QFII在2023年總體持倉(cāng)規(guī)模小幅縮水，但仍有不少外資"悄悄"增持A股。QFII，即合格的境外機(jī)構(gòu)投資者的英文簡(jiǎn)稱(chēng)，QFII機(jī)制是指外國(guó)專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)到境內(nèi)投資的資格認(rèn)定制度。

這些外資的增持方向，指向順周期資源股。比如，知名的比爾及梅琳達(dá)蓋茨信托基金，去年分別增持了衛(wèi)星化學(xué)、北新建材。此外，阿聯(lián)酋阿布扎比投資局2023年分別增持了紫金礦業(yè)、云鋁股份、萬(wàn)華化學(xué)。

那么2024年，這一方向又將如何？民生證券研究所認(rèn)為，年初以來(lái)的經(jīng)濟(jì)流量恢復(fù)明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，房地產(chǎn)投資并不如市場(chǎng)預(yù)期的那樣繼續(xù)下滑，出口方面連續(xù)三個(gè)月超出市場(chǎng)預(yù)期。掛靠實(shí)物生產(chǎn)的上市公司的產(chǎn)能價(jià)值重估還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位，其市值占比大幅落后于其凈利潤(rùn)的占比?？春脪炜繉?shí)物屬性的資源品鏈，包括銅、煤炭、油、資源運(yùn)輸(油運(yùn)、干散等)、貴金屬和鋁。不過(guò)基于個(gè)股的投資，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高，投資于板塊的ETF或?yàn)楦鼉?yōu)選擇。相關(guān)投資標(biāo)的：1）有色50ETF（516650）跟蹤中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，投資范圍包括銅鋁等工業(yè)金屬，也包含黃金等貴金屬，還包括鋰鈷等能源金屬，稀土等稀有金屬等，配置均衡全面。2）石化ETF（159731）跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分布來(lái)看，指數(shù)以基礎(chǔ)化工和石油石化行業(yè)為主，權(quán)重占比合計(jì)93%，前十大重倉(cāng)股中涵蓋了“三桶油”——中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油，權(quán)重占比合計(jì)超25%。