上航道的重新調(diào)整”導致變速箱延遲交付，其位于比利時根特的工廠于1月15日起的一周關(guān)停三天。

集裝箱運營平臺Container xChange的市場信息負責人Ritika Kapoor對《每日經(jīng)濟新聞》記者解釋道，汽車制造商通常采用“及時生產(chǎn)”的模式，即配件只在有需求的情況下才會發(fā)貨，因此供應鏈上任何一處的延遲都會打亂生產(chǎn)安排，而汽車行業(yè)又是特別依賴全球供應鏈的。

“和其他行業(yè)一樣，汽車行業(yè)需要提高對地緣政治風險的評估和相應的管理策略。企業(yè)必須密切監(jiān)控全球熱點地區(qū)，相應地調(diào)整供應鏈策略，以此最大程度降低潛在風險。” Kapoor表示。

如果輪船避開經(jīng)紅海穿越蘇伊士運河進入地中海的航線，則繞行非洲好望角需要多走6400多公里，增加10天航程，從而推高成本。“這些額外的成本很可能被傳導給消費者，或者降低車企的利潤率，這將會影響車企在全球市場的競爭力，”Kapoor表示。

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年利潤7年來首降，特斯拉市值單日蒸發(fā)800億美元

作為全球電動汽車的領(lǐng)頭羊，從特斯拉目前所面臨的局面，或許也能一窺當前電動汽車市場的發(fā)展。當?shù)貢r間1月24日，特斯拉發(fā)布2023年第四季度和2023年全年的財報。報告顯示，雖然2023年總營收再創(chuàng)新高，但營收和每股收益均不及預期，且2023年特斯拉報告了2017年以來的首次年度利潤下降：非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤為108.82億美元，同比減少23%。

受車型降價影響，特斯拉2023年第四季度的毛利率呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢，從2023年第三季度的17.9%下降至17.6%，低于市場預期的18.3%，較2022年同期的23.8%下降超6.2個百分點。而2023年全年，特斯拉毛利率為18.2%，相較2022年下降7.35個百分點。

更值得注意的是，特斯拉直言不諱地表示，2024年其產(chǎn)量、交付量、發(fā)貨量增速可能會顯著地低于2023年，并且該公司還罕見地沒有公布2024年的交付目標。長期以來，特斯拉一直將其平均年增長率定為50%。

這份財報顯然令市場感到失望，1月25日美股收盤，特斯拉股價大跌超12%，市值單日蒸發(fā)800億美元。

就連長期唱多特斯拉的分析師也忍不住對特斯拉和馬斯克展開批評。美國WedBush證券的董事總經(jīng)理Dan Ives在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的評論郵件中表示：“我們還期望馬斯克及其團隊會在電話會上對降價、利潤率結(jié)構(gòu)、需求動蕩等問題給出戰(zhàn)略和財務(wù)上的大體情況，我們簡直大錯特錯。”

在Ives看來，投資者最關(guān)心的其實是利潤率下滑、全球市場不停的降價行為等問題，而馬斯克卻把重點放在了下一代車型時間表、自動駕駛和AI等長期戰(zhàn)略話題上。Ives認為，這些長期故事仍然成立，“然而，短期內(nèi)的降價問題，以及馬斯克和特斯拉缺乏溝通和財務(wù)指引的問題，像是一場‘四級颶風災難’，是唱多者也難以下咽的苦藥。”

基于以上原因，WedBush證券維持了特斯拉的“跑贏大盤”評級，但將目標股價從350美元下調(diào)至315美元。“我們對（特斯拉）故事的短期信心動搖了……這是馬斯克需要帶領(lǐng)特斯拉克服的一段關(guān)鍵時期。”Ives如此表示。

電動汽車市場將迎“巨變”？

而從其他電動汽車廠商的規(guī)劃來看，國際市場上電動汽車增長似乎確實已經(jīng)顯露疲態(tài)。

1月20日，被福特寄予厚望的純電皮卡F-150 Lightning面臨需求弱于預期的現(xiàn)實，不得不削減產(chǎn)量計劃。福特預計，2024年全球電動汽車銷量繼續(xù)增長，但增速低于預期，理由是消費者不愿意接受比燃油車還貴的替代產(chǎn)品。

1月11日，美國租車巨頭赫茲（Hertz）表示，將售出約2萬輛電動汽車，因為電動車的維修費用過高，同時二手車價值較低。此前，另一家積極電動化的美國車企通用汽車將其投資40億美元改造電動皮卡生產(chǎn)廠的計劃推遲了一年。

電動車快速滲透的故事遭遇冷峻的現(xiàn)實，也讓投資者對2024年整個電動汽車行業(yè)的走勢捏了一把汗。1月23日，豐田董事長豐田章男大膽預言，純電動汽車最多只會占據(jù)30%的市場份額，剩余大部分市場份額將由混合動力汽車、氫燃料電池汽車和燃油車占據(jù)。

WedBush證券近期對美國消費者發(fā)起的一項調(diào)研顯示，約一半的受訪者考慮下一臺車購買電動汽車，這是一個積極的信號，但消費者的顧慮仍然很多：最大的問題仍然是成本，這不僅是指車價，還有駕車和養(yǎng)護的成本、政府補貼能否到手等。此外，充電樁的普及度和充電速度、續(xù)航里程等老大難問題也是消費者擔心的問題。

“很明顯，電動車行業(yè)存在部分需求的停滯。”報告表示。“但我們相信，隨著未來幾年價格實惠的新車型上路，滿足更多消費者的需求，這將只是汽車轉(zhuǎn)型之路上一個顛簸的轉(zhuǎn)折點。”

研究機構(gòu)彭博新能源財經(jīng)（BNEF）預測，2024年全球電動汽車（純電汽車和插電混動）的增長率將為21%，銷量將達1670萬輛。這一數(shù)字比2023年的33%增長率下滑明顯。

中國市場仍將是全球最大的電動汽車市場，總銷量將達1000萬輛左右，也就是說全球每10輛售出的電動汽車中有6輛在中國。歐洲市場增長較為平緩，約為8%，總銷量340萬輛。

美國市場非常難以判斷：一方面是福特和通用在警告電動汽車需求下滑，一方面特斯拉的銷量不斷創(chuàng)新高，現(xiàn)代和起亞的增速也未見下滑。此外，2024年美國大選中，如果共和黨人獲勝，則電動汽車補貼政策將面臨巨大的不確定性。彭博新能源財經(jīng)給出的美國市場預測是年銷售190萬輛電動汽車。

咨詢集團Wood Mackenzie的運輸和材料行業(yè)分析師Prateek Biswas在發(fā)給《每日經(jīng)濟新聞》記者的評論郵件中表示：“領(lǐng)頭的共和黨候選人明確表示，要廢除美國政府的7500美元電動車補貼并推出電動車稅。撤回2027年至2032年的排放和燃油經(jīng)濟性標準，再加上廢除補貼，不僅會導致傳統(tǒng)車企縮減電動汽車投資，還會讓特斯拉這樣的全球電動車龍頭車企的利潤縮水，并影響其未來的投資意愿。”

“然而，美國遠非最重要的市場，只占全球電動車銷量的11%左右，所以不用過度解讀美國市場的情況。” 彭博新能源財經(jīng)的分析師Coin Mckerracher表示。