每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

因?yàn)橥顿Y零食很忙和蜜雪冰城，近期的好想你（002582，股價(jià)6.26元/股，市值28億元）在資本市場(chǎng)刷了一波存在感。

作為“紅棗第一股”，好想你登陸資本市場(chǎng)已十余年。但自從2020年剝離百草味之后，好想你業(yè)績(jī)就陷入了低迷。2023年，公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損3000萬(wàn)元—5000萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損4000萬(wàn)元—6000萬(wàn)元。

如果以扣非凈利潤(rùn)來(lái)看，加上2023年，好想你將連續(xù)四年虧損。剝離了百草味的好想你如何重回增長(zhǎng)軌道？投資零食很忙和蜜雪冰城，能否助好想你講好新故事？

毛利仍不足以覆蓋期間費(fèi)用

好想你于1992年創(chuàng)立，2011年5月在深交所上市，成為中國(guó)紅棗行業(yè)第一家上市公司。

作為“紅棗第一股”，好想你也曾經(jīng)向綜合性的休閑零食上市公司轉(zhuǎn)型。2016年，完成對(duì)百草味的收購(gòu)之后，公司從一家規(guī)模10億元、扣非虧損的紅棗產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，搖身一變成為綜合性的零食巨頭，營(yíng)業(yè)收入翻倍增長(zhǎng)并迅速扭虧、盈利過(guò)億。
不過(guò)，2020年，好想你與百事飲料達(dá)成協(xié)議，以7.05億美元出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司（旗下品牌為百草味）。在這筆交易中，投資僅僅四年，好想你便獲得了近40億元的投資收益。

剝離百草味之后，好想你在公告中曾經(jīng)表示，將“發(fā)揮行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)，專注于紅棗相關(guān)業(yè)務(wù)”。而根據(jù)公司2023年半年報(bào)，分產(chǎn)品來(lái)看，紅棗類產(chǎn)品占公司營(yíng)收比重也達(dá)到了75.83%。

不過(guò)，紅棗相關(guān)業(yè)務(wù)沒(méi)有那么好做。根據(jù)公司1月30日晚間發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年，好想你預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入17.77億元，同比增長(zhǎng)26.91%。但2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損3000萬(wàn)元—5000萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損4000萬(wàn)元—6000萬(wàn)元。

好想你在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋稱，“公司毛利仍不足以覆蓋期間費(fèi)用，導(dǎo)致公司2023年繼續(xù)虧損”。

毛利和費(fèi)用具體數(shù)額，公司暫時(shí)還沒(méi)有披露。而從2023年半年報(bào)來(lái)看，好想你7.01億元的營(yíng)收，產(chǎn)生了1.55億元的銷售費(fèi)用，銷售費(fèi)用占公司營(yíng)收比例超過(guò)20%。

就銷售費(fèi)用太高的問(wèn)題，有投資者曾經(jīng)在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上提出疑問(wèn)，2023年11月份，公司回復(fù)時(shí)提到，“公司費(fèi)用投入上更傾向于線上抖音、小紅書(shū)等新媒體矩陣的宣傳推廣和線下全渠道的開(kāi)拓。未來(lái)，公司將會(huì)密切關(guān)注費(fèi)用投入產(chǎn)出比，并通過(guò)線上引領(lǐng)，線下?lián)尀?，線上線下協(xié)同賦能，提高費(fèi)用投入轉(zhuǎn)化效率，來(lái)不斷提高公司業(yè)績(jī)水平”。

此外，2023年紅棗期貨價(jià)格一度大漲，有投資者擔(dān)心這是否將影響公司的業(yè)績(jī)。就此，1月31日，好想你向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回復(fù)稱，公司2023年生產(chǎn)所需紅棗原料基本上都來(lái)源于2022年紅棗收獲季期間采購(gòu)，因此2023年紅棗價(jià)格的變動(dòng)對(duì)2023年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)影響較小。

投資之后如何講好新故事？

扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)連續(xù)第四年虧損，好想你何時(shí)能實(shí)現(xiàn)逆襲？近兩年來(lái)，休閑零食行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，例如傳統(tǒng)休閑零食龍頭良品鋪?zhàn)有?7年來(lái)最大規(guī)模降價(jià)應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)；以及零食很忙和萬(wàn)辰集團(tuán)等量販零食頭部企業(yè)，紛紛殺入對(duì)方腹地來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

憑借紅棗相關(guān)業(yè)務(wù)，剝離百草味之后的好想你能殺出重圍嗎？近期，公司也引來(lái)了投資者的關(guān)注，這與公司對(duì)于零食很忙和蜜雪冰城的投資有關(guān)。

2023年底，好想你宣布出資7億元對(duì)零食很忙進(jìn)行增資，增資后公司及全資子公司合計(jì)持有零食很忙6.64%股權(quán)；不僅如此，近日，好想你在投資者互動(dòng)平臺(tái)上還透露，公司通過(guò)持有深圳龍珠股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）基金份額間接參與投資了蜜雪冰城股份有限公司。而港交所文件顯示，今年1月2日，蜜雪冰城已向港交所遞交上市申請(qǐng)。

好想你對(duì)零食很忙和蜜雪冰城的投資，能夠復(fù)制投資百草味的收益率嗎？

1月31日，好想你向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回復(fù)稱，投資之前，好想你和零食很忙、趙一鳴零食已經(jīng)有業(yè)務(wù)合作，本次戰(zhàn)略合作將進(jìn)一步深化合作范圍，一是可以依托零食很忙集團(tuán)龐大的渠道網(wǎng)絡(luò)，為消費(fèi)者提供更多健康好吃、高品質(zhì)、 高性價(jià)比的產(chǎn)品。其次，公司還能借助零食很忙強(qiáng)大的線下渠道、客戶基礎(chǔ)等，能迅速收集市場(chǎng)調(diào)研信息和消費(fèi)者反饋，能有效促進(jìn)公司產(chǎn)品加速迭代升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展。

對(duì)于公司的發(fā)展，記者注意到，2023年，好想你制定并實(shí)施了雙曲線發(fā)展策略，第一曲線是以禮品業(yè)務(wù)為主，通過(guò)專賣、電商提升業(yè)務(wù)規(guī)模，持續(xù)推廣好想你高品質(zhì)、高價(jià)值產(chǎn)品；第二曲線以大單品業(yè)務(wù)為主，重點(diǎn)打造戰(zhàn)略大單品紅小派，順應(yīng)消費(fèi)者需求，開(kāi)創(chuàng)新品類，通過(guò)興趣電商、商超、零食等渠道，助推公司業(yè)績(jī)提升。

1月31日好想你回復(fù)表示，2023年紅小派系列產(chǎn)品銷售額已突破2億元。“隨著公司雙曲線策略的深入推進(jìn)，第一曲線業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，第二曲線業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)新增量，新產(chǎn)品創(chuàng)新+新渠道開(kāi)發(fā)形成共振，共同發(fā)力，銷售業(yè)績(jī)也將會(huì)不斷提升。”

對(duì)于2024年的發(fā)展，好想你回復(fù)中還提到了“堅(jiān)持紅棗+健康鎖鮮食品主業(yè)根基不動(dòng)搖”，以及“以市場(chǎng)為導(dǎo)向，不斷驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略升級(jí)，商業(yè)模式創(chuàng)新”等內(nèi)容。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張韻 攝