每經(jīng)記者 許立波  金喆    每經(jīng)編輯 董興生    

日前，復(fù)星國(guó)際（0656.HK，股價(jià)4.26港元，市值348.34億港元）發(fā)布了2023年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司總收入1982億元，同比增長(zhǎng)8.6%；產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)49億元，較2022年同口徑同比增長(zhǎng)20%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)13.8億元，同比增長(zhǎng)22.1億元。

在復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌看來(lái)，即便穿越了2022年被公司稱之為“完美風(fēng)暴”的艱難周期，復(fù)星國(guó)際仍在持續(xù)經(jīng)歷一場(chǎng)自我革新的過(guò)程。這場(chǎng)革新不僅涉及對(duì)業(yè)務(wù)板塊的“聚焦”與“瘦身”，更包括對(duì)企業(yè)品牌的整合與重塑，以及對(duì)科創(chuàng)賦能乃至源頭創(chuàng)新的深耕。

“聚焦”哪些產(chǎn)業(yè)？又如何實(shí)現(xiàn)“瘦身”？

“拿過(guò)去三十年復(fù)星的利潤(rùn)來(lái)看，房地產(chǎn)的利潤(rùn)、鋼鐵的利潤(rùn)，曾經(jīng)一度都是來(lái)自這些比較大的、比較重的資產(chǎn)，非?？简?yàn)公司的運(yùn)營(yíng)效率和杠桿成本。”3月28日，復(fù)星國(guó)際執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO陳啟宇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家專訪時(shí)表示。陳啟宇強(qiáng)調(diào)，未來(lái)會(huì)逐步減少對(duì)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)的依賴，并集中資源于可持續(xù)的、可預(yù)測(cè)的、穩(wěn)定的核心業(yè)務(wù)，力圖在這些領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更高效的資源配置和利潤(rùn)增長(zhǎng)。

復(fù)星國(guó)際執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO陳啟宇 圖片來(lái)源：受訪者供圖

談“聚焦”與“瘦身”：專注于具有高增長(zhǎng)潛力的大單品

對(duì)于復(fù)星國(guó)際交出的這份年度成績(jī)單，陳啟宇的評(píng)價(jià)是“表現(xiàn)不錯(cuò)”。在點(diǎn)評(píng)公司去年業(yè)務(wù)發(fā)展情況時(shí)，陳啟宇提到，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入疫情后復(fù)蘇階段，復(fù)星國(guó)際各大業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)“此消彼長(zhǎng)”的情況。其中，以文化餐飲、旅游度假村為代表的快樂(lè)板塊實(shí)現(xiàn)收入約889.5億元，同比增長(zhǎng)25.74%；健康板塊則主要因?yàn)榭挂弋a(chǎn)品收入銳減，總體營(yíng)收463.1億元，同比下降3.5%。

富足板塊實(shí)現(xiàn)收入517.8億元，盡管因?yàn)槌鍪鄯呛诵馁Y產(chǎn)及部分出售交易帶來(lái)的收入減少，板塊收入同比下降5.4%，但在全球加息的刺激下，銀行業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的回報(bào)，歸母凈利潤(rùn)同比上升105%。

圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖

智造板塊實(shí)現(xiàn)收入127.6億元，同比增長(zhǎng)23.2%。陳啟宇表示，公司智造板塊在出售南鋼、剝離鋼鐵業(yè)務(wù)之后經(jīng)歷了重構(gòu)。特別是在全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局的重塑中，翌耀科技捕捉到新的訂單增長(zhǎng)機(jī)遇。

對(duì)于公眾關(guān)注的復(fù)星國(guó)際財(cái)務(wù)狀況，業(yè)績(jī)報(bào)告披露稱，過(guò)去一年，非戰(zhàn)略性、非核心資產(chǎn)處置繼續(xù)執(zhí)行，包括退出鋼鐵賽道的南京南鋼、建龍股份等，集團(tuán)層面全年回籠現(xiàn)金273億元。數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，復(fù)星國(guó)際合并報(bào)表層面的有息債務(wù)為2119.2億元，較2022年末下降150億元，總債務(wù)占總資本比率為50.4%，較2022年末下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)金及銀行結(jié)余及定期存款達(dá)924.6億元。

