每經(jīng)編輯 肖芮冬    

3月5日，滬指低開，盤面整體下挫。半導體材料ETF（562590）昨日盤中震蕩，但尾盤倔強收紅，實現(xiàn)了三連陽，體現(xiàn)指數(shù)韌性，截至9:51，半導體材料ETF（562590）盤中微跌，近10日反彈超12%，指數(shù)彈性足。機構紛紛看好半導體材料在算力需求激增背景下的增長前景。

從資金面來看，半導體行業(yè)近期備受外資青睞，截至3月4日，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬二級行業(yè)中，半導體行業(yè)位居近5日北向資金加倉首位，流入額達到31.40億元，其次為白色家電、乘用車。從個股層面來看，半導體行業(yè)中，加倉較多的個股為中微公司、北方華創(chuàng)，二者均為中證半導體材料設備指數(shù)的重倉股，其中北方華創(chuàng)昨日獲外資加倉近2億元。

從行業(yè)層面來看，AI應用的更新迭代讓半導體材料的焦點也轉向了AI設備應用。AI服務器的需求增長也讓英偉達在全球半導體領域的收入領先地位預計將持續(xù)到2024年。此外，2024年PC、手機、服務器的整體出貨量將增加，人工智能設備的出貨量也將增加，從而增加對芯片的額外需求。

Precedence Research預計2023年全球AI芯片市場規(guī)模為218.7億美元，2024年可達283.7億美元，同比增長29.72%，并持續(xù)維持高速增長趨勢，到2032年預計可達2274.8億美元。受益于AI芯片快速擴張，WSTS預計2024年半導體行業(yè)市場規(guī)模將達到5883.6億美元，同比增長13.1%，有望帶動半導體材料需求溫和復蘇。

民生證券認為，AI服務器是電子產(chǎn)業(yè)重要終端之一，AI服務器高景氣有望帶動全半導體產(chǎn)業(yè)高景氣。3月1日，在戴爾上調(diào)2027年全球AI服務器TAM后，費城半導體指數(shù)大漲4.29%，進一步驗證AI服務器對AI硬件的帶動效果。

從估值看，去年四季度半導體行業(yè)面臨較大的回調(diào)，回撤幅度大于許多行業(yè)，而在近期市場情緒回暖，且有業(yè)績支撐的前提下，將會有強烈的估值修復需求。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證半導體材料設備指數(shù)目前估值為38.69倍，低于近五年85%以上的時間。

圖片來源：Wind，截至20240304。

在國產(chǎn)替代以及需求擴張的催化下，半導體材料的投資具備極高的配置價值。半導體材料ETF（562590）及其聯(lián)接基金（A類：020356、C類：020357）緊密跟蹤中證半導體材料設備指數(shù)，指數(shù)中半導體設備（47.92%）、半導體材料（20.99%）占比靠前，合計權重近70%，充分聚焦指數(shù)主題。前十大成分股覆蓋半導體設備及材料的各個環(huán)節(jié)，中微公司、北方華創(chuàng)、滬硅產(chǎn)業(yè)、TCL科技、雅克股份均在其中，既有刻蝕機、薄膜積淀、硅片、面板等龍頭，也有近期大熱的光刻膠優(yōu)勢標的。