煤炭股午后再拉升，云煤能源、平煤股份漲10%，山西焦煤、淮北礦業(yè)、晉控煤業(yè)、兗礦能源等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲4.8%，成交額超1.2億元，盤中溢價交易。

值得關(guān)注的是，2月份以來，煤炭ETF（515220）漲超11%。

首先，春節(jié)前后，全國大范圍安監(jiān)的加強，導(dǎo)致產(chǎn)地煤礦出現(xiàn)大面積放假，煤炭外運與供應(yīng)保持緊縮態(tài)勢，港口調(diào)入量斷崖式下降。

其次，在需求端，南方大部分地區(qū)在寒潮天氣影響下，氣溫持續(xù)偏低，居民用電需求提高一定程度上對沖了部分工業(yè)負(fù)荷的回落，港口日均調(diào)出量大于調(diào)入量，因此長假期間，環(huán)渤海港口并未出現(xiàn)大規(guī)模累庫甚至延續(xù)了節(jié)前的去庫態(tài)勢。

另外，2023年我國規(guī)上工業(yè)發(fā)電量89090.8億千瓦時，YoY+5.2%，其中火力發(fā)電量62318億千瓦時，YoY+6.1%，占全部規(guī)上工業(yè)發(fā)電量的69.9%，太陽能及風(fēng)力發(fā)電量分別為2939.7/8090.5億千瓦時，分別較2022年+17.2%、+12.3%，而在干旱天氣影響下，2023年全國水力發(fā)電11408.9億千瓦時，同比-5.6%，未來隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，國內(nèi)發(fā)電量有望保持較高增速，且當(dāng)前火力發(fā)電量占比仍保持在70%左右水平，未來煤炭的電力需求仍有支撐。

長期價值來看，在能源轉(zhuǎn)型、“雙碳”背景下，煤企普遍對傳統(tǒng)主業(yè)資本再投入的意愿較弱，未來新建煤礦數(shù)量有限。煤企高利潤有望長期持續(xù)、高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，低估值、高股息的確定性增強，面對當(dāng)前市場走勢震蕩的環(huán)境，煤炭ETF（515220）進(jìn)可攻、退可守，配置價值凸顯。

沒有股票賬戶的投資者可以通過煤炭ETF的聯(lián)接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機會。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及個股僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。