在2023年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，郭廣昌也多次強(qiáng)調(diào)公司“聚焦與瘦身”的戰(zhàn)略將持續(xù)進(jìn)行。“我們更加明確，要聚焦于打造可持續(xù)的、可預(yù)測(cè)的、穩(wěn)定的盈利企業(yè)，核心就是聚焦已經(jīng)形成優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。我們以前在全世界‘探礦’‘開(kāi)礦’，現(xiàn)在已經(jīng)有足夠的‘好礦’給我們挖，并且在這些領(lǐng)域是有優(yōu)勢(shì)的。”

對(duì)于如何將“聚焦與瘦身”的戰(zhàn)略規(guī)劃落實(shí)到每項(xiàng)具體業(yè)務(wù)中，陳啟宇解釋，無(wú)論是在醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新藥研發(fā)、消費(fèi)領(lǐng)域的高毛利單品打造，還是旅游業(yè)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式優(yōu)化，復(fù)星都在追求優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，專注于少數(shù)具有高增長(zhǎng)潛力的大單品。在績(jī)效指標(biāo)層面，陳啟宇表示，公司不僅會(huì)關(guān)注營(yíng)收增長(zhǎng)，還會(huì)更加重視利潤(rùn)和現(xiàn)金流的健康增長(zhǎng)，此外自由現(xiàn)金流也是一項(xiàng)重要的考察指標(biāo)。

記者也從陳啟宇處了解到，作為“聚焦與瘦身”戰(zhàn)略的重要一環(huán)，品牌的整合與重塑也是復(fù)星未來(lái)幾年將重點(diǎn)推進(jìn)的一項(xiàng)工作。以復(fù)星醫(yī)藥為例，隨著復(fù)宏漢霖、萬(wàn)邦、藥友等多個(gè)子品牌不斷發(fā)展，復(fù)星醫(yī)藥正計(jì)劃通過(guò)一系列策略，整合這些分散的品牌力量，以增強(qiáng)品牌的整體影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

陳啟宇透露，復(fù)星醫(yī)藥正在構(gòu)建新的品牌體系。最初，復(fù)星醫(yī)藥作為一個(gè)集團(tuán)的品牌，并不落地到制造企業(yè)，也不落地到產(chǎn)品上。但隨著公司發(fā)展，很多成員企業(yè)是并購(gòu)而來(lái)，各自有獨(dú)特的發(fā)展歷史、管理系統(tǒng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。隨著這兩年生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理水平的提高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及創(chuàng)新藥品種的增加，有必要形成一個(gè)以復(fù)星醫(yī)藥（Fosun Pharma）為核心的醫(yī)藥類品牌體系，最近也在逐步落實(shí)，從公司的品牌名到產(chǎn)品的包裝都要逐步整合統(tǒng)一。

陳啟宇強(qiáng)調(diào)，最終目的是要確保消費(fèi)者無(wú)論在醫(yī)院還是藥店，都能直觀地認(rèn)識(shí)到產(chǎn)品的歸屬，感受到復(fù)星醫(yī)藥的品牌力量。

談全球化：在全球不同市場(chǎng)構(gòu)建獲得營(yíng)收和客戶的能力

在采訪中，陳啟宇也多次提到復(fù)星在全球化戰(zhàn)略方面的布局，特別是海外營(yíng)收的持續(xù)增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2023年，復(fù)星國(guó)際來(lái)自海外的收入達(dá)892億元，占總收入的45%，十年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)55%。

陳啟宇認(rèn)為，這一成績(jī)不僅來(lái)自海外并購(gòu)的資產(chǎn)，如Club Med和葡萄牙保險(xiǎn)等，也得益于醫(yī)藥等領(lǐng)域全球化布局的深入，將復(fù)星的產(chǎn)品和服務(wù)推廣到全球市場(chǎng)，同時(shí)引進(jìn)海外先進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)品到中國(guó)市場(chǎng)。正如郭廣昌所言：“復(fù)星眼中的全球化，不只是全球和中國(guó)的‘雙向奔赴’，還延伸至海內(nèi)外生態(tài)企業(yè)的內(nèi)生式發(fā)展，鼓勵(lì)生態(tài)企業(yè)在各自領(lǐng)域積極拓展本土以外的市場(chǎng)。”

