每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

2月6日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就“兩融”融券業(yè)務(wù)有關(guān)情況答記者問(wèn)，提到關(guān)于加強(qiáng)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管等內(nèi)容，包括暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模存量逐步了結(jié)等措施。

同一天，多家公募基金公司相應(yīng)，表示將嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)要求，廣發(fā)基金、南方基金、華夏基金和易方達(dá)等基金公司相繼已發(fā)布公告稱，暫停新增轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模，審慎穩(wěn)妥推進(jìn)存量轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模逐步了結(jié)，確保相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

響應(yīng)監(jiān)管，多家公募暫停新增轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)

2月6日，證監(jiān)會(huì)盤中發(fā)布多則消息，就市場(chǎng)關(guān)注的“兩融”業(yè)務(wù)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)，其中有關(guān)融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管調(diào)整及制度安排引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈反響，著重對(duì)新增轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)中，轉(zhuǎn)融券規(guī)模的限制措施進(jìn)行了公示。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的內(nèi)容，經(jīng)研究決定，證監(jiān)會(huì)對(duì)融券業(yè)務(wù)提出三方面進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的措施：一是暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)；二是要求證券公司加強(qiáng)對(duì)客戶交易行為的管理，嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，我會(huì)將依法打擊利用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

該條回應(yīng)發(fā)自當(dāng)天上午盤中。收盤后不久，業(yè)內(nèi)已經(jīng)有多家機(jī)構(gòu)發(fā)布公告，表示將嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)要求，并對(duì)具體的措施進(jìn)行了公布，其中包括多家公募基金公司。

從各家發(fā)布的公告內(nèi)容來(lái)看，都在強(qiáng)調(diào)一件事情，即將嚴(yán)格落實(shí)證監(jiān)會(huì)關(guān)于融券業(yè)務(wù)的相關(guān)要求，暫停新增轉(zhuǎn)融通證券出借，審慎穩(wěn)妥推進(jìn)存量轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模逐步了結(jié)，確保相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。截至2月6日下午16時(shí)，易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金、富國(guó)基金、國(guó)泰基金、華寶基金等七家基金公司相繼發(fā)布公告。

近期部分專業(yè)投資人在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，融券業(yè)務(wù)雖然在市場(chǎng)中的成交占比中較小，但對(duì)指數(shù)或個(gè)股的瞬時(shí)拋壓明顯，業(yè)內(nèi)慣用以“做空”的提法來(lái)定義此類操作，而實(shí)務(wù)中往往是因部分的融券賣出導(dǎo)致情緒性殺跌。

有投資人指出，特別是在存量甚至減量的市場(chǎng)中連續(xù)通過(guò)融券套利來(lái)獲取差價(jià)，疊加部分指增策略的量化操作等，普通投資者很難在趨勢(shì)中把握節(jié)奏、控制倉(cāng)位，極易造成投資虧損。而隨著暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模的開(kāi)展，市場(chǎng)當(dāng)中的惡性套利有望進(jìn)一步得到壓制。

兩融余額已7連降，融券余額降至613.59億元

事實(shí)上，有關(guān)融券出借業(yè)務(wù)的監(jiān)管調(diào)整早已開(kāi)始，1月28日，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布要聞指出，進(jìn)一步加強(qiáng)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，全面暫停限售股出借，將轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用，對(duì)融券效率進(jìn)行限制。

連續(xù)的監(jiān)管政策優(yōu)化，也對(duì)市場(chǎng)明顯起效，雖然近期A股指數(shù)仍在不斷調(diào)整，但兩融余額的確出現(xiàn)了下降，且速度加快。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2024年1月25日，融資融券余額的規(guī)模為16069.27億元，這也是“兩融”余額近期的最高峰值，隨后便每個(gè)交易日都有下降，到2月5日，融資融券余額規(guī)模已減少至14818.19億元，每個(gè)交易日的減少規(guī)模從數(shù)十億到數(shù)百億不等。

其中，融券余額的規(guī)模也出現(xiàn)明顯下降，從1月25日的705.44億元降至2月5日的613.59億元，在A股成交額的占比已回落至6.35%，比例進(jìn)一步下降。

從限制轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，尤其是限制融券業(yè)務(wù)來(lái)看，短期內(nèi)確實(shí)有余券出清的投資需求，但中長(zhǎng)期來(lái)看，仍然利好于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。2月6日，在相關(guān)監(jiān)管出臺(tái)之后，A股各大股指反彈迅猛，尤其到午后開(kāi)盤，各類指數(shù)幾乎出現(xiàn)了短暫的直線拉升。

截至2月6日收盤，上證指數(shù)報(bào)收2789.49點(diǎn)，上漲3.23%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1677.45點(diǎn)，上漲6.71%，中證500和中證1000以及國(guó)證2000等小盤股指數(shù)均上漲超5%，可以說(shuō)，此前兩融特別是融券較為集中的中小票品種迎來(lái)了久違的普漲行情。