每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌0.96%，上周累跌0.7%；標普500指數(shù)跌0.65%，上周累跌0.13%；道指跌0.49%，上周累跌0.02%。其中納指、標普500指數(shù)周線2連跌，道指周線三連跌。大型科技股多數(shù)下跌，亞馬遜、微軟跌超2%；特斯拉小幅上漲。中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數(shù)跌0.41%，上周累計上漲3.83%。微博漲超4%，小鵬汽車、理想汽車漲超2%。歐洲主要股指互有漲跌，德國DAX30指數(shù)漲0.08%，英國富時100指數(shù)跌0.19%，法國CAC40指數(shù)漲0.04%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.1%。

2、據(jù)央視財經(jīng)，最新公布的CPI與PPI等數(shù)據(jù)顯示，美國通脹壓力仍在升溫，這使市場減少了對美聯(lián)儲6月之前降息的押注。美元指數(shù)上漲以及關(guān)鍵美債收益率反彈至兩周來的高位，令黃金承壓。截至收盤，紐約商品交易所4月黃金期價收于每盎司2161.5美元，跌幅為0.28%。北京時間3月17日，虛擬貨幣市場突然閃崩，比特幣價格一度跌破65000美元/枚，日內(nèi)最大跌幅超6%；以太坊價格日本一度暴跌9.77%。據(jù)CoinGlass數(shù)據(jù)顯示，最近24個小時內(nèi)，虛擬貨幣市場共有161,273人被爆倉，爆倉總金額達5.2億美元。

（二）宏觀新聞

3月16日，央行金融時報指出，從融資成本角度看，當前各項數(shù)據(jù)均處于歷史低位。其中，2月份新發(fā)企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.76%，比上月低1個基點，比上年同期低11個基點；新發(fā)個人住房貸款利率為3.86%，比上月低8個基點，比上年同期低36個基點。對于下一步融資成本，市場普遍認為，仍有下降空間。目前市場預(yù)計年內(nèi)美聯(lián)儲大概率降息，發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)向客觀上有利于拓寬我國貨幣政策空間；此外，規(guī)范、降低貸款、發(fā)債等中介環(huán)節(jié)收費，也有助于降低實體融資成本。

（三）機構(gòu)觀點

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光：市場震蕩的特征繼續(xù)延續(xù)，總體上來說，板塊還是分化的比較明顯，有色等大宗商品以及受到政策扶持的汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)比較亮眼。值得一提的是，周度上北上資金連續(xù)5日流入，形成一個密集買入的時間周期，在滬指3000點上方北上資金的持續(xù)流入，不管背后的驅(qū)動因素是基于對資本市場變革的信心，還是對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的企穩(wěn)回升的期待，都表現(xiàn)出對下一步行情拓展空間的信心。特別是比照外盤的情況，公布的美國cpi超預(yù)期，Ppi數(shù)據(jù)也比較好，降息的節(jié)奏和力度可能減緩，美股走勢呈現(xiàn)高位震蕩疲態(tài)出現(xiàn)，在這種情況下，外資還是持續(xù)的流入 A股市場，對國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇投下了信心的一票。在板塊方面，未來繼續(xù)看好成長和復(fù)蘇的主線。

復(fù)勝資產(chǎn)：我們認為還是市場完成了恐慌情緒的糾偏后，需要經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及行業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)對下一階段的投資主線進行明確。在重要的財務(wù)報表披露時間窗口前，投資者更多針對“補漲”行業(yè)進行風(fēng)格的“二次平衡”。現(xiàn)階段，我們認為投資者還是在沒有數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上對政策抱有更高預(yù)期，這會導(dǎo)致短期市場波動加劇。通過基本面數(shù)據(jù)跟蹤，短期我們并未發(fā)現(xiàn)有任何行業(yè)或公司體現(xiàn)出較為明確的盈利增長趨勢，具備盈利穩(wěn)定增長特征的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)我們認為依然具備較好的投資性價比，也不要因為短期趨勢類資金對股價的波動而輕言放棄。中長期我們還是期待從不斷地研究挖掘中，尋找到下一個階段具備盈利持續(xù)增長的投資標的。