圖片來(lái)源：每經(jīng)資料圖

隨著中國(guó)與全球市場(chǎng)相融愈發(fā)緊密，“全球化”實(shí)質(zhì)上已成為國(guó)內(nèi)企業(yè)必然的戰(zhàn)略選擇。在談到復(fù)星國(guó)際對(duì)“全球化”的定義時(shí)，陳啟宇指出，全球化能力的核心在于“企業(yè)是否具備跨越國(guó)界，在全球不同市場(chǎng)獲得營(yíng)收和客戶的能力”。這不僅涉及市場(chǎng)的開(kāi)拓，還包括如何通過(guò)供應(yīng)鏈、技術(shù)創(chuàng)新以及產(chǎn)品研發(fā)來(lái)支撐這一進(jìn)程。復(fù)星的實(shí)踐顯示，資源獲取能力是全球化的另一大支柱，這其中不僅包括傳統(tǒng)的物質(zhì)資源如礦產(chǎn)等，也涵蓋科技能力、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和品牌等非物質(zhì)資源。

“所以我認(rèn)為，復(fù)星先要理解客戶在哪里、客戶的需求是什么、我們?cè)趺茨塬@得客戶、怎么獲得市場(chǎng)份額。為了獲得這個(gè)客戶和市場(chǎng)份額，并且是可持續(xù)的、有盈利的，所以要建立匹配的供應(yīng)鏈和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)體系。”陳啟宇表示。

基于復(fù)星自身的國(guó)際運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，陳啟宇也就中國(guó)民營(yíng)企業(yè)如何在國(guó)際舞臺(tái)上發(fā)揮優(yōu)勢(shì)分享了自己的看法。陳啟宇強(qiáng)調(diào)，面對(duì)全球市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)基于自身的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、成本控制能力以及創(chuàng)新能力來(lái)構(gòu)建其“出海”戰(zhàn)略。在過(guò)去，中國(guó)企業(yè)或許依靠海外并購(gòu)來(lái)擴(kuò)展業(yè)務(wù)和市場(chǎng)覆蓋，但陳啟宇認(rèn)為，當(dāng)前階段，企業(yè)應(yīng)更加關(guān)注通過(guò)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行國(guó)際化擴(kuò)張。

以制藥行業(yè)為例，仿制藥企業(yè)應(yīng)深入分析成本優(yōu)勢(shì)能否從原料到制造全鏈條保持領(lǐng)先。對(duì)創(chuàng)新藥企業(yè)而言，則需關(guān)注產(chǎn)品在目標(biāo)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，包括臨床效益和定價(jià)能力。

而對(duì)于近年來(lái)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，甚至是局部涌現(xiàn)的“去全球化、逆全球化”風(fēng)潮，陳啟宇也分享了公司在平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益方面的策略。對(duì)于國(guó)際通行的、主流的規(guī)則，復(fù)星會(huì)嚴(yán)格遵循，不會(huì)為了某一項(xiàng)業(yè)務(wù)游離甚至突破國(guó)際規(guī)則的紅線；同時(shí)，嚴(yán)格按照當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)行事，確保業(yè)務(wù)活動(dòng)不越過(guò)法律法規(guī)的底線。

談科創(chuàng)驅(qū)動(dòng)：激活生物醫(yī)藥創(chuàng)新“起始一公里”

在以“找礦、探礦”方式不斷補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)賽道的過(guò)程中，科技創(chuàng)新在復(fù)星國(guó)際內(nèi)部被視為發(fā)展的另一引擎。業(yè)績(jī)公告顯示，復(fù)星國(guó)際2023年科創(chuàng)投入達(dá)74億元，同比增長(zhǎng)14%。

