每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

近期，滬深交易所均發(fā)布關(guān)于滬、深港通下港股通標(biāo)的的調(diào)整通知。從調(diào)整結(jié)果來(lái)看，22只個(gè)股被調(diào)入，同時(shí)27只個(gè)股被調(diào)出。

值得注意的是，去年第四季度報(bào)告期內(nèi)，部分內(nèi)地公募基金產(chǎn)品曾重倉(cāng)過(guò)此次被調(diào)出的個(gè)股，例如飛天云動(dòng)、衛(wèi)龍美味、達(dá)勢(shì)股份等。

這會(huì)帶來(lái)什么影響？最直接的是，投資者無(wú)法再通過(guò)港股通買(mǎi)入這些個(gè)股。

據(jù)交易所披露，此次調(diào)整的原因出于是恒生綜合大型股、中型股以及小型股指數(shù)實(shí)施成分股調(diào)整。但業(yè)內(nèi)有分析指出，個(gè)股調(diào)出港股通存在潛在利空，而未來(lái)機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)個(gè)股的態(tài)度也將影響股價(jià)表現(xiàn)。

港股通標(biāo)的被調(diào)出27只個(gè)股，流動(dòng)性普遍不佳

“對(duì)照港股通股票的入選標(biāo)準(zhǔn)，很多入選個(gè)股被長(zhǎng)期納入的可能性較低。”3月6日，有公募人士在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，受限流動(dòng)性等因素的制約，其實(shí)港股通更新后的變化較大。

近期，滬、深交易所再次對(duì)港股通標(biāo)的進(jìn)行了調(diào)整，需指出的是，盡管是根據(jù)各自交易所港股通實(shí)施辦法的有關(guān)規(guī)定做的調(diào)整，但兩家交易所均明確，主要原因是因?yàn)楹闵C合大型股指數(shù)、中型股指數(shù)、小型股指數(shù)實(shí)施了成分股調(diào)整。

根據(jù)滬深交易所分別于3月1日、3月4日公布的通知，本次共有22只個(gè)股調(diào)入港股通標(biāo)的，另有27只個(gè)股被調(diào)出。

港股通的選擇標(biāo)準(zhǔn)注重市值和流動(dòng)性指標(biāo)，被調(diào)出的個(gè)股很多在近期行情當(dāng)中，股價(jià)及成交量出現(xiàn)較大程度下跌或萎縮。

以海螺環(huán)保為例，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，公司股價(jià)在2月15日盤(pán)中跌至1.020港元/股，創(chuàng)下近兩年來(lái)的新低；香港中旅則在2月內(nèi)屢次出現(xiàn)全天成交量不足百萬(wàn)的情形，特別是2月15日的單日成交量只有52萬(wàn)港元。

類似案例還有許多，而被調(diào)入的個(gè)股則表現(xiàn)相對(duì)較好。如山高控股在1月23日到2月9日期間股價(jià)上漲約21%，成為彼時(shí)港股市場(chǎng)多元金融行業(yè)比較活躍的個(gè)股之一。

業(yè)績(jī)穩(wěn)定也是加分項(xiàng)。如被新調(diào)入的中國(guó)春來(lái)，去年年報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，凈利潤(rùn)同比增加23.93%，且常年保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。另外，恒大物業(yè)也在此次調(diào)整中被調(diào)入港股通標(biāo)的。

總體來(lái)看，此次港股通標(biāo)的的調(diào)整涉及49只個(gè)股，滬深交易所披露的調(diào)入調(diào)出個(gè)股信息一致。

需要觀察的是，未來(lái)機(jī)構(gòu)對(duì)于調(diào)出個(gè)股或?qū)⒆鞒鲈鯓拥膫}(cāng)位變化。

港股通調(diào)出個(gè)股，共27只（截至3月4日 來(lái)源：深交所網(wǎng)站截圖）

港股通調(diào)入個(gè)股，22只（截至3月4日 來(lái)源：深交所網(wǎng)站截圖）

調(diào)出個(gè)股多被公募重倉(cāng)，需應(yīng)對(duì)潛在減持風(fēng)險(xiǎn)

需要指出的是，很多機(jī)構(gòu)投資者特別是公募機(jī)構(gòu)在配置港股標(biāo)的時(shí)，都通過(guò)港股通進(jìn)行。隨著成分股調(diào)動(dòng)，已納入持倉(cāng)組合的標(biāo)的或有調(diào)整需求。

3月6日，深圳某中型基金公司相關(guān)人士在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，個(gè)股一旦被調(diào)出，包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)的所有借道港股通的投資者將無(wú)法繼續(xù)買(mǎi)入，只能賣(mài)出。

這意味著，對(duì)已建倉(cāng)或加倉(cāng)的基金來(lái)說(shuō)，下一步只能堅(jiān)守或者選擇離場(chǎng)。

“此外，如果是指數(shù)型基金的配置，按照交易所公布的指數(shù)成分調(diào)整原因，相關(guān)被調(diào)出的個(gè)股也將被賣(mài)出，且這部分只能清倉(cāng)式減持。”該人士告訴記者，短期調(diào)出的個(gè)股肯定算是利空，因?yàn)楹芏喔櫟闹笖?shù)要被動(dòng)賣(mài)出，這樣股價(jià)肯定會(huì)有拋售壓力。

“而被調(diào)出的都是沒(méi)滿足港股通股票的要求，一般都是市值低被剔除的，沒(méi)有流動(dòng)性。”該人士表示，需要應(yīng)對(duì)潛在的減持風(fēng)險(xiǎn)。

上海一位公募界人士對(duì)記者補(bǔ)充道，除了內(nèi)地投資者不能直接投資交易，各個(gè)以港股通為標(biāo)的的衍生產(chǎn)品組合也會(huì)受影響。“不少公募持倉(cāng)是以港股通為標(biāo)的的對(duì)沖型產(chǎn)品組合，因此當(dāng)個(gè)股不在港股通范圍內(nèi)后，這類公募持倉(cāng)也會(huì)對(duì)應(yīng)減持。”

從最新公布的去年四季度持倉(cāng)報(bào)告來(lái)看，飛天云動(dòng)、衛(wèi)龍美味、達(dá)勢(shì)股份等股票均有公募基金重倉(cāng)，好在并非頭號(hào)重倉(cāng)股；（這些產(chǎn)品）也不是指數(shù)投資基金。

部分去年四季度被重倉(cāng)調(diào)出個(gè)股的公募基金 來(lái)源：天相投顧數(shù)據(jù)