磐耀資產(chǎn)：市場在各主題的促動之下總體上漲，又以中小盤科技成長遙遙領(lǐng)先，總量資金不變，籌碼的穩(wěn)定性也偏弱。我們觀察到，雖然這段時間主題炒作占據(jù)盤面主導(dǎo)，但基本面仍舊是股票表現(xiàn)的必要條件，缺乏實質(zhì)改善僅憑情緒熱度行情并不持久。信息很多，噪音也不少，持續(xù)的深耕自下而上依舊是我們堅持的思路，電子、機械的表現(xiàn)可圈可點，無論原因是情緒推漲還是估值修復(fù)，更應(yīng)該保持警惕，零和博弈背景下，犯錯的成本只會更高。

（四）行業(yè)掘金

1、3月14日，F(xiàn)igure 01是OpenAI大模型加持的機器人，它能聽會說，動作靈活，能和人類描述眼前看到的一切。根據(jù)創(chuàng)始人的介紹，F(xiàn)igure 01通過端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，可以和人類自如對話。美東時間 3 月 14 日，媒體援引知情者消息稱，蘋果今年早些時候收購了加拿大的初創(chuàng)公司 DarwinAl，該公司的幾十名員工都加入了蘋果的AI 部門。有媒體指出，DarwinAl 開發(fā)的 AI 系統(tǒng)讓制造企業(yè)能視覺檢測部件，而該公司的一項核心技術(shù)是，讓神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)型更小、速度更快。華為CANN是華為自研的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器，主要應(yīng)用于華為Ascend系列AI處理器。它還支持多種優(yōu)化技術(shù)，如動態(tài)內(nèi)存管理和量化計算等，可以大幅提升神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的訓(xùn)練和推理速度。概念股包括固高科技 神思電子，東軟載波，金自天正等。

2、近期多地發(fā)布重磅舉措支持培育低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，一個萬億風(fēng)口呼之欲出。低空經(jīng)濟eVTOL企業(yè)億航智能財報顯示，四季度經(jīng)營大幅向好，營收同比大幅增長260%，環(huán)增97.8%，主要得益于公司EH216-S載人航空器獲全球首張適航證后銷量攀升。低空經(jīng)濟首次明確寫入兩會政府報告，并且行業(yè)不僅僅是概念炒作，而是在各地方政府密集推進的背景下，很快將進入業(yè)績落地階段。相對傳統(tǒng)飛行器，電動垂直起降航空器(eVTOL)在安全性、智能性、經(jīng)濟性和環(huán)保性方面的優(yōu)勢顯著相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈正加速落地，低空經(jīng)濟未來3年至10年會有非?？焖俚某砷L，有望帶動數(shù)萬億級別的市場規(guī)模。低空經(jīng)濟具有產(chǎn)業(yè)鏈條長、輻射面廣、成長性和帶動性強等特點。概念股包括商絡(luò)電子，航新科技，廣聯(lián)航空等。

3、英偉達GTC大會即將召開，3月18日至21日舉行的全球頂級AI會議——英偉達GTC，GTC作為英偉達每年最重要的技術(shù)發(fā)布平臺之一，已經(jīng)被業(yè)界公認為“AI風(fēng)向標”。本屆GTC大會是時隔5年后首次以線下形式舉行，這進一步提升了市場對其的期待值；英偉達CEO黃仁勛主題演講，將發(fā)布加速計算、生成式AI以及機器人領(lǐng)域的突破性成果。新一代GPU架構(gòu)有望在大會推出，進一步賦能高效訓(xùn)練大模型。英偉達將于2024年推出基于Blackwell架構(gòu)的新一代旗艦GPU B100，其算力可能達到H100的4倍、內(nèi)存是H200的1.4倍、首次采用液冷技術(shù)。機器人領(lǐng)域最具看點的是AI載體具身智能，就是直接用大模型賦能機器人。概念股包括昊志機電，江蘇雷利，漢威科技等。