陳啟宇也就復(fù)星的科創(chuàng)戰(zhàn)略作了進(jìn)一步闡述：“我們?cè)谛碌膽?zhàn)略周期，優(yōu)先發(fā)展具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)，持續(xù)通過(guò)科創(chuàng)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。”

在復(fù)星的多元化業(yè)務(wù)版圖中，科技創(chuàng)新的推動(dòng)力正在塑造著每個(gè)業(yè)務(wù)板塊不同的發(fā)展軌跡。“比如醫(yī)藥板塊已經(jīng)步入了科創(chuàng)驅(qū)動(dòng)的成果階段，收入端、利潤(rùn)端都有明顯提升，復(fù)宏漢霖或是達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人就是科創(chuàng)驅(qū)動(dòng)的代表案例。而對(duì)于消費(fèi)業(yè)務(wù)比如餐飲、酒業(yè)或是旅文等，目前則處于科創(chuàng)驅(qū)動(dòng)的起步階段，要開(kāi)始做更多的科創(chuàng)投入以打造產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新能力。”

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近年來(lái)，中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入了發(fā)展新階段，一方面，在各方面支持下，大量的創(chuàng)新藥械獲批上市，在“最后一公里”的產(chǎn)業(yè)化落地方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。

但另一方面，越來(lái)越多的創(chuàng)新藥上市后，也帶來(lái)更充分的競(jìng)爭(zhēng)，特別是在全球市場(chǎng)，更是與跨國(guó)藥企正面PK。陳啟宇說(shuō)，要真正獲得全球市場(chǎng)認(rèn)可，首先看產(chǎn)品在某些疾病的臨床數(shù)據(jù)上，能不能有遠(yuǎn)優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的表現(xiàn)。在同類藥物上要做得好，臨床數(shù)據(jù)上必須有其獨(dú)特性。如果沒(méi)有，剩下的一條路就是比價(jià)格，一比價(jià)格，產(chǎn)品價(jià)值可能就大幅縮水。特別是“出海”以后，臨床數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)顯得更加重要。

在解析上述產(chǎn)業(yè)問(wèn)題的深層次原因時(shí)，陳啟宇提到，中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新在“起始一公里”上遇到了挑戰(zhàn)，主要因?yàn)檫^(guò)去側(cè)重于產(chǎn)業(yè)化落地的最后階段。如今，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)需要從根本上改變創(chuàng)新策略，從源頭開(kāi)始真正實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新。這意味著，不再是簡(jiǎn)單跟隨國(guó)際趨勢(shì)，而是要開(kāi)展從0到1的創(chuàng)新，打造全新的藥物。

陳啟宇認(rèn)為，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已具備實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的條件。國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)研究、臨床研究以及轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)等方面都已建立了強(qiáng)大的能力，擁有高水平的科研人才和設(shè)施。“我們其實(shí)具備了這種能力，但是沒(méi)有從頭到尾地去打通。”

因此，關(guān)鍵在于如何整合這些資源，形成從基礎(chǔ)研究到產(chǎn)品化的完整創(chuàng)新鏈條。陳啟宇認(rèn)為，現(xiàn)在的中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)，無(wú)論是大型企業(yè)還是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司以及高?？蒲袡C(jī)構(gòu)，都應(yīng)該開(kāi)始著手這方面的工作，努力將科研成果轉(zhuǎn)化為具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新藥物。

陳啟宇還談到，創(chuàng)新藥正在回暖的過(guò)程中，但現(xiàn)在還沒(méi)有看到中國(guó)創(chuàng)新藥交易的價(jià)格出現(xiàn)很大的變化。再?gòu)亩?jí)市場(chǎng)的股價(jià)看，并沒(méi)有出現(xiàn)本質(zhì)性的、太大的提高，依然有很多公司面臨壓力。“當(dāng)然現(xiàn)在BD（商務(wù)拓展）是很活躍的，恰恰這段時(shí)間，跨國(guó)公司到中國(guó)進(jìn)行大量的交易就說(shuō)明現(xiàn)在中國(guó)創(chuàng)新藥的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、BD的交易還處在價(jià)值洼地，大家做出來(lái)的產(chǎn)品還是有一定水平的。”