今天，雖然上證指數(shù)收盤下跌，但在“喝酒吃藥”的帶領(lǐng)下，不少板塊都在蹭蹭蹭地上漲，比如房地產(chǎn)、酒店餐飲、汽車、景點旅游等。

與此形成鮮明對比的是，市值近10萬億的紅利資產(chǎn)，今天貢獻了較大跌幅，包括銀行、石油、煤炭、家電、電力等板塊。這類板塊，放在之前都是防守型板塊，但今天集體調(diào)整。

這種現(xiàn)象，達哥有一段時間沒有經(jīng)歷了。一般來說，這種大藍籌創(chuàng)新高后下跌并帶動指數(shù)調(diào)整，而個股和板塊卻普遍上漲的現(xiàn)象，經(jīng)常出現(xiàn)在牛市的調(diào)整行情中，是一種典型的牛市運行特征。

在大藍籌的帶領(lǐng)下，指數(shù)先收復關(guān)鍵失地，起到穩(wěn)定市場信心的作用。待市場信心穩(wěn)定后，其他低位還沒有怎么漲的板塊，會輪番跟漲。

當然，跟漲的板塊，也是有先后順序的。那些具有熱門概念刺激的板塊會先漲；其次是具有良好基本面的行業(yè)和個股；最后是那些既沒有熱門概念，也沒有業(yè)績支撐的板塊和個股跟漲。一般而言，一輪牛市會經(jīng)歷幾次這樣的循環(huán)。

目前的A股運行特征，比較符合上面這個特征。之前先是銀行、石油、煤炭等這些高股息大藍籌穩(wěn)指數(shù)、拉抬指數(shù)；在春節(jié)過后是AI的輪番炒作；到目前是醫(yī)藥、白酒這些白馬股的跟進。

當然，達哥看好A股長期行情的理由，在過去的文章中已經(jīng)反復提及。而目前的板塊運行特征，似乎正在驗證達哥的判斷。

另外，今天早盤領(lǐng)漲的醫(yī)藥、白酒，以及下午跟進的消費股，可能和CPI超預期有關(guān)。而這些板塊有個共同的特征，那就是外資對這些板塊相對偏愛。

達哥認為，今天這些板塊的上漲，和北向資金的流入有很大的關(guān)系，而昨天摩根士丹利的“變奏”，則是重要信號。

這幾天還有一個值得關(guān)注的信號，那就是人民幣連續(xù)幾天的升值。外資流入是人民幣升值的重要因素之一，而人民幣的持續(xù)升值，又會加大對外資的吸引力。

好了，我們回到市場走勢上。今天，上證指數(shù)早盤一度殺跌，使得30分鐘K線圖的雙重背離跡象明顯。不過，上證指數(shù)的第二段背離，還不能完全確認成立。要確認第二段背離的成立，指數(shù)需要跌破3045點。

所以，短期上證指數(shù)的走勢，只要能守住3045點，就暫時不能確認雙重頂背離的成立。不過，就算確認雙重背離成立，以當前的形勢看，可能對個股的影響較小，影響更多的可能是之前拉抬指數(shù)并創(chuàng)出新高的大藍籌。

今天，市場出現(xiàn)了一個積極信號，那就是成交金額達到1.145萬億元，創(chuàng)了去年5月份以來的次高（最高是2月28日）。

在這么一個相對不高的位置放出大額成交，對后市的信心具有很大的鼓舞作用。當然，2月份以來，達哥對A股市場的走勢一直都是很有信心的。

板塊方面，今天漲幅居前的醫(yī)藥板塊，昨天達哥剛說過，今天就表現(xiàn)得這么踴躍，確實給達哥面子。這個板塊的長線邏輯很明確，就是長時間的下跌估值已經(jīng)很便宜，疊加人口老齡化帶來的需求增長以及行業(yè)各種利空逐漸出盡。而摩根士丹利的“變奏”，則是短期邏輯之一。

另外，今天上漲的很多板塊和個股，有幾個共同的特征，達哥覺得值得給大家分享一下。

首先是過去跌幅較大，但自2月份低點以來漲幅較小的板塊個股。

其次，從走勢結(jié)構(gòu)來看，已經(jīng)經(jīng)歷過了上漲-盤整的走勢，盤整的時間在兩周左右，類似于達哥昨天提到的醫(yī)療服務(wù)的圖形走勢。

最后，有消息或概念刺激，比如昨天摩根士丹利的消息對醫(yī)藥板塊的刺激。

當然，以上這些特征，符合達哥近期不斷強調(diào)的策略：那些沒有怎么漲且有熱門概念的板塊和個股，仍是重點關(guān)注對象。

總體而言，上證指數(shù)雖然有雙重背離的現(xiàn)象，但就中長期而言，達哥堅定樂觀，而且近期市場也出現(xiàn)了不少積極信號。

操作上，那些之前漲幅較大的板塊，在大盤的調(diào)整過程中，可能面臨較大的風險，重點關(guān)注對象是那些沒有怎么漲且有熱門概念的板塊和個股。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