每經(jīng)記者 石雨昕    每經(jīng)編輯 陳旭    

3月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，較前值上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期值為50.1%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，3月制造業(yè)PMI是自2023年10月以來首次重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，也創(chuàng)下最近一年以來的新高。數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)PMI連續(xù)11個(gè)月保持在臨界點(diǎn)及以上，小型企業(yè)PMI一年以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間，表明生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所加快。

數(shù)據(jù)來源：Wind（萬得）、東吳證券研究所、浙商證券 楊靖制圖、視覺中國(guó)圖

制造業(yè)景氣面明顯擴(kuò)大

3月份，隨著企業(yè)在春節(jié)過后加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)活躍度提升，制造業(yè)PMI升至50.8%，重返擴(kuò)張區(qū)間。在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有15個(gè)位于擴(kuò)張區(qū)間，較前值增加10個(gè)，制造業(yè)景氣面明顯擴(kuò)大。

在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，3月份，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.2%和53.0%，較前值上升2.4和4.0個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)產(chǎn)需景氣水平均明顯回升，其中新訂單指數(shù)還創(chuàng)下一年來的新高。

新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為51.3%和50.4%，較前值上升5.0和4.0個(gè)百分點(diǎn)，均升至擴(kuò)張區(qū)間，其中新出口訂單指數(shù)也創(chuàng)下一年來的新高。制造業(yè)的進(jìn)出口景氣度回升，從行業(yè)看，化學(xué)纖維及橡膠塑料制品、汽車、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)兩個(gè)指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，相關(guān)行業(yè)外貿(mào)業(yè)務(wù)較前值增加。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，3月制造業(yè)PMI指數(shù)上行的最大推動(dòng)因素來自市場(chǎng)需求顯著回暖，當(dāng)月新訂單指數(shù)升至53.0%，較前值大幅上行4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)一年來最高。受周期性因素等影響，年初海外需求也在整體回暖，新出口訂單指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中仍面臨一些突出問題，比如反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重仍然較高。當(dāng)前推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等政策措施還需進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)，為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

建筑業(yè)總體擴(kuò)張加快

3月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.0%，較前值上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，表明非制造業(yè)景氣水平持續(xù)回升。

具體來看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.2%，較前值上升2.7個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.4%，較前值上升1.4個(gè)百分點(diǎn)。這與季節(jié)性因素、政策效應(yīng)、市場(chǎng)需求回暖以及企業(yè)信心增強(qiáng)等多重因素有關(guān)。

趙慶河表示，隨著氣候轉(zhuǎn)暖和節(jié)后集中開工，各地建筑工程施工進(jìn)度加快，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.2%，較前值上升2.7個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)總體擴(kuò)張加快。其中，土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為59.8%，位于較高景氣區(qū)間，土木工程建筑業(yè)繼續(xù)保持較快施工進(jìn)度。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為59.2%，較前值上升3.5個(gè)百分點(diǎn)，表明建筑業(yè)企業(yè)對(duì)近期行業(yè)發(fā)展信心增強(qiáng)。

王青認(rèn)為，展望未來，4月PMI指數(shù)有望繼續(xù)運(yùn)行在榮枯平衡線上方，除了外需回暖、國(guó)內(nèi)大規(guī)模設(shè)備更新及耐用消費(fèi)品以舊換新等穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)外，3月22日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)政策，釋放了穩(wěn)樓市的重要信號(hào)，年初以來樓市偏冷勢(shì)頭有望緩解。與此同時(shí)，“三大工程”將進(jìn)入全面推進(jìn)階段。這些都將緩解房地產(chǎn)投資下行壓力，提振宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，周期力量結(jié)合財(cái)政發(fā)力，均有利于2024年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)庫(kù)存水平處于歷史低位，下探空間相對(duì)有限，加之政策支持，2024年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)大概率較2023年會(huì)有所改善。年初一般財(cái)政支出已前置發(fā)力，支出進(jìn)度創(chuàng)近十年新高。往后看，財(cái)政“余糧”明顯增長(zhǎng)、配合PSL（抵押補(bǔ)充貸款）等準(zhǔn)財(cái)政工具，2024年財(cái)政支出力度值得期待。