每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河01月31日發(fā)布研報(bào)稱：給予機(jī)械設(shè)備行業(yè)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

市場(chǎng)行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌0.68%，滬深300指數(shù)上漲1.96%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.92%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第21位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平（整體法）25.9倍。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是航運(yùn)裝備、軌道交通設(shè)備、油氣開(kāi)發(fā)設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是航運(yùn)裝備、油氣開(kāi)發(fā)設(shè)備、工程機(jī)械。

周關(guān)注：市值管理納入央企業(yè)績(jī)考核，CME預(yù)估1月挖機(jī)銷量1.12萬(wàn)臺(tái)：1月24日，國(guó)資委提出在前期推動(dòng)央企把上市公司價(jià)格實(shí)現(xiàn)相關(guān)因素納入對(duì)于上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)上，將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核。引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，及時(shí)通過(guò)應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。機(jī)械行業(yè)國(guó)有上市公司主要分布于軌交、工程機(jī)械、船舶海工等傳統(tǒng)設(shè)備領(lǐng)域，與世界一流企業(yè)相比，整體市值仍然偏小，各細(xì)分領(lǐng)域國(guó)有企業(yè)平均市值僅為對(duì)標(biāo)企業(yè)的1/10至1/2。2020-2022年的國(guó)企改革三年行動(dòng)有效激發(fā)了國(guó)有企業(yè)活力和業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，2023年推出的“一利五率”考核指標(biāo)旨在推動(dòng)央企提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利質(zhì)量。本次提出的市值管理考核將進(jìn)一步完善對(duì)央企的考核體系，有望促進(jìn)央企加強(qiáng)市值管理，提升其投資價(jià)值，建議關(guān)注質(zhì)地優(yōu)秀的低估值央企。軌交裝備領(lǐng)域央國(guó)企龍頭股息率高、盈利能力持續(xù)且穩(wěn)定，估值處于歷史低位，疊加市場(chǎng)高紅利策略，推薦央國(guó)企龍頭中國(guó)中車、中國(guó)通號(hào)。CME預(yù)估2024年1月挖掘機(jī)（含出口）銷量11200臺(tái)左右，同比增長(zhǎng)7%左右，環(huán)比改善。分市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量5700臺(tái)，同比增長(zhǎng)66%左右，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)連續(xù)2個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，主要系同期春節(jié)、標(biāo)準(zhǔn)切換和新冠疫情放開(kāi)等因素疊加導(dǎo)致同期基數(shù)較低等因素影響。出口市場(chǎng)預(yù)估銷量5500臺(tái)，同比下降21%左右，降幅基本持平。出口自2023年下半年以來(lái)，階段性承壓原因主要是同期高基數(shù)、國(guó)產(chǎn)品牌海外渠道補(bǔ)庫(kù)存結(jié)束、海外產(chǎn)能逐步恢復(fù)、海外部分地區(qū)景氣度下行等。我們認(rèn)為，23Q4增發(fā)的特別國(guó)債將對(duì)基建和工程機(jī)械行業(yè)起到提振作用，同時(shí)疊加房地產(chǎn)政策的放松，下游需求或有所回暖，可以持續(xù)關(guān)注工程機(jī)械行業(yè)的邊際變化。

投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國(guó)與供應(yīng)鏈安全趨勢(shì)下高端裝備進(jìn)口替代以及新技術(shù)發(fā)展下裝備領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器等；2）受益新技術(shù)發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、人形機(jī)器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——重磅！“最強(qiáng)地級(jí)市”全面取消限購(gòu)：想買(mǎi)幾套買(mǎi)幾套！有中介稱：房?jī)r(jià)還在跌，買(mǎi)房可以再等等

(記者 王曉波)

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